Taiwan Semiconductor weckt das Interesse der US-Investoren
Die Aktien von Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) erleben derzeit eine bemerkenswerte Diskrepanz im Preis zwischen den Märkten in New York und Taipeh. Theoretisch sollte dies eine attraktive Arbitragechance darstellen. Doch anstatt sich anzunähern, hat sich der Preisunterschied auf durchschnittlich 25% im Januar ausgeweitet, dem höchsten Wert seit 2009.
Der Boom rund um künstliche Intelligenz hat das Interesse der US-Investoren an den in New York notierten TSMC-Aktien geweckt, die nicht einfach auf die günstigeren Anteile in Taipeh zugreifen können. Hedgefonds, die auf eine Verengung des Preisunterschieds wetten, laufen Gefahr, da die US-Investoren möglicherweise weiterhin die Kurse hochtreiben.
Quincy Liu, Vorsitzender von Shin Kong Investment Trust Co., betont die Risiken dieser Strategie, da die Prämie möglicherweise nicht sinkt. Am Donnerstag wird TSMC Investoren die Gelegenheit bieten, die AI-Nachfrage neu zu bewerten, wenn das Unternehmen seinen vierteljährlichen Verkaufsbericht und die Prognosen für die Investitionen des Jahres vorstellt.
Berichten zufolge wird ein Rohgewinn von etwa 58% erwartet, unterstützt durch ein Gewinnwachstum von 55%. TSMC ist ein beliebter Wert im Bereich der künstlichen Intelligenz dank seiner Technologie und relativ moderaten Bewertung im Vergleich zu US-Technologieriesen.
Seit der Einführung von ChatGPT im Jahr 2022 sind TSMCs US-Depository Receipts (ADRs) um mehr als 160% gestiegen, während die Taipeh-Aktien um weniger als 120% zulegten. Die ADRs von TSMC sind nicht nur bei aktiven Investoren gefragt, sie sind auch in Indizes wie dem Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index enthalten, was ihre Nachfrage weiter steigert.
Obwohl die ADRs nur etwa ein Fünftel aller gelisteten Anteile ausmachen, ist ihr durchschnittlicher täglicher Umsatz doppelt so hoch wie der der lokalen Aktien. Laut Alex Au, Geschäftsführer bei Alphalex Capital Management HK, haben globale Investoren im vergangenen Jahr stark in den KI-Bereich investiert, was den Preisunterschied der TSMC-Aktien weiter anwachsen ließ.
Die ADRs von TSMC sind aufgrund ihrer Fungibilität oft teurer, und Studien von Goldman Sachs zeigen, dass diese Prämie länger anhält als sie sich verringert. Der Optimismus der Anleger in Bezug auf TSMC bleibt hoch, da über 90% der Analysten den Kauf der Aktie empfehlen.
Joseph Lai von OX Capital Management sieht im Aufschlag eine Widerspiegelung der Markteuphorie in den USA.
