Warum Bitcoin derzeit hinter Gold zurückbleibt

Gold und Silber haben im Dezember 2025 weiter zugelegt, während Bitcoin (BTC) seitwärts tendiert. Dies spiegelt eine klare Trennung in der Positionierung der Investoren zwischen sicheren und risikobehafteten Anlagen wider.

Sichere Anlagen im Aufwind, Bitcoin stagniert

Analysen von XWIN Research Japan beschreiben die aktuelle Situation als eine verlängerte Konsolidierungsphase für Bitcoin nach einer Korrektur auf hohem Niveau. In den letzten drei Monaten sind die Preise für Gold und Silber gestiegen, während BTC weitgehend in einer engen Spanne verharrt. XWIN-Analysten führen diese Diskrepanz auf geopolitische Spannungen, politische Unsicherheiten und Erwartungen an niedrigere reale Zinssätze zurück, Bedingungen, die traditionell den Edelmetallen zugutekommen, die eine langjährige institutionelle Nachfrage genießen.

Silber hat zeitweise sogar Gold übertroffen, begünstigt durch ein engeres Angebot und eine stärkere Sensibilität gegenüber spekulativen Positionierungen. Bitcoin hingegen wird laut XWIN weiterhin eher als hochvolatiles Risikoasset gehandelt denn als defensiver Wertspeicher. In risikoscheuen Umfeldern fließen Gelder oft zuerst in Gold und Staatsanleihen, wodurch BTC eher eine sekundäre Wahl als ein primärer Schutz ist.

On-Chain-Daten untermauern diese Einschätzung, wobei Zahlen von CryptoQuant, die von XWIN zitiert werden, zeigen, dass die Nachfrage nach Bitcoin negativ geworden ist. Das bedeutet, dass das frische Kaufinteresse nicht mit dem Angebot Schritt gehalten hat, obwohl die Preise hoch blieben. Zudem deuten längere Phasen, in denen der SOPR von kurzfristigen Haltern unter 1 liegt, darauf hin, dass viele jüngere Käufer mit Verlust oder nahe am Break-even verkaufen, was bei Erholungen Druck auf den Preis ausübt.

Diese Schwäche passt zu einer allgemeinen Abkühlung der Netzwerkaktivität. Analyst CryptoOnchain bemerkte kürzlich, dass der 30-Tage-Durchschnitt der aktiven Bitcoin-Adressen auf etwa 807.000 gesunken ist, den niedrigsten Stand in diesem Jahr. Auch die Daten von Binance zeigen, dass sowohl Einzahlungs- als auch Abhebungsadressen auf ähnliche Tiefststände gefallen sind. Laut dem Marktbeobachter sind langfristige Halter nicht in Eile zu verkaufen, aber eine aggressive Akkumulation hat ebenfalls pausiert, was den Markt in einem Stillstand belässt.

Kursentwicklung, ETFs und langfristiger Ausblick

Bitcoins verhaltene Performance folgt auf ein schwieriges Jahresende. BTC steuert auf das schwächste vierte Quartal seit dem Crash 2018 zu, mit einem Rückgang von fast 22 % und Kursen zwischen $85.000 und $90.000. Allerdings sehen nicht alle Analysten die Konsolidierung als rein negativ an. Crazzyblockk argumentierte, dass Spot-Bitcoin-ETF-Flüsse weiterhin eine grundlegende Unterstützung bieten. Mithilfe eines ETF Flow Impact Score Modells zeigten sie, dass der aktuelle Bitcoin-Preis nahe am geschätzten fairen Wert von etwa $88.000 liegt, was auf wenig spekulativen Überschuss im Vergleich zu früher im Jahr hindeutet.

Diese Aussicht steht im Gegensatz zur Stimmung bei den Metallen, verstärkt durch Figuren wie Peter Schiff, der den Anstieg von Gold über $4.400 feierte und die Frage aufwarf, ob $5.000 Gold vor einem großen Bitcoin-Absturz erreicht wird. Während solche Debatten weitergehen, zeigt die Datenlage eine einfachere Geschichte: Gold und Silber profitieren von einer stetigen Nachfrage nach sicheren Anlagen, während Bitcoin auf eine stärkere Beteiligung warten muss, bevor es zu einer entscheidenden Bewegung kommt.