Bitcoin droht ein einjähriger Bärenmarkt bei Unterschreitung von $70.000
Die Kursentwicklung von Bitcoin hat einen vielbeachteten On-Chain-Indikator in eine Konstellation gebracht, die bereits 2022 einem längeren Rückgang vorausging. Ein Analyst warnt, dass ein Fall unter $70.000 das Risiko birgt, diesen „einjährigen“ Rückgang zu wiederholen.
Bitcoin vor ähnlicher Situation wie 2022
Axel Adler Jr. argumentiert, dass der Trend der „Supply in Profit“ von Bitcoin an einem Wendepunkt steht, nachdem sich BTC im Bereich von $87.000 bis $90.000 stabilisiert hat. Der Indikator, der misst, wie viel BTC über seinem Erwerbspreis gehalten wird, ist von den Höchstständen im Oktober über 19 Millionen BTC auf etwa 13,2 Millionen BTC gesunken. Dies hat eine beträchtliche Lücke zwischen den kurz- und mittelfristigen gleitenden Durchschnitten geschaffen.
Adlers zentrales Signal ist die Differenz zwischen dem 30-Tage- und dem 90-Tage-Durchschnitt der „Supply in Profit“. Nach der Korrektur vom Allzeithoch fiel der 30-Tage-Durchschnitt „deutlich unter“ den 90-Tage-Durchschnitt und bildete eine Lücke von etwa 1,75 Millionen BTC.
Adler betont, dass „eine ähnliche Konfiguration 2022 vor einer längeren Baisse beobachtet wurde“, jedoch gibt es diesmal einen wichtigen Unterschied: Der 365-Tage-Durchschnitt bleibt „historisch hoch“, was darauf hindeutet, dass die langfristige Gewinnstruktur noch nicht vollständig umgekippt ist.
Die kurzfristige Frage ist, ob der 30-Tage-Trend seinen Tiefpunkt erreicht hat. Adler markierte den 18. Dezember als lokales Minimum für den 30-Tage-Durchschnitt und sagte, dass er sich nun „zu drehen beginnt“. Eine Bestätigung hängt davon ab, dass die „Supply in Profit“ über ihrem 30-Tage-Durchschnitt bleibt, was in der Praxis bedeutet, dass BTC seine Position auf dem aktuellen Niveau oder höher halten muss.
Adler prognostiziert eine bullische Erholung dieses Signals und schätzt, dass sich die Lücke zwischen den 30- und 90-Tage-Durchschnitten täglich um etwa 28.000 BTC verringert, hauptsächlich weil der 90-Tage-Durchschnitt mechanisch sinkt, da die hohen Oktober-Werte aus dem Fenster fallen.
Die kritische Marke: $70.000
Die Prognose ist jedoch explizit preisabhängig. Adler schätzt, dass die „Supply in Profit“ eine „Elastizität zum Preis“ von 1,3x hat, was bedeutet, dass ein 10%iger Rückgang des BTC-Kurses zu einem etwa 13%igen Rückgang der im Gewinn gehaltenen Menge führen könnte. In seinem Modell ist die kritische Bruchlinie der Marktzone bei $70.000.
„At what price does the cross scenario get invalidated?“ Adler schrieb. „The critical zone is below $70K. At that level, Supply would fall to ~10M BTC, and SMA 30 would begin declining faster than SMA 90. The GAP would stop narrowing and shift to expansion, postponing the bullish signal indefinitely.“
In diesem Szenario würde die Konstellation eher das Jahr 2022 widerspiegeln: Die Differenz würde sich ausweiten statt verengen, und das bullische Signal würde hinausgeschoben, wobei die Erholung möglicherweise „bis zu einem Jahr“ dauern könnte. Im Gegensatz dazu beschreibt Adler den konstruktiven Weg als das Halten über $75.000–$80.000 bis Januar, um die „Supply in Profit“ zu stützen und das Konvergenztempo zu bewahren.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notierte BTC bei $88.102.
