Keine Kapitulation, nur Konsolidierung: Was diese Bitcoin (BTC)-Korrektur wirklich signalisiert
Bitcoin (BTC) geriet am Donnerstag erneut unter Verkaufsdruck, als es unter die Marke von 105.000 $ fiel. Der jüngste Marktrückgang hat Vergleiche mit früheren Zyklen neu entfacht.
Doch On-Chain-Daten deuten darauf hin, dass die Landschaft 2025 strukturell stärker ist als in 2020 oder 2021.
Gleicher Schock, neuer Bitcoin
Im Gegensatz zu früheren Korrekturen, als die Exchange-Reserven stiegen, da Investoren verkauften, bleiben laut CryptoQuant die heutigen Salden nahe an den tiefsten Ständen des Jahrzehnts. Dies spiegelt ein magereres Angebot auf Handelsplattformen wider. Die Knappheit von leicht verfügbarem Bitcoin dämpft das Potenzial für längere Ausverkäufe und schafft Bedingungen für eine schnellere Stabilisierung.
Unterdessen scheinen langfristige Halter von der jüngsten Volatilität weitgehend unbeeindruckt. Das Long-Term Holder Spent Output Profit Ratio (LTH-SOPR) bleibt nahe neutral, im krassen Gegensatz zu den tiefen sub-1-Werten vergangener Kapitulationen, die massive Verluste und panikartige Ausstiege signalisierten.
Statt Positionen abzustoßen, realisieren diese Halter selektiv Gewinne. Die Geschichte zeigt das Erholungspattern von Bitcoin. Der Crash im März 2020 beseitigte zum Beispiel überschüssigen Leverage, bevor Wale erneut zu kaufen begannen. Auch im Mai 2021 wiederholten große Wallets den Zyklus – hoch verkaufen, dann niedrig kaufen. Nach der US-Schuldenherabstufung im August 2023 folgte ein weiterer schneller Aufschwung, als Investoren wieder einstiegen.
Jeder Zyklus zeigte die wachsende Fähigkeit des Marktes, Schocks zu absorbieren und sich zu erholen. Das aktuelle Setup „bedeutet keine strukturelle Schwäche.“ Sofern ein Anstieg der Exchange-Zuflüsse keinen breiten Verkaufsdruck auslöst, bedeutet die Analyse, dass Bitcoin’s derzeitiger Rückzug eher einer Konsolidierung als einer Kapitulation ähnelt.
BTC verlässt weiterhin die Börsen
Swissblock beobachtete ebenfalls, dass der Einbruch von Bitcoin eher eine Konsolidierung als eine Kapitulation widerspiegelt. Die Analyseplattform sagte, dass nach wochenlangen starken Abflüssen von Exchanges, die durch die Akkumulation langjähriger Inhaber getrieben wurden, einige Verkäufe wieder aufgenommen wurden, jedoch mit deutlich milderer Intensität. Trotz der Verschiebung fließt BTC weiterhin aus den Börsen, auch wenn das Tempo langsamer ist, was darauf hinweist, dass Investoren weiterhin größtenteils zuversichtlich sind und nicht in Eile sind, ihre Bestände zu liquidieren.
“The true impact of the weekend's deleverage will surface as participants reposition. So far, on-chain behavior supports short-term bullish structural consolidation, not panic or forced selling.”
