Ethereum vs. Solana: Arthur Hayes wählt seinen Gewinner für diesen Zyklus
Arthur Hayes hat eine klare Antwort auf das Lieblingsthema der Marktdebatten. In einem Interview mit Ran Neuner am 21. August sagte der BitMEX-Mitgründer, dass sowohl Ethereum als auch Solana stark steigen werden, aber er ist ausdrücklich zu Gunsten von ETH für den Rest des Zyklus eingestellt. „Do I believe Solana is going to go up? Absolutely it’s going to go up. Do I believe it’s going to go up more than ETH? I don’t know. Probably not,” sagte Hayes. Als er zur Portfolioerstellung befragt wurde, zögerte er nicht: “In terms of a position… you’d be more overweight ETH? Correct. Yes.”
Ethereum vs. Solana: Wer gewinnt diesen Zyklus?
Neuner umrahmte den Kontext, der das Gespräch von „Solana-only“ zu einem von Ethereum geführten Handel verändert hat, indem er auf eine Reihe von Katalysatoren hinwies – von Stablecoins bis hin zu prominenten Befürwortern – die ETH zu dem „Lieblingsasset von Wall Street“ gemacht haben. Hayes stellte das nicht in Frage. Stattdessen beschrieb er den Wettbewerb zwischen den beiden Chains als ein „Rennen“, das immer mehr durch das Kapitalvolumen definiert wird, das nun in Ethereum fließt: „ETH is a bigger asset to move, but there’s a lot of money chasing it. So it’s going to be [an] interesting race.” Mit anderen Worten, Größe ist kein Nachteil, wenn die Flüsse stark genug sind; es ist das Merkmal, das das größte Angebot lenkt.
Diese Sichtweise erklärt auch, warum Hayes ein beschleunigtes Aufwärtspotenzial für ETH erwartet, sobald Widerstände überzeugend überwunden werden. In Reaktion auf Neuners Beobachtung, dass Bitcoin weit über seinem bisherigen Allzeithoch liegt, während ETH „kämpfte zu brechen“, richtete Hayes seinen Blick über Nachholpotenziale hinaus auf offenen Aufwärtstrend: „I think ETH goes to $10,000 [or] 20,000 before the end of the cycle… once it’s broken through, then… it’s a gap of air to the upside.” Er fügte hinzu, dass auf kürzeren Zeithorizonten „das Diagramm sagt, dass es jetzt höher geht,“ und bemerkte, dass er „bought back some of the ETH“ die er zuvor verkauft hatte.
Das bedeutet nicht, dass Hayes bei Solana bärisch ist. Er gab bekannt, dass er Upexi, ein an der Nasdaq notiertes Unternehmen mit einem auf Solana ausgerichteten Treasury, berät und bekräftigte seine Erwartung, dass SOL von den gleichen risk-on Strömungen profitieren wird: „They’re both going to go up. The question is which one goes up more.” Aber selbst bei dieser Nähe zum Solana-Ökosystem kehrte er zu seiner relativen Einschätzung zurück: „Do I believe [Solana]’s going to go up more than ETH?… Probably not.”
Neuner fasste den narrativen Wandel zusammen – ETH „caught this massive Wall Street narrative“, mit Stablecoins, tokenisierten Assets und hochkarätigen Champions wie Joseph Lubin und Tom Lee, die hinter Ethereum stehen, nach einer Periode, in der „it’s a SOL cycle“ die Diskussion dominierte.
Hayes’ Antwort bestand nicht darin, den Tech-Stack zu überarbeiten – Neuner scherzte sogar über Solana als die „schnelle monolithische Chain“–, sondern um die ETH-über-SOL-Entscheidung in den Mechanismen der Kapitalbildung und der passiven Nachfrage zu verankern, die sich nun um die Marktstruktur von Ethereum versammelt. Seiner Erzählung nach, als institutionelle Vehikel und öffentliche ETH-Firmen neue Zuflüsse versammeln, wird das „bigger asset to move“ zur natürlichen Senke für die stärksten Flüsse.
Hayes’ vergleichende Sichtweise ruht daher auf drei dokumentierten Säulen. Erstens, Positionierung: Er ist übergewichtet in ETH im Vergleich zu SOL auf prozentualer Basis. Zweitens, Flüsse: Er erwartet, dass mehr Geld in dieser Zyklusphase in ETH fließt, trotz (und wegen) seiner größeren Basis. Drittens, Trajektorie: Sobald ETH nachhaltigen Ausbruch zeigt, sieht er „sky’s the limit“ Dynamiken am Werk, mit einem Zyklusziel von $10,000–$20,000 für ETH. Der Respekt für Solanas Aufwärtspotenzial bleibt, aber der Gewinner – nach Hayes’ Zahlen und seinem eigenen Buch – ist Ethereum.
Zum Zeitpunkt des Schreibens wurde ETH bei $4,285 gehandelt.
