Warnsignal für Krypto: Stablecoins verzeichnen historischen Rückgang um $7 Milliarden in einer Woche
Das Angebot an Stablecoins auf dem Ethereum-Netzwerk ist in der vergangenen Woche um rund $7 Milliarden gesunken, von $162 Milliarden auf $155 Milliarden. Diese Daten wurden von dem Analysten Darkfost auf Basis von On-Chain-Daten geteilt.
Dieser Rückgang ist bemerkenswert, da es sich um die erste deutliche wöchentliche Kontraktion von ERC-20-Stablecoins im aktuellen Marktzyklus handelt. Dies deutet darauf hin, dass die Liquidität auf den Kryptomärkten abnimmt, während sich die Preise korrigieren und Kapital in andere Anlageklassen fließt.
Stablecoin-Angebot schrumpft, während Kapital die Börsen verlässt
Darkfost erklärte, dass ein fallender Stablecoin-Marktwert normalerweise bedeutet, dass Investoren digitale Dollar wieder in Fiat-Währungen umwandeln, wodurch die Nachfrage nach On-Chain-Liquidität sinkt. In solchen Fällen verbrennen Stablecoin-Emittenten in der Regel das überschüssige Angebot, was zu einem Rückgang der Gesamtkapitalisierung führt.
Der On-Chain-Techniker beschrieb diesen Trend als bärisch und bemerkte, dass ein ähnliches Verhalten 2021 zu beobachten war, als Bitcoin in einen längeren Abschwung geriet, obwohl dieser Zeitraum auch den späteren Zusammenbruch von Terras UST umfasste.
Weitere Daten unterstützen die These, dass Kapital aus dem Kryptomarkt abfließt, anstatt innerhalb des Marktes zu rotieren. CryptoOnchain berichtete, dass Binance die größten wöchentlichen Nettoabflüsse seit November 2025 verzeichnete. In der Woche ab dem 19. Januar verzeichnete Bitcoin etwa $1,97 Milliarden an Nettoabflüssen, Ethereum etwa $1,34 Milliarden und ERC-20 USDT rund $3,11 Milliarden. Insgesamt verließen mehr als $6 Milliarden die Börse über wichtige Vermögenswerte hinweg.
Allerdings zeigten nicht alle Stablecoin-Flüsse in die gleiche Richtung. Während Ethereum-basierte USDT Binance verließen, verzeichnete USDT auf Tron einen Zufluss von etwa $905 Millionen, was darauf hindeutet, dass einige Investoren die Netzwerke wechseln, anstatt zentralisierte Plattformen vollständig zu verlassen.
Dennoch deutet die Tatsache, dass sowohl risikobehaftete Vermögenswerte als auch Stablecoins gleichzeitig abfließen, oft auf Zeiten höherer Volatilität hin, ohne eine klare Preisrichtung.
Der Zeitpunkt fällt auch mit einer jüngsten Schwäche der Preise zusammen. Bitcoin fiel am 25. Januar unter $88.000, was einen Rückgang verlängerte, der bereits zu Beginn des Monats begann und die wöchentlichen Verluste auf über 5% erhöhte.
Liquiditätsdruck trifft auf makroökonomische Gegenwinde
Zusätzliche Kontexte lieferten Daten zu den Flüssen bei Binance, die vom Analysten Amr Taha am Wochenende geteilt wurden. Er stellte fest, dass die USDT-Reserven der Börse von $9,16 Milliarden am 7. Januar auf $4,6 Milliarden am 24. Januar fielen, ein Rückgang von mehr als $4,5 Milliarden in weniger als zwei Wochen. In derselben Zeit nahmen die Bitcoin-Zuflüsse zur Börse zu, als die Preise kurzzeitig über $95.000 stiegen, ein Muster, das Taha mit Gewinnmitnahmen statt mit neuer Risikobereitschaft in Verbindung brachte.
Der Marktbeobachter wies auch auf verschärfte Bedingungen außerhalb des Kryptomarktes hin, da die Netto-Liquidität der US-Notenbank zwischen dem 21. Januar und dem 24. Januar um etwa $90 Milliarden fiel, basierend auf Veränderungen in den Treasury- und Reverse-Repo-Salden. Historisch gesehen haben Kontraktionen in der systemweiten Liquidität risikobehaftete Vermögenswerte, einschließlich digitaler Währungen, belastet.
Das kurzfristige Bild steht im Kontrast zu den langfristigen Erwartungen. In einem Beitrag vom 1. Januar argumentierte a16z Crypto, dass Stablecoins irgendwann Zahlungen in einem Umfang abwickeln könnten, der mit globalen Kartennetzwerken vergleichbar ist. Derzeit deutet die neueste On-Chain-Daten jedoch darauf hin, dass Händler ihre Exponierung reduzieren, was den Kryptomärkten weniger unmittelbare Liquiditätsunterstützung lässt.
