Bitcoin-Derivatemarkt zeigt Zeichen der Überhitzung, weiterer Schmerz droht? (Bitfinex)

In den letzten fast zwei Wochen erlebt Bitcoin seine erste bedeutende Korrektur seit der Erholung von den Tiefstständen im April. Der Vermögenswert ist um etwa 8% von seinem Allzeithoch (ATH) gefallen, was eine Abkühlungsphase von dem darstellt, was Analysten bei der Kryptowährungsbörse Bitfinex als eine der schärfsten Erholungsrallys in der jüngeren Geschichte bezeichneten.

Während die Kryptowährung weiterhin ihre Schritte zurückverfolgt, zeigt der Bitcoin-Derivatemarkt Zeichen der Überhitzung. Das impliziert, dass der Markt mit erhöhter Volatilität rechnet und möglicherweise eine tiefere Korrektur bevorstehen könnte, ausgelöst durch makroökonomische Gegenwinde und strukturelle Gewinnmitnahmen.

Überhitzung im Bitcoin-Derivatemarkt

Laut einem Bericht von Bitfinex stieg das offene Interesse am Optionsmarkt letzte Woche auf ein Allzeithoch von $49,4 Milliarden an und erreichte innerhalb weniger Wochen einen Anstieg von $25,8 Milliarden. An einem Punkt lag der Wert $6 Milliarden höher als das im Januar gesetzte ATH. Auch das offene Interesse an Bitcoin-Perpetuals ist angestiegen, als BTC ein neues Allzeithoch erreichte.

“The point here is that the notable uptick in derivatives activity signals expanding institutional participation, and, as it comes in the wake of Bitcoinʼs recent rally to new all-time highs, indicates that market participants are increasingly positioned for elevated volatility,” Bitfinex analysts stated.

Zum jetzigen Zeitpunkt ist das offene Interesse an Optionen auf $39 Milliarden gefallen, hauptsächlich aufgrund des Verfalls der Optionen am 29. Mai. Dennoch hebt das hohe offene Interesse die steigende institutionelle Aktivität und erhöhtes Hedging im Anschluss an den jüngsten Preissprung von Bitcoin hervor. Investoren spekulieren über die nächsten Schritte von BTC und fragen sich, ob es seine bullische Entwicklung fortsetzen oder eine weitere Korrektur durchlaufen wird.

Bitfinex stellte fest, dass das offene Interesse an Bitcoin-Perpetuals ein Katalysator für den Preisrückgang war, da mehrere Long-Positionen liquidiert wurden. Ein weiterer Grund ist die aggressive Gewinnmitnahme von Investoren in der letzten Woche.

Kurzfristige Turbulenzen

Trotz des beobachteten Niveaus an Gewinnmitnahmen sind die nicht realisierten Gewinne im Bitcoin-Markt derzeit höher als der Durchschnitt, wie durch die Kennzahl Relative Unrealized Profit angezeigt wird. Dieser Indikator misst das Ausmaß der Buchgewinne im gesamten Netzwerk im Vergleich zur Marktkapitalisierung. Die Kennzahl Relative Unrealised Profit befindet sich in einem Bereich, der in vergangenen Zyklen euphorische, aber kurzfristige Phasen gekennzeichnet hat.

Der Indikator deutet darauf hin, dass BTC zwar kurzfristig weiteres Aufwärtsmomentum haben könnte, Investoren jedoch wahrscheinlich Gewinne sichern, indem sie verkaufen, was zu erheblicher Volatilität führt. Dies erhöht die Möglichkeit von kurzfristigen Turbulenzen, so die Analysten von Bitfinex, die nur durch eine anhaltende Nachfrage ausgeglichen werden können.

Unabhängig vom Zustand des Marktes bleibt BTC strukturell stark mit erheblichem Momentum.