Bitcoin auf $10 Millionen? Experten prognostizieren explosives Wachstum bis 2035

In einer neuen Publikation mit dem Titel The Mustard Seed skizziert Joe Burnett—Direktor der Marktforschung bei Unchained—eine These, die Bitcoin bis 2035 auf $10 Millionen pro Münze sieht. Dieses erste vierteljährliche Schreiben nimmt eine langfristige Perspektive ein und konzentriert sich auf “time arbitrage”, während es untersucht, wo Bitcoin, Technologie und menschliche Zivilisation in einem Jahrzehnt stehen könnten.

Burnetts Argument basiert auf zwei grundlegenden Transformationen, die seiner Meinung nach die Bühne für eine beispiellose Migration von globalem Kapital nach Bitcoin bereiten: (1) der “Große Kapitalfluss” in einen Vermögenswert mit absoluter Knappheit und (2) die “Beschleunigung deflationärer Technologie”, während KI und Robotik ganze Branchen umgestalten.

Eine langfristige Perspektive auf Bitcoin

Die meisten wirtschaftlichen Kommentare fokussieren sich auf den nächsten Ergebnisbericht oder die unmittelbare Preisvolatilität. Im Gegensatz dazu erklärt The Mustard Seed seine Mission klar: “Unlike most financial commentary that fixates on the next quarter or next year, this letter takes the long view—identifying profound shifts before they become consensus.”

Im Kern von Burnetts Ausblick steht die Beobachtung, dass das globale Finanzsystem—das insgesamt etwa $900 Billionen an gesamtem Vermögen umfasst—andauernden Risiken der “Verwässerung oder Abwertung” ausgesetzt ist. Anleihen, Währungen, Aktien, Gold und Immobilien besitzen jeweils expansionäre oder inflationäre Komponenten, die ihre Funktion als Wertaufbewahrungsmittel erodieren:

• Gold ($20 Billionen): Wird jährlich etwa 2% abgebaut, was das Angebot erhöht und seine Knappheit langsam verwässert.
• Immobilien ($300 Billionen): Wachsen jährlich um etwa 2,4% aufgrund neuer Entwicklungen.
• Aktien ($110 Billionen): Unternehmensgewinne werden ständig durch Wettbewerb und Marktsättigung erodiert, was zum Risiko der Abwertung beiträgt.
• Festverzinsliche Wertpapiere & Fiat ($230 Billionen): Strukturell der Inflation unterworfen, die die Kaufkraft im Laufe der Zeit verringert.

Burnett beschreibt dieses Phänomen als Kapital, das nach einem “niedrigeren potenziellen Energiezustand” sucht, und vergleicht den Prozess mit Wasser, das über einen Wasserfall strömt. Seiner Ansicht nach waren alle vor-Bitcoin-Vermögenswerte im Grunde “offene Kopfgelder” für Verwässerung oder Abwertung. Vermögensverwalter konnten Kapital unter Immobilien, Anleihen, Gold oder Aktien verteilen, aber jede Kategorie trug einen Mechanismus, durch den ihr realer Wert verloren gehen konnte.

Hier kommt Bitcoin ins Spiel, mit seiner Begrenzung auf 21 Millionen Münzen. Burnett sieht diesen digitalen Vermögenswert als das erste monetäre Instrument, das nicht von innen heraus verwässert oder abgewertet werden kann. Das Angebot ist fixiert; die Nachfrage, wenn sie wächst, kann direkt in Preissteigerungen umgesetzt werden. Er zitiert Michael Saylor’s “Wasserfall-Analogie”: “Capital naturally seeks the lowest potential energy state—just as water flows downhill. Before bitcoin, wealth had no true escape from dilution or devaluation. Wealth stored in every asset class acted as a market bounty, incentivizing dilution or devaluation.”

Sobald Bitcoin weit verbreitet anerkannt wurde, so Burnett, änderte sich das Spiel der Kapitalallokation. Ähnlich wie bei der Entdeckung eines ungenutzten Reservoirs weit unterhalb bestehender Wasserbecken fand das globale Vermögen eine neue Abflussmöglichkeit—einen, der nicht erweitert oder verwässert werden kann.

Um die einzigartigen Angebotsdynamiken von Bitcoin zu veranschaulichen, zieht The Mustard Seed einen Vergleich mit dem Halbierungszyklus. 2009 erhielten Miner 50 BTC pro Block—vergleichbar mit den Niagarafällen in voller Kraft. Heute beträgt die Belohnung 3,125 BTC, was daran erinnert, dass der Fluss der Fälle wiederholt halbiert wird, bis er erheblich reduziert ist. 2065 wird das neu geprägte Angebot von Bitcoin im Vergleich zu seinem Gesamtvolumen vernachlässigbar sein, was einem Wasserfall ähnelt, der auf einen Rinnsal reduziert wurde.

Obwohl Burnett zugibt, dass Versuche, die globale Bitcoin-Adoption zu quantifizieren, auf unsicheren Annahmen basieren, verweist er auf zwei Modelle: das Power Law Model, das $1,8 Million pro BTC bis 2035 projiziert, und Michael Saylor’s Bitcoin-Modell, das $2,1 Million pro BTC bis 2035 vorschlägt.

Er entgegnet, dass diese Projektionen möglicherweise “zu konservativ” sind, da sie oft von abnehmenden Renditen ausgehen. In einer Welt der beschleunigten technologischen Adoption—und einer wachsenden Erkenntnis der Eigenschaften von Bitcoin—könnten die Preisziele diese Modelle erheblich überschreiten.

Die Beschleunigung deflationärer Technologie

Ein weiterer wichtiger Katalysator für das Potenzial von Bitcoin, laut The Mustard Seed, ist die deflationäre Welle, die durch KI, Automatisierung und Robotik hervorgerufen wird. Diese Innovationen steigern die Produktivität schnell, senken die Kosten und machen Waren und Dienstleistungen reichlicher verfügbar. Bis 2035 glaubt Burnett, dass die globalen Kosten in mehreren wichtigen Sektoren dramatische Reduzierungen erfahren könnten.

Adidas’ “Speedfactories” reduzieren die Produktion von Turnschuhen von Monaten auf Tage. Die Skalierung der 3D-Drucktechnologie und KI-gesteuerter Montagelinien könnte die Herstellungskosten um das 10-fache senken. 3D-gedruckte Häuser werden bereits 50x schneller zu weit niedrigeren Kosten gebaut. Fortschrittliche Automatisierung von Lieferketten, kombiniert mit KI-Logistik, könnte hochwertige Wohnungen 10x billiger machen. Autonomes Ride-Hailing kann potenziell die Preise um 90% senken, indem Arbeitskosten eliminiert und die Effizienz verbessert wird.

Burnett unterstreicht, dass in einem Fiat-System die natürliche Deflation oft “künstlich unterdrückt” wird. Geldpolitiken—wie anhaltende Inflation und Stimuli—treiben die Preise in die Höhe und verdecken den tatsächlichen Einfluss der Technologie auf die Senkung der Kosten.

Bitcoin hingegen würde es der Deflation ermöglichen, “ihre Wirkung zu entfalten”, indem die Kaufkraft der Inhaber steigt, während Waren erschwinglicher werden. In seinen Worten: “A person holding 0.1 BTC today (~$10,000) could see its purchasing power increase 100x or more by 2035 as goods and services become exponentially cheaper.”

Um zu veranschaulichen, wie das Wachstum des Angebots den Wert als Wertaufbewahrungsmittel im Laufe der Zeit erodiert, stellt Burnett gold's performance seit 1970 in den Mittelpunkt. Der Nennwert von Gold stieg von $36 pro Unze auf etwa $2.900 pro Unze im Jahr 2025, was bedeutend erscheint, aber dieser Preisgewinn wurde kontinuierlich durch den jährlichen Anstieg von 2% des gesamten Goldangebots verwässert. Über fünf Jahrzehnte hat sich der globale Goldbestand fast verdreifacht.

Wenn das Goldangebot statisch geblieben wäre, hätte sein Preis bis 2025 $8.618 pro Unze erreicht, basierend auf Burnetts Berechnungen. Diese Angebotsbegrenzung hätte die Knappheit von Gold verstärkt und die Nachfrage und den Preis möglicherweise noch über $8.618 hinaus gedrückt.

Bitcoin dagegen integriert genau die feste Angebotsbedingung, die Gold nie hatte. Jede neue Nachfrage wird keine zusätzliche Münzausgabe auslösen und sollte daher den Preis direkter nach oben treiben.

Burnetts Prognose eines $10 Millionen Bitcoin bis 2035 würde eine Marktkapitalisierung von $200 Billionen implizieren. Obwohl diese Zahl kolossal klingt, weist er darauf hin, dass sie nur etwa 11% des globalen Vermögens darstellt—vorausgesetzt, das globale Vermögen wächst weiterhin mit einer Rate von ~7% jährlich. Aus dieser Sichtweise ist die Zuteilung von etwa 11% der weltweiten Vermögenswerte in das, was The Mustard Seed als “den besten langfristigen Wertaufbewahrungsvermögenswert” bezeichnet, möglicherweise nicht weit hergeholt. “Every past store of value has perpetually expanded in supply to meet demand. Bitcoin is the first that cannot.”

Ein Schlüsselelement des Puzzles ist das Sicherheitsbudget für Bitcoin: die Einnahmen der Miner. Bis 2035 wird die Bitcoin's Block Subsidy auf 0.78125 BTC pro Block gesunken sein. Bei $10 Millionen pro Coin könnten Miner jährlich $411 Milliarden an Gesamteinnahmen erwirtschaften. Da Miner den Bitcoin verkaufen, den sie verdienen, um Kosten zu decken, müsste der Markt jährlich $411 Milliarden an neu gemintem BTC aufnehmen.

Burnett zieht einen Vergleich mit dem globalen Weinmarkt, der 2023 auf $385 Milliarden geschätzt wurde und bis 2030 $528 Milliarden erreichen soll. Wenn ein “banaler” Sektor wie Wein dieses Niveau an Verbrauchernachfrage aufrechterhalten kann, argumentiert er, dass eine Branche, die das führende digitale Wertaufbewahrungsmittel der Welt sichert, ein ähnliches Ausmaß erreichen kann.

Obwohl in der Öffentlichkeit die Meinung vorherrscht, dass Bitcoin dabei ist, den Mainstream zu erreichen, hebt Burnett eine wenig berichtete Metrik hervor: “The number of people worldwide with $100,000 or more in bitcoin is only 400,000… that's 0.005% of the global population—just 5 in 100,000 people.”

Während Studien zeigen könnten, dass etwa 39% der Amerikaner eine gewisse “direkte oder indirekte” Bitcoin-Exposition haben, umfasst dieser Wert jegliches Bruchteilseigentum—wie das Halten von Anteilen an Bitcoin-bezogenen Aktien oder ETFs durch Investmentfonds und Pensionspläne. Die reale, bedeutende Annahme bleibt nischenhaft. “If Bitcoin is the best long-term savings technology, we would expect anyone with substantial savings to hold a substantial amount of bitcoin. Yet today, virtually no one does.”

Burnett betont, dass der Weg zu $10 Millionen nicht erfordert, dass Bitcoin weltweit das gesamte Geld ersetzt—nur, dass es “einen bedeutenden Prozentsatz des globalen Vermögens absorbiert.” Die Strategie für zukunftsorientierte Investoren, so argumentiert er, ist einfach, aber nicht trivial: das kurzfristige Rauschen ignorieren, sich auf den mehrjährigen Horizont konzentrieren und handeln, bevor das globale Bewusstsein für die Eigenschaften von Bitcoin universell wird. “Those who can see past the short-term volatility and focus on the bigger picture will recognize bitcoin as the most asymmetric and overlooked bet in global markets.”

In anderen Worten, es geht darum, die Kapitalmigration “vorherzusehen”, während der Nutzerstamm von Bitcoin noch vergleichsweise klein ist und der Großteil des traditionellen Vermögens in klassischen Anlageklassen bleibt.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde BTC bei $83.388 gehandelt.