Am Puls der Zeit: Inflation im Mai trotz Tariffs stabilisiert
Im Mai verzeichnete die Inflation einen leichten Anstieg, vermochte jedoch die befürchteten breit angelegten, zollbedingten Preissteigerungen nicht zu realisieren. Der Verbraucherpreisindex stieg um 2,4 % im Vergleich zum Vorjahr, nachdem im April ein Anstieg von 2,3 % gemessen wurde, wie das Bureau of Labor Statistics am Mittwoch bekanntgab. Erstmals seit vier Monaten stieg damit die jährliche Inflationsrate an. Während die Kosten für Wohnraum die Inflation antrieben, sorgten sinkende Benzinpreise dafür, dass das Wachstum nicht drastischer ausfiel.
Die sogenannte "Kerninflation", die volatile Preise für Lebensmittel und Energie ausschließt, stieg im Verlauf des Jahres um 2,8 %, unverändert im Vergleich zu April. Eine Umfrage unter Ökonomen, durchgeführt von Dow Jones Newswires und The Wall Street Journal, hatte hingegen einen Anstieg von 2,9 % vorhergesagt.
Der Bericht deutete darauf hin, dass die von Präsident Donald Trump verhängten Zollmaßnahmen auf Importe im Mai weniger Einfluss auf die Verbraucherpreise hatten als ökonomisch erwartet. Der Preisindex für "Kernwaren" – sämtliche Güter außer Lebensmitteln und Energie – blieb für den Monat stabil. Die Preise für Neuwagen sanken um 0,3 %, obwohl importierte Fahrzeuge mit einem 25%igen Zoll belastet sind. Auch die Bekleidungspreise fielen um 0,4 %, ungeachtet dessen, dass viele Textilien aus dem Ausland stammen und zollpflichtig sind.
Matt Colyar, Ökonom bei Moody's Analytics, kommentierte den Bericht mit der Feststellung, dass es nur wenig Hinweise auf zollbedingte Inflation im Mai gibt. Dies würde darauf hindeuten, dass Unternehmen die Zollkosten bislang nicht an die Konsumenten weitergeben, möglicherweise weil sie Vorratsbestände bereits frühzeitig ins Lager genommen hatten, so Alexandra Wilson-Elizondo von Goldman Sachs Asset Management. Sie fügte hinzu, dass Unternehmen existierende Lagerbestände nutzen oder Preise vorsichtig anpassen, da die Nachfrage unsicher bleibt. Während spätere Preissteigerungen bei Waren nicht ausgeschlossen sind, sollen die Dienstleistungen preisstabil bleiben, was auf eine vorübergehende Inflation hindeutet.
Nach dem Bericht stiegen die Aktienmärkte und die Renditen von Staatsanleihen fielen. Dennoch mahnten einige Ökonomen zur Vorsicht. James Knightley, Chef-Volkswirt bei ING, betonte, es sei zu früh, um auszuschließen, dass Zölle keinen Einfluss auf die Inflation haben. Sollte das kürzliche Zollpaket von Trump eine ähnliche zeitliche Wirkung haben wie die Zölle auf Waschmaschinen 2018, seien im Hochsommer erste signifikante Effekte zu erwarten. Knightley prognostizierte, dass im Juli und August stärkere Inflationswerte zu verzeichnen sein könnten, und rechnet mit einem Anstieg des Verbraucherpreisindexes auf bis zu 4 % im dritten Quartal.
