Schwierige Wasserlage: Britische Regierung prüft Verstaatlichung von Thames Water
In einer bemerkenswerten Wende könnten Gläubiger der britischen Wasser-Gesellschaft Thames Water empfindliche Verluste erleiden, falls es zu einer Verstaatlichung der angeschlagenen Firma kommen sollte. Das Szenario ist Teil eines Notfallplans, der von der britischen Regierung ins Auge gefasst wurde, um das größte Wasserunternehmen des Landes vor dem Untergang zu retten und trägt den Namen "Project Timber". Thames Water kämpft mit schweren finanziellen Turbulenzen, die durch eine ablehnende Haltung der Anteilseigner gegenüber weiteren Finanzspritzen und steigende Zinsen verstärkt wurden. Trotz drohender Risiken versicherten Regierungsbeamte allerdings, dass eine Insolvenz momentan nicht unmittelbar bevorstehe. In dem vom Schatzamt und dem Umweltministerium (Defra) entworfenen Rettungsplan würde Thames Water vorübergehend von einer unabhängigen Behörde geführt werden, ähnlich dem Organ, das für den Bau des Londoner Crossrail-Projektes verantwortlich zeichnete. Ziel ist es, das Unternehmen wieder in den privaten Sektor zu überführen. Laut dem Leak eines Dokuments an die Zeitung The Guardian könnte das Unternehmen in eine "London Water" für das Hauptstadtgebiet und eine "Thames Valley" für die umliegenden Regionen aufgeteilt werden. Die Analyse des "Project Timber" deutet darauf hin, dass insbesondere Inhaber der "Klasse B"-Schulden, welche rund 1,6 Milliarden Pfund der Unternehmensverbindlichkeiten halten, mit Verlusten zwischen 35 und 40 Prozent rechnen müssen. Dies bestätigt die Marktprognosen, nachdem ein Ausfall bei der Muttergesellschaft Kemble bereits dieses Monat die Kurse entsprechender Anleihen einbrechen ließ. Demgegenüber hätten Gläubiger, denen etwa 13 Milliarden Pfund geschuldet werden, voraussichtlich geringere Abschreibungen von 5 bis 10 Prozent zu verkraften, wie Marktbeobachter von JPMorgan jüngst warnten. Die Aktionäre von Thames Water, darunter Pensionsfonds wie Omers und USS sowie die Staatsfonds aus Abu Dhabi und China, würden unter den gegebenen Umständen mit Verlusten von rund 5 Milliarden Pfund rechnen müssen. Dies wurde deutlich, als sie sich im März weigerten, zusätzliche 3 Milliarden Pfund in das Unternehmen zu investieren und das Geschäft als "uninvestierbar" betitelten. Ohne weitere Investitionen oder die Teilnahme der Anteilseigner könnte Thames Water Gefahr laufen, die Liquidität zu erschöpfen, obwohl das Unternehmen behauptet, es hätte ausreichend Mittel bis Juli nächsten Jahres. Eine Übernahme der Schulden von Thames Water durch die Regierung gilt als wahrscheinlich – ein Szenario, das aus historischer Sicht an die Renationalisierung von Railtrack im Jahre 2002 erinnert. Viel wird jedoch davon abhängen, wie das Amt für Nationale Statistik, eine unabhängige Institution, die finanziellen Verpflichtungen letztlich klassifizieren wird. Sollte es zur Verstaatlichung kommen, wäre es eine bedeutende Entwicklung seit der Privatisierung von Thames Water vor drei Jahrzehnten. In dieser Zeit wurden 10,4 Milliarden Pfund an Dividenden ausgezahlt, während sich die Verschuldung auf 14,7 Milliarden Pfund belief. Sarah Olney, die finanzpolitische Sprecherin der Liberal Democrats, forderte die Regierung auf, die Notfallpläne umgehend zu veröffentlichen und kritisierte, dass es längst an der Zeit sei, das Unternehmen unter besondere Verwaltung zu stellen. (eulerpool-AFX)
