Oktober 10 Crash übertrieben? Reale Krypto-Verluste nur 2,31 Milliarden $ (Analyst)

Die On-Chain-Realität

Laut CryptoQuant ist die weit verbreitete Berichterstattung über die 19 Milliarden $ der Nominalwert der geschlossenen Hebel-Positionen, nicht das tatsächliche Geld, das Händler verloren haben.

Analyst Carmelo Alemán erklärte, dass Liquidation passiert, wenn eine Börse eine gehebelte Position zwangsweise schließt, weil die anfängliche Margin des Händlers erschöpft ist. Die 19 Milliarden $, die von CoinGlass stammen, spiegeln die gesamte Größe dieser gehebelten Wetten wider, nicht das Geld, das Investoren tatsächlich investiert hatten.

“Leverage magnifies both gains and losses: when the price moves favorably, profits multiply; when it moves unfavorably, the liquidation risk increases exponentially,” stated Alemán.

Der Experte analysierte die realen Verluste und zitierte On-Chain-Daten, die zeigten, dass bei Bitcoin Long-Positionen 1,05 Milliarden $ verloren und Short-Positionen 133,6 Millionen $. Für Ethereum betrugen die Long-Liquidationen 895 Millionen $, während die Short-Liquidationen 229,7 Millionen $ ausmachten.

Kombiniert belaufen sich die Gesamtlosses für Händler am 10. Oktober auf etwa 2,31 Milliarden $, eine Zahl, die deutlich niedriger ist als der Rekord vom 18. April 2021, bei dem Gesamtliquidationen von 3,09 Milliarden $ zu verzeichnen waren.

“The reported $19B corresponds to the nominal value of leveraged positions, not actual trader losses,” wrote Alemán. “On-Chain data shows a strong correction—but far from the historic Covid-era event.”

Die anfängliche Panik war verständlich, da mehr als 1,6 Millionen Händler Positionen geschlossen sahen, als der Bitcoin-Preis von über 122.000 $ auf fast 101.000 $ auf einigen Plattformen fiel, ausgelöst durch Handelsspannungen zwischen den Vereinigten Staaten und China.

Ein Marktrücksetzer und der Weg nach vorne

Trotz des schmerzhaften Abbaus von Positionen haben einige Beobachter das Ereignis der letzten Woche als eine notwendige Marktkorrektur interpretiert. Der pseudonyme Analyst Doctor Profit nannte es einen “perfectly executed trade”, der effektiv einen erheblichen Überhang von übermäßiger Hebelwirkung beseitigte und den Markt in einen ausgeglicheneren Zustand versetzte, wobei das extreme bullische Ungleichgewicht nun beseitigt ist.

Das Marktforschungsunternehmen Glassnode stimmte dieser Ansicht zu und sagte, dass die Reduzierung des Leverages die kurzfristige Stimmung verändert und die spekulative Positionierung verringert hat. Futures-Finanzierungsraten und andere wichtige Metriken sind auf das Niveau der Baisse im Jahr 2022 zurückgekehrt, was zeigt, dass es eine Neuausrichtung der Händler-Euphorie gegeben hat.

Darüber hinaus hat sich, während der Derivatemarkt schrumpfte, das strukturelle Kapital aus Quellen wie Spot-Bitcoin-ETFs gehalten und bietet eine Grundlage für die Erholung. Der Markt scheint sich nun in einer Konsolidierungsphase zu befinden, wobei das Vertrauen langsam wieder aufgebaut wird, während er nach seinem nächsten Richtungshinweis sucht und sich möglicherweise von dem anfänglichen Schock löst, der den 10. Oktober als beispiellose Katastrophe darstellte.