Bitcoin wird „brutal nach unten bluten“ oder in Q2 neue Allzeithochs erreichen, warnt Experte
Ausblick für Bitcoin im Q2
Der Chef-Kryptoanalyst von Real Vision, Jamie Coutts, hat eine deutliche Warnung für Bitcoin in den kommenden Monaten ausgesprochen. Unter Berufung auf sein neues Bitcoin Derivatives Risk Score (DRS) Modell argumentiert Coutts, dass der Preis der führenden Kryptowährung vor einem von zwei starken Ergebnissen steht: einem schweren Rückgang oder einem Anstieg zu neuen Allzeithochs (ATH).
In Kommentaren, die heute über X geteilt wurden, hebt Coutts seine „erste Bewertung“ des DRS-Modells hervor und stellt fest, dass das jüngste Beispiel „Cat 5 euphoria“ im Q1 2024 nur zu einem Rückgang von etwa 30% geführt hat. Er vergleicht dies mit einem vergleichbaren Ereignis im Jahr 2019, das einen Rückgang von 50% erlebte – unter Berücksichtigung des COVID-Schocks sogar 70%.
„Looking back at Q1 2024's Cat 5 euphoria—which I flagged back then (in February 2024)—I'm still surprised the pullback was only -30%. The only similar move outside a cycle top was in 2019, with a 50% drop (70% if you factor in the COVID shock),” erklärt er.
Coutts betont, dass 2019 ein besserer Maßstab für die aktuellen Marktbedingungen ist als 2021. Der Grund, den er beobachtet, ist, dass die Rallye 2019 einer großen globalen Liquiditätsexpansion vorausging. Bis 2021 hatte Bitcoin bereits ab seinen Tiefstständen um das 12-fache zugelegt, während die weltweite Liquidität um 30% wuchs, was ein völlig anderes makroökonomisches Umfeld widerspiegelt.
Bei der Bewertung des aktuellen Risikoniveaus auf dem Markt weist Coutts darauf hin, dass sich das DRS-Metrik von Bitcoin in das „low-risk quantile“ bewegt hat, eine Zone, die seiner Meinung nach nur eine geringe prognostische Aussagekraft für zukünftige Preise bietet. „So, where are we now? Bitcoin's DRS is in the low-risk quantile—where predictive power is low. If Bitcoin has peaked, we should expect a brutal bleed lower,” warnt er, fügt jedoch hinzu, dass die Möglichkeit einer Erholung hoch bleibt.
Globale Liquidität im Aufwind
Coutts hebt dann das Potenzial der globalen Liquidität hervor, einen weiteren Bitcoin-Anstieg auszulösen. Er glaubt, dass ein bevorstehender Wendepunkt in der globalen Liquidität, angetrieben durch die Notwendigkeit, stark verschuldete Volkswirtschaften anzukurbeln, wahrscheinlich den Derivatemarkt befeuern wird, den er als viermal größer als den Spotmarkt berechnet.
„That's not my outlook though. Global liquidity is ready to inflect that will re-invigorate the derivatives market (4x Spot), potentially jettisoning Bitcoin to new ATHs by May (or end of Q2 for extra padding).”
Ein weiterer wichtiger Einblick von Coutts betrifft den Global Liquidity Index, von dem er sagt, dass er sich seit einer beispiellosen Zeit in der Kontraktion befindet. „This marks the longest contraction of the Global Liquidity Index in Bitcoin's history—three years and counting (measured from the peak). Previous tightening episodes (2014–2016 and 2018–2019) lasted < 2yrs. How much longer will this go on?”
Er argumentiert, dass eine erneute Liquiditätsspritze unausweichlich ist und weist darauf hin, dass Regierungen – insbesondere solche mit einem Schuldenstand im Verhältnis zum BIP über 100% – in Schwierigkeiten geraten würden, wenn das nominale BIP hinter steigenden Zinskosten zurückbleibt. „The fiat, fractional-reserve, debt-based system will implode without liquidity injections. The spice must flow.”
Zum Zeitpunkt des Artikels handelte BTC bei $87,703.
