Ist Der Bitcoin-Boden Erreicht?
Der Ausverkauf von Bitcoin in dieser Woche hat die Frage neu entfacht, ob der Markt bereits einen lokalen Tiefpunkt erreicht hat. Chris Kuiper, CFA, VP of Research bei Fidelity Digital Assets, argumentiert, dass mehrere On-Chain- und Stimmungsindikatoren nun früheren Korrekturen in Bullenmärkten ähneln, betont jedoch, dass nichts sicher ist.
“I as well as anyone never knows for sure,” Kuiper schrieb auf X, “but one chart I do like to use to help gauge the probabilities is the short-term holder MVRV chart along with their cost basis.”
Ist Der Bitcoin-Boden Erreicht?
Das Glassnode-Diagramm, das er geteilt hat, zeigt Bitcoin im Vergleich zum realisierten Preis von kurzfristigen Inhabern (STHs) und deren MVRV-Verhältnis - ein Maß dafür, ob diese Gruppe insgesamt im Gewinn oder Verlust ist. In früheren Aufwärtstrends sind lokale Tiefs oft aufgetreten, wenn das MVRV von STH unter 1 gefallen ist, was die kürzlichen Käufer kurzzeitig ins Minus brachte, bevor sich der Preis erholte.
Kuiper merkt an, dass der aktuelle Rückgang die STHs in einer Weise zurück in Verlustgebiete gedrückt hat, die früheren Rückgängen im Mittzyklus ähnelt. “If this indeed is a regular 20–30% drawdown within the current bull market, then the MVRV ratio is showing a similar valley as before, testing the mettle of short-term holders before resetting to move higher,” schrieb er.
Sein zweiter Bezugspunkt ist der Bitcoin Fear & Greed Index, der von anhaltender “Gier” und “extremer Gier” zurück in “Angst” geschwungen ist, mit Episoden von “extremer Angst.” Laut Kuiper “tends to hit extreme levels at these local tops and bottoms,” suggesting sentiment has reset after the recent euphoria. Currently, the index sits at 11.
“This is not a prediction,” he cautioned, “but given the lack of negative fundamental news or changes (and in fact the opposite lately), this data tips my assessed probabilities in favor of this being a regular and healthy drawdown.”
Andere Analysten sind vorsichtiger. Der Senior Research Associate von Bitwise, Max Shannon, wies auf “further possible downside re. correlation to equity markets, lower Dec rate cut prob., LTH continue selling in BTCs ‘IPO moment’.” Trotzdem fügte er hinzu, dass “risk-return profiles [are] improving at these levels imo. Things are stretched and lots of contrarian indicators flashing green.”
Der Krypto-Investor Richard Haas wies auf eine Abweichung von früheren Korrekturen im Bullenmarkt hin und warnte, dass “prior bull corrections never closed more than 10% below the 200ma cloud, and never let the 50dma curl down.”
Vorläufig sieht Kuiper, dass Stress bei kurzfristigen Inhabern und ein starker Stimmungsreset mit einem typischen Shakeout in einem Bullenmarkt übereinstimmen. Ob dies einen dauerhaften Boden oder nur eine Pause vor weiterem Abwärtstrend markiert, bleibt ungeklärt - und wie er betont, kommt es letztendlich auf Wahrscheinlichkeiten und nicht auf Gewissheiten an.
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Textes wurde BTC zu $92,019 gehandelt.
