Bitcoin bleibt stabil, da der Spotmarkt die Derivate bei Zuflüssen anführt
Die jüngste Bitcoin (BTC) Rallye war durch eine Reihe von impulsiven Bewegungen und klar definierten Konsolidierungsphasen gekennzeichnet. Ein auffälliges Merkmal während des Anstiegs war jedoch die aktive Teilnahme der Spot-Trader.
Spotmarkt führt Derivate an
Seit Mitte April hat der Markt einen signifikanten Netto-Spot-Kauf über die meisten Handelsplattformen hinweg erlebt. Dies zeigt sich im Spot Cumulative Volume Delta (CVD), welches die Netto-Differenz zwischen aggressiven Käufen und Verkäufen misst.
Bitfinex-Analysten berichteten, dass das CVD über große zentralisierte Börsen hinweg auf mehr als 45 Millionen $ pro Tag gestiegen ist. Der Anstieg fiel mit Bitcoins Rallye von 75.000 $ auf über 104.000 $ zusammen, wobei sich der Kaufdruck allmählich vor jedem Ausbruch aufbaute. Dies spiegelte echte Nachfrage wider und nicht spekulative Derivate-Aktivität, was darauf hinweist, dass die Rallye auf solider Basis gebaut ist und durch reale Kapitalströme unterstützt wird.
Obwohl BTC sich momentan konsolidiert, bestehen Analysten darauf, dass die Dominanz der Spot-Käufer erforderlich ist, um zentrale Widerstandsniveaus nahe dem Allzeithoch zu überwinden.
Die Mitte eines reifen Bullenmarktes
Andererseits war der Derivatemarkt vorsichtig und reaktiv, wie man am Spot Premium sehen kann. Diese Kennzahl zeigt den Unterschied zwischen dem Bitcoin-Spotpreis und dem Durchschnitt von sieben unbefristeten und Futures-Marktpreisen. Der Spot Premium war positiv, seit BTC in dieser Rallye die Marke von 80.000 $ überschritten hat.
Darüber hinaus hat sich das offene Interesse an unbefristeten Futures-Kontrakten verringert, was auf eine Short-Squeeze hindeutet, da Trader gezwungen sind, ihre bärischen Positionen aufzulösen. Während sich der Markt vom bärischen zum bullischen Trend entwickelt, wurden Händler, die gegen den Preisanstieg von Bitcoin wetteten, auf dem falschen Fuß erwischt und mit Überschusshebel liquidiert.
“The presence of back-to-back squeezes, on both sides of the trade, underscores a critical point: the rally appears to be maturing in a constructive fashion. The clearing out of over-leveraged participants has reset market positioning and created a healthier foundation for continuation,” analysts said.
Diese Marktdynamiken sind häufig in den Anfangsphasen eines nachhaltigen Aufwärtstrends zu beobachten. Analysten bezeichnen dies als die Ausrichtung von Spot-Akkumulation und der Bereinigung des Derivatemarktes. Mit dem nun auf festeren Füßen stehenden Bitcoin-Anstieg bewegt sich der Markt von spekulativer Hebelwirkung hin zu strukturellem Kauf, wie es in der Mitte eines reifen Bullenmarktes erwartet wird.
