Krypto-Bullenmarkt am Ende? Analyst sagt, der echte Höchststand ist noch nicht erreicht
Der Top-Analyst Miles Deutscher behauptet, dass die scheinbare Müdigkeit des Kryptomarktes falsch interpretiert wird. In einem neuen Video mit dem Titel "Why The Crypto Bull Run Is Far From Over (Data Says This Happens Next)" argumentiert der Kommentator—der mehr als 630.000 Follower auf X hat—dass sowohl makroökonomische als auch marktstrukturelle Signale auf einen verlängerten Zyklus hindeuten, wobei Ethereum selbst dann die Führung übernehmen könnte, wenn Bitcoin nachlässt.
Krypto-Zyklus tot?
Deutscher öffnet mit einer Widerlegung der wachsenden Erzählung, dass Bitcoin "möglicherweise einen Höchststand erreicht hat", wobei er anerkennt, dass das Preisgeschehen "objektiv derzeit recht schwach aussieht". Dennoch betont er, "Ich glaube nicht, dass der Zyklus vorbei ist" und legt dar, was er als kennzeichnendes Zeichen eines echten Höchststandes betrachtet—ein Zeichen, das seiner Meinung nach noch nicht materialisiert ist.
Auf kürzerer Zeitskala stellt er fest, dass BTC unter ein Kanaltief gefallen ist, aber versucht, den Mittelbereich zurückzuerobern und weist auf einen bevorstehenden "bärischen Retest bei der H4-Geldnudel" hin. Er bezeichnet den Bereich von $111,5k als eine Art "rote Linie", wobei ein Anstieg über ~$114k erforderlich sei, um die Struktur zu reparieren. Zur Klarstellung beschreibt er seine "Nudel" als einen individuell angepassten gleitenden Durchschnittstrend-Indikator: "nur unser benutzerdefinierter Indikator, der im Wesentlichen ein gleitender Durchschnitt ist".
Während Bitcoin "etwas unterschätzt" aussieht, sagt Deutscher, dass die tägliche Struktur von Ethereum "ein ganz anderes Bild malt". ETH, so argumentiert er, zeigt eine klassische Kompression unter einem wichtigen Widerstand um das frühere Allzeithoch, während es "über der Geldnudel schleift", eine Konfiguration, die seiner Ansicht nach die nächste expansive Bewegung nach oben vorbereitet, falls die tägliche Trendbasis beibehalten wird.
Ein zentraler Punkt seiner These ist die Ausrichtung des Zyklus auf breitere Risikoindikatoren. Er referiert aus einem Beitrag des Traders Nik (@cointradernik) und unterstreicht, dass mehrere Risiko-An-Verhältnisse aussehen, als ob sie sich am Boden und nicht am Gipfel befinden—US-Mikromärkte im Vergleich zu Small Caps, Schwellenmärkte gegenüber dem FTSE 100, ARK-artiges Wachstum gegenüber Gold—und suggeriert, dass der Business-Zyklus noch voranschreitet, anstatt sich zurückzubilden.
In diesem Kontext argumentiert Deutscher, es wäre ungewöhnlich, wenn Krypto jetzt den Höchststand erreicht, es sei denn, es entkoppelt sich bewusst von Aktien. Er umrahmt zudem ein politisches Umfeld, das er als unterstützend sieht, und verweist auf politische Rhetorik, die Krypto-Assets begünstigt, sowie auf die Aussicht auf Zinssenkungen später im Jahr; er charakterisiert die aktuelle Markt-"Unruhe" als eine Funktion von Zeitunsicherheit und nicht als strukturelle Wende.
Er analysiert auch Bitcoins Rhythmus auf einer höheren Zeitebene seit 2023 als eine Abfolge von "Rally-Basis-Rally"-Phasen mit wiederkehrenden Tests eines wöchentlichen Trendmarkers. In diesem Muster argumentiert er, selbst ein Rückgang in Richtung ~$100.000 wäre ein klassischer Pullback in einem Bullenmarkt, kein endgültiger Bruch, insbesondere angesichts der heutigen vergleichsweise bescheidenen Ausdehnung über langjährige Durchschnitte im Vergleich zu 2021 und Ende 2024. "Jeder, dessen Ansicht ist, dass Bitcoin hier bei $124.000 für den Zyklus einen Höchststand erreicht hat, wird tief enttäuscht sein über die relative Oberflächlichkeit dieser Korrektur", sagt er, und behauptet, dass der Abstand zu wichtigen gleitenden Durchschnitten weniger Raum für eine tiefere Rückverfolgung lässt.
Die Altcoin-Rotation
Der umstrittenste—und für Krypto-Händler, wohl der folgenschwerste—Teil von Deutschers Analyse ist die historische Altcoin-Rotation. Er sagt, frühere Zyklen zeigen, dass Ethereum oft seine stärkste Performance zeigt, nachdem Bitcoin seinen Höhepunkt erreicht hat. "Im Jahr 2017 erreichte Bitcoin einen Höchststand und handelte 47 % niedriger, während Ethereum innerhalb der nächsten 30 Tage um 100 % stieg", behauptet er. "Im Jahr 2021, nachdem Bitcoin den Höchststand erreicht hatte [und] um 27 % tiefer ging, stieg ETH... 83 % höher in den nächsten 30 Tagen."
Obwohl er jetzt keinen BTC-Höchststand erklärt, argumentiert er, dass der Kryptomarkt bereits eine "Entkopplung" zeigt, in der ETH und andere Altcoins im Vergleich zu BTC ansteigen, selbst wenn Bitcoin schwächer wird—ein Beweis, in seinen Augen, dass "die Verwendung von Bitcoin als ultimativen Bullenmarkt-Indikator" für Alts irreführend sein kann, wenn Ethereums Struktur so stark ist.
Diese Sichtweise informiert sein Positionieren. Anstatt Bitcoin bei der Unterstützung zu kaufen, sagt er, dass er zunehmend BTC-Korrekturen als "Übereinstimmung nutzt, um einen Handel auf Ethereum zu machen, weil ich denke, dass Ethereum von hier aus überdurchschnittlich abschneiden wird." Im Video enthüllte er eine wachsende ETH-Long-Position in einem öffentlichen "Spaßhandelskonto", während er betont, dass "die meisten Leute besser dran wären, sich hauptsächlich an den Spot zu halten" und dass der Einsatz von Hebeleffekten klein, bewusst und innerhalb strenger Risikoparameter erfolgen sollte. "Es gab viele Zeiten, in denen ich Fehler wegen zu hoher Hebelwirkung gemacht habe," warnt er.
Abseits der Handelsaufstellung und Kryptozyklustheorie kehrt Deutscher zu seinem ursprünglichen Ansatz zurück: Ein echter Zyklushöchststand fällt generell mit einem Höhepunkt des Wirtschaftszyklus, sich verschlechternder Marktbreite bei Risiko-Assets und fehlenden explosiven dynamischen Bewegungen zusammen, die er heute nicht sieht. Zusammenfassend zieht er den Schluss, dass weder Bitcoin noch Altcoins ihren Höhepunkt erreicht haben "aufgrund unseres Standorts im Wirtschaftszyklus", und selbst wenn BTC einen Höchststand früher markiert, als er erwartet, "würde ich das nicht unbedingt als das ultimative Bärensignal für ETH und Alts sehen."
Zum Zeitpunkt der Presse lag BTC bei $113.028.
