Kurssturz von Circle Aktie um fast 70% nach Börsendebüt, Analysten warnen
Circle steht vor Herausforderungen zum Ende der Lock-up-Periode
Trotz einer milderen Regulierungsposition gegenüber digitalen Vermögenswerten in den USA durch die Krypto-Politiken von Präsident Trump steht Circle vor Herausforderungen, die die Geschichte nicht begünstigt, insbesondere wenn das Ende der Lock-up-Periode naht.
Analysten, darunter Dan Dolev von Mizuho, hoben hervor, dass diese Lock-up-Periode Insider typischerweise daran hindert, Aktien zu verkaufen, und das für 180 Tage nach einem Börsengang.
Circles Börsengang (IPO) beinhaltete die Angabe, dass diese Lock-up-Periode zwei Tage nach der Veröffentlichung der Ergebnisse des dritten Quartals endet, die für diesen Freitag angesetzt ist.
Die Analyse von Mizuho bei über 750 Börsengängen mit Marktkapitalisierungen über 1 Milliarde $ zeigt, dass 58% der Unternehmen, die den S&P 500 vor ihrer Lock-up-Periode übertreffen, dazu neigen, den Index in den darauf folgenden 180 Tagen zu unterperformen. Diese Unternehmen verzeichnen im Durchschnitt einen Rückgang von etwa 2%.
Der Ausblick ist noch düsterer für Unternehmen, die in ihrem ersten Jahr nach einem Börsengang hinter den Umsatzerwartungen zurückbleiben und eine durchschnittliche negative Rendite von etwa 10% im Vergleich zum S&P 500 erleben.
Circle könnte sich laut Mizuho in dieser letzteren Kategorie befinden. Ein signifikanter Teil der Einnahmen des Unternehmens stammt aus Zinsen auf USDC-Reserven, die in kurzfristigen US-Staatsanleihen, Repos und Bargeld gehalten werden.
Folglich könnte ein Rückgang der Zinssätze oder ein langsamer als erwartetes Wachstum von USDC die Einnahmeströme negativ beeinflussen. Dolev bemerkte:
In our view, CRCL is likely to see downward revisions to consensus estimates over the coming years amid declining rates and less stellar proliferation of its USDC stablecoin, alongside growing distribution costs.
Ist CRCL eine Gelegenheit zum günstigen Kauf?
Trotz dieser potenziellen Anpassungen nach unten hat Circle kürzlich die Konsensschätzungen sowohl für Umsatz als auch für Gewinne im dritten Quartal übertroffen.
Nach der Ankündigung hat JP Morgan eine Doppelabstufung für die Aktie von Untergewicht auf Übergewicht vorgenommen und das Kursziel von 94 $ auf 100 $ angehoben. Die Bank unterstrich die laufende Akzeptanz von Stablecoins in traditionellen Finanzinstituten, wobei USDC in diesem Bereich führend ist.
Dennoch hat der bevorstehende Ablauf der Lock-up-Periode bereits Druck auf den Aktienkurs von Circle ausgeübt, so der JP Morgan Analyst Kenneth Worthington.
Er sieht die aktuelle Situation als eine „buy-low opportunity“ für Investoren und schlägt vor, dass der Preisrückgang nach der Lock-up-Periode die Aktie möglicherweise auf Niveau unter ihrem Kursziel im Dezember 2026 gebracht hat, was auf potenzielles zukünftiges Aufwärtspotenzial hinweist.
