Kleine Unternehmen, große Erfolge: Die Renaissance der Small Caps
Der Russell 2000 Index erreichte gestern mit 2467,70 Punkten ein neues Rekordhoch und durchbrach damit ein Niveau, das zuletzt 2021 erreicht wurde. Die jüngste Rallye der Small-Cap-Aktien, namentlich Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung zwischen 250 Millionen und 2 Milliarden Dollar, wurde durch Erwartungen auf niedrigere Zinsen beflügelt. Am Mittwoch verkündete das Federal Open Market Committee eine Senkung um einen Viertelprozentpunkt und prognostizierte zwei weitere Kürzungen bis zum Jahresende – was den Index zu einem freudigen Höhenflug anregte.
Investoren haben lange auf eine nachhaltige Überlegenheit der Small Caps gegenüber den großen Unternehmen gewartet. Dies liegt auch daran, dass kleinere Unternehmen in einem Umfeld sinkender Zinsen tendenziell besser abschneiden. Höhere Gewinne und geringere Finanzierungskosten tragen ebenso zu ihrem Aufschwung bei wie die relativ niedrigen Bewertungen und der positive Gewinnausblick.
Laut Aaron Schaechterle, Portfoliomanager bei Janus Henderson, gibt es eine gewisse Selbstbestätigung, da Anleger erst wieder an die Leistungsstärke der Small Caps glauben, wenn diese beginnt, sich abzuzeichnen. Im Vergleich zu größeren Unternehmen hat der iShares Russell 2000 ETF in den letzten drei Monaten den iShares Russell 1000 ETF übertroffen und einen beeindruckenden Zuwachs von 15% erzielt.
Die Bewertung der Small Caps deutet laut einem Bericht von BofA Global Research auf annualisierte Renditen von 8% über das nächste Jahrzehnt hin. Die erwartete wachstumsstärke der Gewinne dieser Gruppe in den kommenden Quartalen unterstreicht das Vertrauen in eine Fortsetzung des Trends.
Ein weiterer beobachtenswerter Punkt ist der ISM Manufacturing Index, der traditionell parallel zu Small-Cap-Aktien verläuft. Dieser zeigte zuletzt mit einem Stand von 49, dass die Fertigungsbranche leicht rückläufig ist, nachdem sie sechs Monate in Folge geschrumpft ist – ein Indikator, den es im Zusammenhang mit dem Small-Cap-Trend weiter zu beobachten gilt.
