Coinbase warnt vor Chaos bei Prognosemärkten durch uneinheitliche staatliche Regelungen und unterstützt CFTC-Aufsicht
Coinbase hat kürzlich einen formellen Kommentarbrief an die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) eingereicht. Darin argumentiert das Unternehmen, dass Prognosemärkte als Derivate unter die föderale Zuständigkeit fallen und dort verbleiben sollten.
Das Unternehmen warnte davor, dass die Erlaubnis für Staaten, eigene Regeln für diese Märkte zu erlassen, das regulatorische „totale Chaos“ wiederherstellen würde, das der Kongress durch die Schaffung eines föderalen Derivate-Rahmens ursprünglich verhindern wollte.
Föderale Zuständigkeit und wirtschaftlicher Nutzen
Faryar Shirzad, Chief Policy Officer von Coinbase, veröffentlichte die vier Punkte umfassende Position des Unternehmens auf X. Laut Shirzad sind Ereigniskontrakte nicht neu, da die CFTC seit Jahrzehnten Derivate überwacht, die an reale Kontingenzen gebunden sind.
Diese Instrumente bündeln verstreute Informationen in Preisen und bieten Unternehmen und Einzelpersonen eine Möglichkeit, Unsicherheiten abzusichern, ähnlich wie traditionelle Terminmärkte. Der Kongress habe diese Aufsicht in föderale Hände gelegt, um „fragmentierte staatliche Eingriffe“ zu vermeiden, die „regulatorische Konflikte in Märkten schaffen würden, die von Natur aus zwischenstaatlich sind“.
Der Brief verweist auf das totale Chaos, vor dem Gesetzgeber 1974 warnten, falls unterschiedliche staatliche Gesetze den Terminmarkt regeln würden.
Coinbase erkannte an, dass die CFTC die Ränder überwachen kann, da die Behörde bereits die Befugnis hat, Verträge zu verbieten, die dem öffentlichen Interesse zuwiderlaufen. Diese sind diejenigen, die Manipulationen einladen oder sich auf Dinge wie körperlichen Schaden beziehen.
Das Unternehmen bestand jedoch darauf, dass diese Befugnis genutzt werden sollte, um spezifische Problemverträge anzugehen, nicht um eine ganze Kategorie auszuschließen, die im Brief als öffentliches Gut beschrieben wird.
Ein Arbeitspapier der Federal Reserve, das Anfang dieses Jahres veröffentlicht wurde, fand heraus, dass Prognosemärkte die Vorhersagegenauigkeit etablierter Benchmarks, einschließlich der eigenen Umfragen der New York Fed, erreichten oder übertrafen.
Forderung nach Klarheit bei Manipulation und öffentlichem Interesse
Ein Großteil des Schreibens von Coinbase befasste sich damit, wie die CFTC ihre Befugnis interpretieren sollte, bestimmte Verträge als dem öffentlichen Interesse zuwiderlaufend zu erklären. Das Krypto-Unternehmen verwies auf die Regel 40.11 der Behörde, die regelt, wann sie erklären kann, dass ein Vertrag dem öffentlichen Wohl widerspricht.
Coinbase argumentierte, dass die Regel weitgehend missverstanden wurde als pauschales Verbot bestimmter Vertragskategorien. Das tatsächliche Gesetz erfordert jedoch einen zweistufigen Prozess, der zunächst feststellt, ob ein Vertrag in eine der aufgezählten Kategorien fällt, wie Terrorismus, Attentat und Glücksspiel, und dann separat bestimmt, ob der spezifische Vertrag dem öffentlichen Interesse zuwiderläuft.
Das Unternehmen fordert nun eine Ersatzregel, die den erforderlichen zweistufigen Prozess explizit macht. Es empfahl außerdem, die Leitlinien der CFTC zu modernisieren, wie Börsen nachweisen können, dass ein Vertrag nicht leicht manipulierbar ist.
Die Einreichung erfolgt zu einer Zeit, in der es einen sich ausweitenden Rechtsstreit über Prognosemärkte gibt, nachdem der Generalstaatsanwalt von New York Coinbase am 22. April wegen seiner Angebote verklagt hatte. Die Krypto-Börse selbst verklagte im Dezember 2025 Illinois, Michigan und Connecticut, als die Regulierungsbehörden in diesen Staaten versuchten, diese Märkte unter Glücksspielgesetzen zu schließen.
