Kritik an Circle wegen Vorschlag zur Erhöhung der USDC-Zinsen bei Aave
Circle sieht sich mit heftiger Kritik konfrontiert, nachdem ein Vorschlag, der mit seinem Chefökonom in Verbindung steht, eine deutliche Erhöhung der USDC-Kreditkosten auf Aave vorsieht. Der Kreditpool kämpft seit dem KelpDAO-Exploit mit einer Liquiditätskrise.
Vorschlag zur Erhöhung der USDC-Zinsen bei Aave
Am 22. April teilte Circle-CEO Jeremy Allaire einen Forenbeitrag von Gordon Liao, der Anpassungen der Aave v3-Parameter vorschlägt, um einen „nicht funktionierenden“ Markt für USDC zu beheben. Der Pool ist seit vier Tagen nahezu vollständig ausgelastet, mit einer verfügbaren Liquidität von unter 3 Millionen $. Die Kreditraten stagnieren bei etwa 14 %, obwohl an einem einzigen Tag rund 60 Millionen $ aus dem Pool abgezogen wurden.
Liaos Lösung konzentriert sich auf den „Slope 2“-Parameter, der steuert, wie stark die Kreditraten bei hoher Auslastung steigen. Er schlägt vor, diesen auf bis zu 50 % zu erhöhen und gleichzeitig die optimale Auslastungsschwelle zu senken. Seiner Meinung nach sind 14 % nicht hoch genug, um frisches Kapital anzuziehen, da viele der derzeitigen Kreditnehmer versuchen, aus Positionen auszusteigen, in denen sie der KelpDAO-Exploit gefangen hat, und bereit sind, fast jeden Preis dafür zu zahlen.
Bei voller Auslastung würden die Parameter die maximale Angebotsrate auf etwa 48 % erhöhen. Liao verglich dies mit traditionellen Geldmärkten: Die Zinsen steigen, Kapital fließt ein, die Zinsen sinken wieder. Er betonte, dass dies seine persönliche Meinung sei und keine offizielle Position von Circle.
Nach Gesprächen mit einigen Community-Mitgliedern nahm der Ökonom jedoch Teile des Vorschlags zurück. In einem Folgekommentar im Aave-Forum räumte er ein, dass die Liquidationsschwellen viel niedriger waren als ursprünglich angenommen.
Der KelpDAO-Exploit selbst führte zu einem Verlust von fast 300 Millionen $, wobei Angreifer kompromittierte rsETH als Sicherheit nutzten, um große Mengen realer Vermögenswerte zu leihen, was zu faulen Krediten und eingefrorenen Positionen im gesamten Protokoll führte.
Schnelle Reaktionen der Community
Die Reaktionen waren nicht positiv. Ein Forennutzer namens Zeebradoom kritisierte, dass Liao „einen Zinssatz von 50 % für eine Bevölkerung vorschlägt, die teilweise physisch nicht in der Lage ist, ihre Verschuldung abzubauen.“
Ein weiterer Kommentator, JosueMpia, meinte, Aaves Priorität sollte derzeit darin bestehen, das Marktvertrauen wiederherzustellen, anstatt die Auslastung durch extreme Zinsanpassungen aggressiv zu normalisieren. Er warnte vor Liquidationskaskaden und kündigte an, dagegen zu stimmen.
Auf X waren die Reaktionen weniger zurückhaltend. „Ihr müsst euren Chefökonomen entlassen“, schrieb der CEO von Avant Protocol, Rhett Shipp. Ein anderer Nutzer argumentierte, dass Circle direkt USDC in den Pool hätte einzahlen sollen, anstatt Governance-Vorschläge zu entwerfen.
Der Gründer von YCC, Duo Nine, fasste es zusammen:
„Circle's proposed solution for the Aave crisis is to hike interest rates and liquidate everyone.“
Der einzige, der Liao teilweise zustimmte, war der pseudonyme Analyst PaperImperium, der darauf hinwies, dass die Diagnose zwar nicht falsch sei, die vorgeschlagene Lösung jedoch nicht passe.
„Going straight to 40% seems destined to force liquidations,“ they wrote.
Sie stellten auch die Frage, ob ein ernsthafter Kreditgeber tatsächlich Geld in den Pool zu erhöhten Zinsen investieren würde, wenn noch niemand weiß, wie viel faule Kredite im System vorhanden sind.
„This is at its heart a risk that is unmeasured,“ the analyst stated.
