Bitcoin-Short-Positionen erreichen Niveau von August 2024, während Finanzierungsraten stark negativ sind
Aktuelle Daten zu aggregierten Finanzierungsraten auf großen Kryptowährungsbörsen zeigen, dass die derzeitige Welle von Short-Positionierungen die extremste seit August 2024 ist. Diese Periode fiel mit einem bedeutenden Tiefpunkt für Bitcoin zusammen, wie neue Analysen von Santiment zeigen.
Damals sanken die Finanzierungsraten tief in den negativen Bereich, da Händler überwiegend auf weitere Kursverluste setzten, begleitet von intensiver Angst und pessimistischer Stimmung am Markt.
Extreme Bärenwetten vor der Umkehr 2024
Statt weiter zu fallen, stellte Santiment fest, dass die Preise sich scharf umkehrten und das erzwungene Schließen überfüllter Short-Positionen eine starke Erholung unterstützte. Nach dem Tiefpunkt im August 2024 stieg Bitcoin in den folgenden vier Monaten um etwa 83%. Diese Bewegung verdeutlichte, wie extreme negative Finanzierungsbedingungen unmittelbar vor kraftvollen Erholungen auftreten können.
Santiment erklärte, dass Finanzierungsraten ein Mechanismus innerhalb von unbefristeten Futures-Märkten sind, der dazu dient, die Futures-Preise mit den Spot-Preisen in Einklang zu halten. Diese Raten stellen kleine, periodische Zahlungen dar, die zwischen Händlern ausgetauscht werden. Bei negativen Finanzierungen zahlen Short-Verkäufer an Long-Händler, und bei positiven Finanzierungen zahlen Long-Händler an Shorts.
Wenn aggregierte Finanzierungsraten auf den Börsen weit unter null fallen, bedeutet dies, dass ein großer Teil der Marktteilnehmer stark auf fallende Preise setzt, oft getrieben von Angst, Unsicherheit und Zweifel. Solche Ungleichgewichte können Bedingungen schaffen, die für scharfe Gegenbewegungen reif sind.
Viele Short-Positionen werden mit Hebelwirkung eröffnet, was bedeutet, dass Händler Kapital leihen, um potenzielle Gewinne zu verstärken. Wenn die Preise statt zu fallen steigen, können sich die Verluste auf diesen gehebelten Shorts schnell anhäufen. Sobald Verluste vordefinierte Schwellen überschreiten, liquidieren Börsen diese Positionen automatisch, um das Risiko zu managen.
Wenn eine große Anzahl von Shorts gleichzeitig geschlossen werden muss, kann die resultierende Kaufwelle die Preissteigerungen beschleunigen, ein Trend, der allgemein als Short Squeeze bekannt ist. Je tiefer die Finanzierungsraten in den negativen Bereich fallen, desto überfüllter werden die Short-Positionen und desto größer ist das potenzielle Potenzial für eine plötzliche Umkehr.
Nachwirkungen der Liquidationen bei Binance im Oktober
Die Analyseplattform verwies auch auf die jüngsten Marktaktivitäten im Zusammenhang mit einem Liquidationsereignis bei Binance am 10. Oktober 2025, als eine Welle von Long-Liquidationen zu einem starken Rückgang des BTC-Preises beitrug. In der Folge dieser Bewegung wechselten Händler zunehmend in Short-Positionen, da sie weitere Kursverluste erwarteten, was letztlich ein ähnliches Ungleichgewicht erzeugte, das durch Finanzierungsraten-Daten beobachtet werden konnte.
Aktuelle aggregierte Metriken deuten darauf hin, dass die Stimmung erneut stark in eine Richtung geneigt ist. Während Santiment erklärte, dass eine starke Short-Positionierung keine sofortige Rallye garantiert, beschrieb es das gegenwärtige Umfeld als eines mit hohem Risiko, in dem der Druck der Positionierung in eine schnelle Aufwärtsvolatilität umschlagen könnte, wenn Shorts gezwungen sind, sich aufzulösen.
Basierend auf breiteren Stimmungsindikatoren fügte es hinzu, dass diese Short-Positionen wahrscheinlich nicht freiwillig geschlossen werden. Dies macht eine durch Liquidation getriebene Aufwärtsbewegung zu einer wahrscheinlicheren Lösung.
