Private-Equity-Aussichten: Blackstone sieht Potenzial für zunehmende Geschäftsabschlüsse

Der private Equity-Sektor steht laut Blackstone zu Beginn einer Erholungsphase, die zunehmendes Kapital an Investoren zurückfließen lassen wird, auch wenn dieser Prozess nicht über Nacht geschieht. Jonathan Gray, Präsident der weltweit größten Private-Equity-Gruppe, gab in einem Interview zu verstehen, dass trotz einer Belebung des Marktes für Fusionen und Übernahmen, die Rückführung der Rekordsummen unverkaufter Vermögenswerte Zeit beanspruchen werde.

Blackstone erwartet, dass eine Lockerung der finanziellen Märkte nach zwei Jahren gedämpfter Aktivität aufgrund steigender Zinsen und geopolitischer Unruhen zu einer Zunahme der Deal-Aktivitäten führen wird. Gray beobachtet einen Anstieg der Transaktionsaktivitäten, unterstützt durch niedrigere Unternehmenskreditkosten und eine Belebung der Anleiheemission, obwohl Investoren ihre Erwartungen an Zinssenkungen durch Zentralbanken reduziert haben.

Der Rückgang der Zinssätze könnte eine Welle von Geschäftsabschlüssen auslösen, was der Branche ermöglichen würde, sich von den 3 Billionen Dollar schweren, unverkauften Private-Company-Investitionen zu trennen. Wenn die Pensionseinlagen sich von zu stark in unnotierte Investitionen gewichteten Portfolios zurückziehen und vorsichtiger bei neuen privaten Marktengagements werden, könnte dies die Rückflüsse an Geldmittel erhöhen.

Trotz starker Wirtschaftsdaten in den USA und wachsenden Spannungen im Nahen Osten hat sich der Zeitpunkt, zu dem eine Zinssenkung durch die US-Notenbank erwartet wird, nach hinten verschoben. Jay Powell, Vorsitzender der Fed, deutete an, dass es „länger als erwartet“ dauern könnte, bis die Inflation das Zielniveau erreicht, das eine Zinssenkung ermöglichen würde.

Gray zeigt sich dennoch zuversichtlich, dass die Finanzmärkte den langsameren als erwarteten Zyklus der Zinssenkungen überstehen werden und dass die Fed mittelfristig über bessere Daten verfügen und Spielraum für Zinssenkungen erhalten wird.

Diese Einschätzungen erfolgen zeitgleich mit der Bekanntgabe von Blackstones Quartalsergebnissen, die leicht über den Prognosen lagen. Während die Neuinvestitionen markant anstiegen, verzeichnete das Unternehmen jedoch einen Rückgang von 17 Prozent bei den Veräußerungserfolgen.

Das in New York ansässige Unternehmen verdoppelte das Volumen seiner Investitionen auf 25 Milliarden Dollar gegenüber 11 Milliarden Dollar im Vorjahr und verkaufte gleichzeitig Vermögenswerte im Wert von 15 Milliarden Dollar, weniger als die 18 Milliarden Dollar aus dem ersten Quartal des Vorjahres.

Blackstone konnte keine signifikanten Performancegebühren aus den vermögenssteigernden Verkäufen verzeichnen, was die Gesamtbargeldströme begrenzte. Die Nettogebühren aus profitablen Investitionsverkäufen sanken im Quartal um 25 Prozent auf 293 Millionen Dollar und haben sich in den letzten zwölf Monaten halbiert.

Die verteilbaren Erträge von Blackstone – ein Schlüsselindikator für die Cashflows – stiegen im ersten Quartal um 1 Prozent auf 1,3 Milliarden Dollar und übertrafen geringfügig die Schätzungen der Analysten.

Eine deutliche Unterstützung erlebte das Unternehmen durch das starke Wachstum seiner Kredit- und Versicherungssparte, die mit 330 Milliarden Dollar an Assets Blackstones Gesamtwert auf 1,1 Billion Dollar hob.

Auch wohlhabende Privatinvestoren zeigten starkes Interesse und investierten mehr als 8 Milliarden Dollar in Blackstone-Fonds, einschließlich 2,7 Milliarden Dollar in einen kürzlich aufgelegten Private-Equity-Fonds für sogenannte "Retail"-Investoren.

Trotz der Unsicherheit durch Konflikte in Europa und dem Nahen Osten sowie den bevorstehenden US-Präsidentschaftswahlen erwartet Gray eine weitere Verbesserung der Marktbedingungen. Er merkte an, dass Menschen aufgrund der zahlreichen geopolitischen Schocks der letzten Jahre ein gewisses Maß an Desensibilisierung entwickelt haben könnten. (eulerpool-AFX)