Der „einmal pro Jahrzehnt“ Bitcoin-Moment, den niemand kommen sieht

Ein viel beachteter Kryptokommentator, bekannt als plur daddy (@plur_daddy), hat sich mit einer Makro-These zurückgemeldet, die Bitcoin und Gold in den Mittelpunkt eines bevorstehenden Politikumschwungs stellt. Er argumentiert, dass Präsident Donald Trumps Bestreben, mehr Kontrolle über die US-Geldpolitik zu erlangen, eine Liquiditätswelle auslösen könnte, die den Dollar unterminiert und institutionelle Teilnehmer dazu zwingt, sich mit alternativen Wertaufbewahrungsmitteln zu beschäftigen.

Die Äußerungen kommen zu einem Zeitpunkt, an dem globale Entscheidungsträger darüber diskutieren, ob die eingefrorenen Reserven Russlands zur Absicherung neuer Kredite für die Ukraine verwendet werden sollen und Gold sich nahe den Rekordhöhen befindet. Damit werden die Konturen eines Marktregimes geschärft, in dem Bitcoin zunehmend abhängig von Liquidität und institutioneller Glaubwürdigkeit wird und nicht mehr nur einem „vierjähriger Zyklus“ mit einem Höchststand nach einem Halving folgt.

Trumps Übernahme der Fed könnte Bitcoin antreiben

„It’s been great being off Twitter… I continue to be long BTC and also significantly sized up my gold position in August. This is driven by my belief that Trump’s efforts to take control of the Fed represent a momentous catalyst, the kind that happens once a decade,“ schrieb er und fügte hinzu: „Once he takes control, it is logical that he will not only cut rates, but engage in some form of yield curve control… The USD will get destroyed as a result.“

Der Beitrag stellt Bitcoin und Gold als „reinere Profiteure einer Umgebung dar, in der die Liquidität zunimmt und die institutionelle Glaubwürdigkeit untergraben wird“. Er behauptet, dass anhaltende Ängste vor einem marktzyklusbedingten Höchststand unangebracht sind, da „BTC… von der traditionellen Finanzwelt eingefangen wurde und ein reiner Ausdruck der Liquiditätsbedingungen ist.“

In einem ergänzenden Thread skizzierte „plur daddy“ einen Weg zu niedrigeren Hypothekenzinsen, indem regierungsgeförderte Unternehmen (Fannie Mae und Freddie Mac) mehr Hypothekenanleihen kaufen. Dies würde durch Anpassungen der Kapitalanforderungen und Derivate genutzt werden, um die Laufzeiten zu steuern.

Dieses Vorschlag unterscheidet sich von der quantitativen Lockerung (QE), indem Spreads durch eine Anpassung der Vermögensmischung verschoben werden, anstatt die Bilanz der Zentralbank direkt zu erweitern. Das Argument steht im Einklang mit den breiteren politischen Anreizen vor den US-Zwischenwahlen: „Markets are forward looking… They have a strong incentive to juice the economy and markets,“ schrieb er, während er davor warnte, dass direkte Stimuli Inflationsrisiken mit sich bringen würden.

Die Analyse erweitert sich auf das Treasury General Account (TGA), das bis Ende des dritten Quartals schnell wieder aufgefüllt wurde. Forschungsabteilungen hatten gewarnt, dass ein aggressives Auffüllen der TGA im September kurzfristig die Marktliquidität abziehen könnte, bevor es wieder nachlässt. Dieses Muster haben Krypto-Händler seit Langem beobachtet, da Bitcoin extrem empfindlich gegenüber Veränderungen in den Dollar-Reserven und der Mischung aus Anleihen und Reserven ist. „BTC is hypersensitive to any shift in liquidity conditions, much more so than equities,“ heißt es im Beitrag, der Analysen widerspiegelt, die die Dynamik der TGA mit der Wertentwicklung von Risikoanlagen in Verbindung bringen.

Ein weiterer Pfeiler der These ist Europas sich entwickelnde Haltung zu Russlands eingefrorenen Staatsvermögen—rund 300 Milliarden $, die nach der Invasion 2022 immobilisiert wurden. Brüssel erwägt eine Struktur, in der neue Kredite an Kiew durch diese Vermögenswerte gesichert werden und nur zurückgezahlt werden, wenn Russland Reparationen leistet—ein Ausgang, den der Autor als „niemals geschehen“ einschätzt und als de facto Enteignung bezeichnet, die „die Daseinsberechtigung für Krypto massiv stärkt.“

Das Marktumfeld war gegenüber dem Argument der Wertaufbewahrung sympathisch eingestellt. Gold hat in diesem Monat neue Höchstwerte erreicht, wobei mehrere Banken Szenarien in Richtung $3.700 bis $4.000 in den nächsten Quartalen projizieren, falls der Ankauf durch Zentralbanken stark bleibt—und potenziell noch höher, wenn private Investoren Absicherungsströme von US-Dollar-Vermögenswerten beschleunigen, angesichts der Unsicherheit bzgl. Politik und Geopolitik. „It makes sense that BTC start moving [when] gold’s momentum slows down,“ fügte „plur daddy“ hinzu, und skizzierte eine Rotation, sobald das Wachstum des Edelmetalls zum Erliegen kommt.

Ein weiterer Pfeiler der These ist Europas sich entwickelnde Haltung zu Russlands eingefrorenen Staatsvermögen—rund 300 Milliarden $, die nach der Invasion 2022 immobilisiert wurden. Brüssel erwägt eine Struktur, in der neue Kredite an Kiew durch diese Vermögenswerte gesichert werden und nur zurückgezahlt werden, wenn Russland Reparationen leistet—ein Ausgang, den der Autor als „niemals geschehen“ einschätzt und als de facto Enteignung bezeichnet, die „die Daseinsberechtigung für Krypto massiv stärkt.“

Marktkontext war gegenüber dem Argument der Wertaufbewahrung sympathisch eingestellt. Gold hat in diesem Monat neue Höchstwerte erreicht, wobei mehrere Banken Szenarien in Richtung $3.700 bis $4.000 in den nächsten Quartalen projizieren, falls der Ankauf durch Zentralbanken stark bleibt—und potenziell noch höher, wenn private Investoren Absicherungsströme von US-Dollar-Vermögenswerten beschleunigen, angesichts der Unsicherheiten der Politik und Geopolitik. "It makes sense that BTC start moving [when] gold’s momentum slows down", fügte "plur daddy" hinzu und skizzierte eine Rotation, sobald der Anstieg bei Gold endet.

Der Beitrag stieß auf schnelle Zustimmung bei bekannten Händlern. „Agree, I am trying to time this, I think < 6 months & > 90k“, schrieb Ansem (blknoiz06) und skizzierte einen Zeitrahmen, der ein Zeitfenster für das erste Quartal 2026 für eine neue Bitcoin-Rallye impliziert. Der Makrostratege Alex Krüger nannte es einen „great post“. Felix Jauvin, Gastgeber des „Forward Guidance“-Podcasts, fügte hinzu: „So very well said. Good to see you man.“

Der politische Hintergrund, den der Experte skizziert, umfasst jetzt ein Fed Board mit einem frisch bestätigten Gouverneur, Stephen I. Miran, der beim September FOMC sofort für einen größeren Schnitt gestimmt hat und öffentlich für ein materiell schnelleres Nachlassen im Punktdiagramm argumentiert hat.

Parallel dazu hat der Versuch der Regierung, den Gouverneur Lisa Cook durch eine Klage zu entfernen, ein beispielloses Schlaglicht auf die rechtlichen Schutzmaßnahmen rund um die Unabhängigkeit der Federal Reserve geworfen. Diese Entwicklungen—zusammen mit Europas sich entwickelnden Plänen, eingefrorene russische Vermögenswerte zu nutzen—sind die konkreten Anzeichen des beschriebenen „einmal-pro-Jahrzehnt-Moments“.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde BTC bei $113.121 gehandelt.