Bitcoin bleibt „voll bärisch“, bis dieses Kursniveau zurückerobert wird: Veteranen-Analyst

Die technische Struktur von Bitcoin bleibt entschieden negativ und wird sich erst ändern, wenn ein zentraler Widerstandslevel zurückerobert wird, so der erfahrene Analyst Josh Olszewicz in seinem neuesten Video. Er wies auf die Ichimoku-Wolke und eine Reihe von Trendsignalen hin und erklärte: „Unterhalb der Wolke sind wir bärisch, oberhalb sind wir bullisch. Wir sind aktuell unterhalb... und komplett bärisch, daher ist die Erwartung niedrigere Tiefs.“

Der Dreh- und Angelpunkt, aus seiner Sicht, ist eine Rückeroberung von ungefähr $115.000. „Ich habe hier wirklich nichts Bullisches zu sagen, bis wir wieder über $115.000 bei BTC und $4.200 bei ETH sind,“ sagte er, und fügte hinzu, dass das Setup von Ethereum vergleichsweise weniger negativ ist—„in der Wolke“, mit dem, was er immer noch als „sicherlich kein Long-Einstiegssignal“ charakterisiert.

Für Bitcoin markierte er eine Konvergenz von bärischen Signalen: ein bärischer Chikou-Span auf Wochenbasis, gleitende Durchschnitte, die nach unten kreuzen, und Kopf-Schulter-Muster sowohl auf größeren als auch kleineren Skalen. Während er einen möglichen „fallenden Kanal“ und sogar ein breiteres „Megaphone“ anerkannte, das die Mustererkennung verkomplizieren könnte, unterstrich Olszewicz das Richtungsrisiko in naher Zukunft: „Wenn ich zufällig aufwachen würde und den Preis bei $103.000, $102.000 sehen würde, wäre ich nicht überrascht“, warnte er sogar, dass „es möglich ist, dass wir mit... unter $100.000 flirten.“

Die Verschlechterung der Derivateprämien unterstreicht diese Botschaft, argumentierte er. „Wenn man sich die Basis am CME ansieht, erreichen wir hier mehrmonatige Tiefstände... bei ETH auch signifikante Tiefs. Es gibt also sicherlich keine Schaumigkeit in diesem Markt auf Basis der Prämien.“ Auch der Spot-Flow hilft nicht weiter: „Bei BTC sehen wir immer noch, dass Menschen scheinbar jeden Tag hunderte Millionen an Börsen schicken... meine Vermutung ist, sie verkaufen, denn man schickt Münzen nicht zum Spaß an eine Börse.“

Makro-Gegenwinde für Bitcoin

Über kryptospezifische Signale hinaus verband Olszewicz das Setup mit einem makroökonomischen Regimewechsel, der an den Rändern unhilfreich geworden ist. Er wies auf einen noch andauernden US-Regierungsstillstand als mögliches Hindernis für die Liquiditätsübertragung hin—„vielleicht, wenn die Regierung zurückkommt... fangen die Räder wieder an, sich zu bewegen“—und warnte vor steigender kurzfristiger Volatilität aufgrund eines Datenmangels: „Wir haben ADP-Beschäftigungsdaten am Mittwoch… sehr, sehr genau beobachtet, weil es eine Datenflaute bei den Beschäftigungszahlen gibt.“

Seit der letzten FOMC stellte er fest, dass die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen sich materiell verbessert hat „nachdem Powell einen Kommentar über den Nebel erwähnte. Wir müssen mit dem Nebel langsamer werden, sagt er,“ wobei Risikoanlagen schlecht reagierten: „Aktien mochten das nicht... Krypto mochte das sicherlich nicht.“

Er hob auch den Mix der Inflationsprognosen als potenziellen Schwungfaktor hervor. „Trueflation steigt beständig an... man möchte sich nicht in einer Position befinden, in der wir in steigende Inflation schneiden,“ während er dies mit der Prognose der Fed kontrastierte, die „nicht so düster aussieht.“

Eine CPI-Titelzeile, die mit einer ‘3’ beginnt, wäre aus seiner Sicht problematisch: „Ich vermute, wenn wir eine drei in der CPI-Schlagzeile sehen, werden die Märkte das nicht mögen.“ Im Detail wies er auf fallende Benzin- und Gebrauchtwagenpreise sowie sinkende Mieten als disinflationär hin, nannte aber auch hartnäckige Komponenten wie Versicherungen.

Die Liquiditätsleistungen bleiben gemischt: Die Reverse-Repo-Fazilität hat periodische Monatsendspitzen erlebt, läuft jedoch „auf Sparflamme“, und vor allem hat die seit langem beobachtete Verbindung zwischen globalen Liquiditätsindikatoren und BTC „sich seit Mai, Juni, Juli in keiner Weise wieder verbunden.“

Der Dollarkurs ist ein zusätzlicher Druckpunkt. „Der Dollar sieht weiterhin gut aus, steigt weiter... und dieses Diagramm sieht phänomenal aus... ein echtes Problem“ für Bitcoin, wenn dieser Aufwärtstrend anhält, sagte er. Im klassischen Cross-Asset-Kontrast beschrieb er den 60/40 US-Anleihen/Aktien-Mix als technisch konstruktiv—„über der Wolke, bullisches TK-Kreuz, bullische Wolke“—und merkte an, dass Risiko-Stellvertreter wie High-Yield-Kredit sich vom S&P 500 abkoppeln, was er als konsistent mit der Underperformance von Krypto liest: „Mit Bitcoin, das Schwierigkeiten hat, sehen Sie, dass riskantere Teile des Marktes stärker zurückfallen als Aktien.“

Aktien müssen stark bleiben

Bei Aktien argumentierte er, dass es momentan nichts zu shortsen gibt auf den großen Indizes—„SPY… sieht großartig aus,“ wobei Nasdaq und Halbleiter dieselbe Nachricht vermitteln—was eine unangenehme Asymmetrie für BTC schafft: „Wenn Bitcoin seinen Weg nicht findet, wenn der SPY und die Q’s so aussehen, sind wir sicherlich in Schwierigkeiten, denn wenn sich dies umkehrt, wird das fast sicher BTC mitziehen.“

Bei den Krypto-Aktien-Verbindungen beobachtete Olszewicz, dass Miner aus Gründen außerhalb der Bitcoin-Fundamentaldaten outperformt haben: „Wenn Sie sich die Bitcoin-Miner ansehen, waren diese bullisch. Warum? Wegen KI und nicht wegen Bitcoin… jeder, der dieser Geschichte gefolgt ist, hat in diesem Jahr sehr gut abgeschnitten.“ Er warnte auch vor anderen hochbetagten Technologiethemen—Quantenunternehmen „sehen sehr müde aus… mehr und mehr wie ein Kopf-Schulter-Muster“—während er einzelne Ausreißer wie Palantir anerkannte, was er als „aus seiner eigenen Tasse und Henkel ausbrechen“ beschrieb, selbst wenn die kurzfristige Kursbewegung nach Stunden volatil war.

Die breitere Marktpsychologie, aus seiner Sicht, wird durch das Alter des Zyklus und den Vermögenserhalt geprägt. „Tausend Tage nach dem Tiefpunkt sagen immer mehr Menschen einfach, okay, das reicht… wenn sie reich sind, möchten sie es bleiben… es macht durchaus Sinn, ein wenig vom Tisch zu nehmen.“ Bis sich die technischen Gegebenheiten ändern, sieht er keinen Grund, Trades zu erzwingen: „Ehrlich gesagt, nicht viel, wahrscheinlich einfach herumsitzen und ein wenig Bargeld sammeln. Warten, bis diese A-Plus-Setups auftauchen.“

Der Auslöser für einen Regimewechsel ist in seinem Rahmen unmissverständlich. Wie er eingangs sagte: „Unterhalb der Wolke sind wir bärisch… keine bullische Erwartung.“ Die Bedingung für das Umschalten dieser Ansicht ist ebenso klar: „Wieder über $115.000 bei BTC und $4.200 bei ETH,“ oder, um es mit den Worten dieser Schlagzeile zu sagen: dieses Level zurückerobern—oder „voll bärisch“ bleiben.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung handelte BTC bei $103.634.