Investmentweek

Chinas Wirtschaft taumelt – und Xi schaut zu

04. Februar 2025, 12:00 Uhr · Quelle: InvestmentWeek
Chinas Wirtschaft taumelt – und Xi schaut zu
Foto: InvestmentWeek
Chinas Immobiliensektor hat seit 2021 rund 17 Billionen US-Dollar an Marktwert verloren. Unternehmen wie Evergrande sind bereits kollabiert, während andere wie Country Garden ums Überleben kämpfen.
Immobilienkrise, Deflation, wachsende Staatsinterventionen: Der wirtschaftliche Abstieg der Volksrepublik ist längst Realität. Doch ausgerechnet ein technologischer Durchbruch könnte das Blatt wenden.

Der Traum vom Wohlstand gerät ins Wanken

Noch vor wenigen Jahren schien Chinas wirtschaftlicher Aufstieg unaufhaltsam. Während westliche Volkswirtschaften mit den Nachwirkungen der Pandemie kämpften, versprach Peking Stabilität, Wachstum und technologische Dominanz. Doch inzwischen ist von diesem Optimismus nicht mehr viel übrig.

Chinas Wirtschaft befindet sich im Krisenmodus. Der Immobiliensektor – das Fundament für das Vermögen von Millionen Chinesen – steht vor dem Zusammenbruch. Unternehmen wie Evergrande sind bereits kollabiert, andere wie Country Garden stehen kurz davor.

Die Deflation frisst den Binnenkonsum auf, während Xi Jinping mit immer neuen Staatsinterventionen versucht, das Ruder herumzureißen – bislang ohne Erfolg.

Das Ergebnis: Die Börsenkurse fallen seit Jahren, die ausländischen Investitionen sinken, und die chinesische Mittelschicht verliert das Vertrauen in die wirtschaftliche Zukunft ihres Landes. Ein neuer Wachstumsmotor ist nicht in Sicht – oder doch?

Ein Immobilienmarkt in Trümmern

Seit 2021 kämpft China mit einer sich zuspitzenden Immobilienkrise. 17 Billionen US-Dollar an Marktwert sind bereits verloren gegangen – eine Summe, die dem Wertverlust des US-Immobilienmarkts während der Finanzkrise 2008 entspricht.

Während die USA und Europa mit Inflation kämpfen, steckt China in der Deflationsfalle. Sinkende Preise bremsen Investitionen, da Unternehmen niedrigere Gewinne erwarten, während die reale Schuldenlast wächst.

Doch anders als in den USA gibt es in China keine starke Vernetzung zum Ausland. Die Verluste treffen vor allem die chinesischen Haushalte, die rund 70 Prozent ihres Vermögens in Immobilien gebunden haben. Für viele ist das eine existenzielle Katastrophe.

„Die chinesische Immobilienblase war von einer völlig anderen Dimension als alles, was wir im Westen erlebt haben“, sagt Harald Preißler, Kapitalmarktstratege bei Bantleon. „Die Regierung hat die Spekulationen jahrelang angeheizt, bis das System implodierte.“

Deflation als tickende Zeitbombe

Während die USA und Europa nach Jahren hoher Inflation eine Stabilisierung erleben, steckt China in der entgegengesetzten Falle: Deflation.

Sinkende Preise mögen für Konsumenten zunächst attraktiv klingen, doch sie haben gravierende Folgen für die Wirtschaft. Unternehmen verschieben Investitionen, da sie befürchten, ihre Produkte in Zukunft nur noch günstiger verkaufen zu können.

Gleichzeitig wächst die reale Schuldenlast, da Kredite nominal gleich bleiben, während die Einnahmen fallen.

Das Problem wird durch Chinas restriktive Wirtschaftspolitik noch verschärft. Statt den Konsum anzukurbeln, setzt Xi Jinping auf staatliche Interventionen und Industrieinvestitionen – ein Modell, das lange funktionierte, aber inzwischen an seine Grenzen stößt.

900 Milliarden US-Dollar an Staatsinterventionen – ohne Wirkung

Die chinesische Regierung hat auf die Krise mit gigantischen Finanzspritzen reagiert. Seit Herbst 2023 flossen rund 900 Milliarden US-Dollar in Banken, Kommunen und Aktienmärkte.

Statt marktwirtschaftliche Reformen voranzutreiben, setzt die Regierung auf Planwirtschaft und staatliche Kontrolle. Experten warnen vor einer „Japanisierung“ der chinesischen Wirtschaft.

Doch der Effekt blieb aus. Zwar gab es kurzfristige Erholungen an den Börsen, doch eine Trendwende blieb aus. Investoren ziehen ihr Kapital weiter ab, die Renditen chinesischer Staatsanleihen sind mittlerweile niedriger als die Japans – ein klares Zeichen, dass die Märkte China mit einer langanhaltenden Wachstumsschwäche rechnen.

„Wir erleben eine schleichende Japanisierung der chinesischen Wirtschaft“, warnt Elke Speidel-Walz, Chefökonomin für Schwellenländer bei DWS. „Wachstum stagniert, Preise sinken, und die Regierung steuert mit immer mehr Bürokratie dagegen – ein fatales Rezept.“

Lesen Sie auch:

Integrationskurse auf der Kippe – Was die Kürzungen für den Arbeitsmarkt bedeuten
Die Bundesregierung streicht Mittel für Sprach- und Integrationskurse zusammen – mit gravierenden Folgen für Flüchtlinge und die Wirtschaft.

Xi Jinping: Ein Präsident ohne wirtschaftliches Verständnis?

Für viele Ökonomen liegt die Schuld für Chinas wirtschaftliche Misere in der Person Xi Jinpings. Der Präsident setzt zunehmend auf Staatskontrolle und Zentralisierung, während er marktwirtschaftliche Reformen blockiert.

Ein Beispiel für sein mangelndes ökonomisches Verständnis: Als China 2023 in eine Phase anhaltender Deflation rutschte, soll Xi laut internen Berichten gefragt haben:

„Mögen die Menschen es denn nicht, wenn Waren günstiger werden?“

Doch genau hier liegt das Problem. Deflation führt dazu, dass Unternehmen weniger investieren, weil sie niedrigere Gewinne erwarten. Gleichzeitig wächst die reale Schuldenlast, da Kredite nicht inflationsbereinigt sinken.

„Statt wirtschaftliche Reformen voranzutreiben, setzt Xi auf ein ineffizientes Staatsmodell, das immer weniger funktioniert“, kritisiert Nobelpreisträger Paul Krugman.

Ein Hoffnungsschimmer: China könnte den KI-Markt aufrollen

Doch während Chinas traditionelle Industrien in die Krise rutschen, gibt es einen Bereich, in dem das Land plötzlich mit einem echten Durchbruch auf sich aufmerksam macht: Künstliche Intelligenz (KI).

Vor wenigen Tagen präsentierte das chinesische Start-up Deepseek sein neues KI-Modell Deepseek R1. Es soll mit den besten US-Modellen wie GPT-5 mithalten können – jedoch zu einem Bruchteil der Kosten.

„Die Veröffentlichung hatte den Hauch eines Sputnik-Moments“, sagt Leopold Quell, Schwellenländerexperte bei Raiffeisen Capital Management.

Besonders brisant: Deepseek behauptet, dass sein Modell auch ohne die modernsten Nvidia-Chips aus den USA entwickelt wurde. Falls das stimmt, könnte es das westliche Technologie-Monopol ins Wanken bringen.

Bisher dominierten amerikanische Firmen wie OpenAI, Google und Microsoft den KI-Markt. Doch Deepseek könnte das ändern – und damit Chinas strategische Schwäche in anderen Sektoren zumindest teilweise ausgleichen.

Finanzen / Wirtschaft
[InvestmentWeek] · 04.02.2025 · 12:00 Uhr
[0 Kommentare]
Rote Blumensträuße
Berlin (dpa) - Laut einer Umfrage zum Valentinstag sprechen die meisten Menschen mit ihren Partnern oder Partnerinnen über ihre Finanzen. Nur 4 Prozent der Befragten geben an, Themen wie Gehälter und Kontenstände konsequent zu meiden, berichtet der Betreiber der Zinsplattform Weltsparen, Raisin SE, auf Grundlage einer repräsentativen Online-Umfrage mit mehr als 1000 Teilnehmern im Alter von 18 bis […] (00)
vor 9 Minuten
Friedliche Winterparkszene mit Bänken, die mit frischem Schnee bedeckt sind.
Heute zeigt sich das Wetter in Deutschland von seiner abwechslungsreichen Seite. Während der kalten Jahreszeit muss man sich derzeit auf wechselhafte Bedingungen einstellen. Im Norden des Landes hat sich ein Tiefdruckgebiet festgesetzt, das bis auf weiteres für ziemlich unbeständiges Wetter sorgt. Donnerstag, der 13. Februar 2025 zieht ein Mix aus Regen, teils auch Schneeschauern und vereinzelten […] (00)
vor 9 Minuten
TARBH Single Malt Irish Whiskey (0.7L, 40%) für 26,28€
Bei Amazon erhaltet ihr gerade den TARBH Single Malt Irish Whiskey (0.7L, 40%) für 26,28€ (Vergleichspreis: ~43€) Ersparnis ~17€ Details WHISKEY IRISH SINGLE MALT: Dreifach destilliert. Gereift in Bourbon-Fässern. Non-Chill-Filtered für einen ausdrucksstarken Geschmack. Small Batch von ausgewählten Fässern AUTHENISCHER IRLAND-WHISKEY: Der Legendary Irish Spirit. Destilliert, gereift und […] (00)
vor 8 Stunden
Elon Musk und Donald Trump
Menlo Park (dpa) - Elon Musks Online-Plattform X zahlt US-Präsident Donald Trump laut einem Medienbericht zehn Millionen Dollar nach dessen Klage gegen die Sperrung seines Accounts beim Vorläufer-Dienst Twitter 2021. Das «Wall Street Journal» berichtete von der Zahlung unter Berufung auf informierte Personen. Gerichtsunterlagen dazu wurden zunächst nicht veröffentlicht. Ende Januar hatte bereits […] (00)
vor 40 Minuten
Assassin’s Creed Shadows – Neue technische Maßstäbe dank der Anvil-Engine
In einem neuen Trailer zeigt Ubisoft Details zu den PC- und New-Gen-Features von Assassin’s Creed Shadows. Als erstes Spiel der Serie, das exklusiv für PlayStation 5, Xbox Series X|S und PC erscheint, setzt Assassin’s Creed Shadows neue technische Maßstäbe dank der Weiterentwicklung der Anvil-Engine, die die neuesten Hardware-Fähigkeiten voll ausschöpft. In einem veröffentlichten QA geht […] (00)
vor 7 Stunden
Starttermin für Red-Sex-Doku-Serie
Die Serie mit acht Episoden soll am 8. April Premiere feiern. Der Streaming-Dienst Netflix hat die Doku-Serie The Cloubouse: A Year With the Red Sox über das traditionsreiche Baseball-Team angekündigt. Die Produktion von Emmy-Preisträger Greg Whiteley («Last Chance U») nimmt die Zuschauer erstmals mit hinter die Kulissen der Boston Red Sex. Die Serie wird am 8. April ausgestrahlt. Der Druck ist groß, wenn man für eines der größten Franchises […] (00)
vor 5 Stunden
Tennis: ATP-Tour - Argentina Open
Buenos Aires (dpa) - Tennisstar Alexander Zverev hat sein erstes Match nach der Niederlage im Australian-Open-Finale gewonnen. Der Weltranglistenzweite setzte sich im Achtelfinale des Sandplatzturniers in Buenos Aires gegen den Serben Dusan Lajovic mit 6: 4, 6: 4 durch. Im Viertelfinale trifft der an Nummer eins gesetzte Hamburger auf den Sieger des argentinischen Duells zwischen Juan Manuel […] (00)
vor 4 Stunden
Neue Ausstellung in der Kunsthalle Mainz
Mainz, 12.02.2025 (lifePR) - Marc Bauer Dineo Seshee Bopape Rivane Neuenschwander Radical Imaginaries Studio Tabita Rezaire Sarah Ancelle Schönfeld 07/03/25–15/06/25 Eröffnung am 06/03/25 um 19 Uhr Immer wieder gab es in der Geschichte der Kunst Gegenentwürfe zum vorherrschenden Kanon und zum krisenhaften Zeitgeschehen. Auch heute fordern Künstler*innen dazu auf, starre Denkmuster zu […] (00)
vor 11 Stunden
 
Deutschlands Exportboom – ein gefundenes Fressen für Trumps Zollpolitik
Ein neuer Handelskonflikt bahnt sich an: Deutschland hat 2024 einen Rekord-Handelsüberschuss […] (00)
NORMA Group unter Druck: Warum der Autozulieferer an der Börse schwächelt
Der Autozulieferer und Verbindungstechnikspezialist NORMA Group steckt in schwierigen Zeiten. Die […] (00)
AfD
Berlin (dpa) - Die AfD erbt im Vergleich zu anderen Parteien viel Geld. Im Rechenschaftsbericht […] (00)
Verkehrswelle zum Wochenende
München (dpa) - Wer rund ums Wochenende auf den Straßen unterwegs ist, sollte laut ADAC Zeit […] (00)
as – Schwabe 10M Gummi-Verlängerungskabel (H05RR-F 3G1,5) für 12,49€
Bei Amazon gibt es derzeit das as – Schwabe 10M Gummi-Verlängerungskabel (H05RR-F 3G1,5) für […] (00)
Finleap: Wie ein Berliner Fintech-Traum zerbrach
Es war ein ambitioniertes Projekt. 2017 erklärte das Bundeswirtschaftsministerium Finleap zum […] (00)
Neuer Trailer für «G20»-Spielfilm
Die Macher hinter dem Spielfilm hatten wohl mit Kamala Harris als neue Präsidentin gerechnet. Auch in […] (00)
Killing Floor 3 – Die einzige Hoffnung der Menschheit ist die rebellische Gruppe Nightfall
Entwickler und Publisher Tripwire Interactive haben heute bekannt gegeben, dass Killing Floor […] (00)
 
 
Suchbegriff