Im Sog der Zinsen: Europäische Immobilienwerte unter Druck, Banken im Aufwind
Im derzeit eher ruhigen Marktumfeld hatten europäische Immobilienwerte am Dienstag mit einigen Widrigkeiten zu kämpfen. Der Stoxx Europe Real Estate, als schwächster Branchenindex, fiel unter seine wichtige 200-Tage-Linie und erreichte damit den tiefsten Stand seit Mitte Mai.
Innerhalb des Dax mussten sich die Aktien von Vonovia mit einem Abschlag von rund einem Prozent im unteren Drittel einreihen, ähnlich erging es Deutsche Wohnen, die im MDax notieren. Parallel dazu gerieten am Anleihemarkt Papiere mit zehnjähriger Laufzeit unter Druck. Der Bund-Future für September fiel auf das Niveau von Mitte Mai.
Als Konsequenz stiegen die Renditen deutlich an, was insbesondere für zinssensible Branchen eine Belastung darstellt. Die US-Bank Jefferies warnte vor einer Abschwächung des deutschen Gewerbeimmobilienmarkts. Neueste Branchenzahlen zeigen einen Rückgang des Gesamttransaktionsvolumens im ersten Halbjahr um 12 Prozent auf 10,2 Milliarden Euro. Der Bereich der Einzelhandelsimmobilien verzeichnete einen Rückgang von 20 Prozent.
Erfreulichere Signale kommen hingegen aus dem Bereich der Wohnimmobilien, für den Anzeichen einer Erholung registriert wurden. Unterdessen erzielten die Aktien der Commerzbank mit einem Zuwachs von 3 Prozent ein neues Hoch seit 2011. Auch die Deutsche Bank legte um 0,9 Prozent zu.
Die Bankenbranche kann potenziell von steigenden Zinsen an den Kapitalmärkten profitieren und zeigt sich momentan in robuster Verfassung.
