Cava Group vs. Chipotle: Das neue Sternchen am Fast-Casual-Food-Himmel
Das Wachstum der Chipotle Mexican Grill-Aktie ist beachtlich: Sie verzehnfachte sich seit ihrer Einführung an der Börse im Jahr 2006 und vervierfachte sich in den letzten fünf Jahren allein. Anleger sind stets auf der Suche nach dem nächsten großen Hit im Bereich der Fast-Casual-Restaurants. Unter den neuen Mitstreitern sticht momentan besonders die Cava Group hervor. Doch kann das mediterrane Fast-Casual-Restaurantkonzept mit dem etablierten Giganten mithalten, und ist eine Investition in dessen Aktien ratsam?
Einer der Hauptgründe für den Erfolg von Chipotle liegt in seiner stetigen Expansion. Auch Cava erkennt in der Ausweitung der Standorte eine große Chance: Das Unternehmen beendete das Jahr 2023 mit 309 Lokalen in 24 Staaten und hat sich vorgenommen, bis 2032 auf 1.000 Restaurants zu wachsen. Cava verfolgt dabei eine als 'coastal smile' bezeichnete Strategie und konzentriert sich auf die Küstenstaaten sowie die Sun-Belt-Regionen, wagt sich aber ebenfalls in die Mitte des Landes vor und eröffnete kürzlich Lokale in Colorado, Oklahoma und Missouri. Besonders in Kalifornien und im Nordosten der USA, wo das Unternehmen bisher nur begrenzt präsent ist, bietet sich großes Potenzial zur Verdichtung des Netzwerks. Geplant ist, im laufenden Jahr etwa 50 neue Restaurants hinzuzufügen.
Ein weiterer gemeinsamer Nenner mit Chipotle ist Cavas überschaubare Zutatenliste: Mit nur 38 Ingredienzen wird ein effizienter Restaurantbetrieb ermöglicht, der zu schnellerer Bedienung, geringerer Lebensmittelverschwendung und folglich höheren gewinnbringenden Margen auf Restaurantebene führt – also jener Gewinnspanne vor Abzug übergeordneter Unternehmenskosten. Cava wies im Jahr 2023 Restaurant-Margins von 24,8 Prozent auf und liegt damit knapp hinter Chipotles 26,2 Prozent – ein ansehnlicher Wert für ein noch junges Unternehmen.
Cava zeigt auch bei den durchschnittlichen Verkaufszahlen pro Restaurant, dem sogenannten Average Unit Volume (AUV), eine beachtliche Performance. Während Chipotle hier kürzlich die 3-Millionen-Dollar-Marke knackte, erreichte Cava durchschnittlich 2,6 Millionen Dollar im Jahr 2023, nur 13 Prozent weniger als Chipotle. Besonders erfreulich: In einigen Gebieten wie Kalifornien und im Nordosten übersteigen Cavas AUVs sogar die 3 Millionen Dollar.
Darüber hinaus erlebt Cava ein schnelleres Wachstum bei den Verkaufszahlen bestehender Restaurants im Vergleich zu Chipotle. So konnte das Unternehmen im Jahr 2023 ein Wachstum von 17,9 Prozent und im vierten Quartal 11,4 Prozent im Jahresvergleich vorweisen, während Chipotle auf ein Wachstum von 7,9 Prozent im letzten Jahr und 8,4 Prozent im vierten Quartal kam.
Trotz klarer Parallelen zu Chipotle ist die Aktie von Cava Group derzeit alles andere als günstig. Derzeit handelt Cava bei einem zukunftsorientierten Kurs-Gewinn-Verhältnis (P/E) von fast 275x und einem Preis-Umsatz-Multiplikator von über 8x. Umgerechnet bedeutet das einen Wert von über 22,5 Millionen Dollar pro Restaurant.
Einen interessanten Aspekt stellt auch die Nähe zum Konzept von Zoe's Kitchen dar, einst ein vielversprechender Börsenkandidat, der seinen Glanz verlor und später von Cava übernommen wurde. Viele der heutigen Cava-Restaurants waren früher Teil von Zoe's. Durch die Umwandlung des Zoe's-Mediterranean-Konzepts in das Cava-Mediterranean-Konzept konnte das Unternehmen seinen Wert mehr als verzanzigfachen.
Das Potenzial von Cava ist unbestreitbar; allerdings macht die aktuelle Bewertung des Unternehmens einen zurückhaltenen Ansatz erforderlich. Bevor man sich für eine Investition in die Cava Group entscheidet, sollte bedacht werden:
Das Analyseteam von Motley Fool Stock Advisor hat kürzlich zehn Aktien identifiziert, die sie für die besten Investitionen der kommenden Jahre halten – Cava Group gehörte nicht dazu. (eulerpool-AFX)
