Brookfield übernimmt Just Group für £2,4 Mrd – Londoner Lebensversicherer verschwindet von der Börse
Der kanadische Asset Manager Brookfield übernimmt den britischen Lebensversicherer Just Group für £2,4 Mrd und setzt damit seine Expansion im lukrativen britischen Markt für Pension Risk Transfers fort. Der Deal wird über Brookfields Versicherungseinheit Wealth Solutions abgewickelt und sieht vor, Just mit der eigenen UK-Tochter Blumont zu verschmelzen. Beide sollen künftig unter dem etablierten Markennamen Just Group firmieren.
Die Offerte liegt bei 220 Pence je Aktie – ein Aufschlag von 75 Prozent auf den Schlusskurs vom Mittwoch. Die Aktie sprang am Donnerstagvormittag um 68 Prozent auf 212 Pence. Der Verwaltungsrat von Just empfiehlt die Annahme. Für Brookfield ist es ein strategischer Schritt: Das Unternehmen hatte sich erst im März mit Blumont im britischen Bulk-Annuity-Markt positioniert.
Mit dem Zukauf gewinnt Brookfield direkten Zugang zu einem Segment, in dem britische Unternehmen in den kommenden Jahren Pensionsverpflichtungen in Höhe von rund £500 Mrd. an Versicherer übertragen wollen. Just ist auf kleinere Pensionsfonds spezialisiert und hatte 2024 ein Transaktionsvolumen von £5,4 Mrd. erzielt – ein Anstieg um 57 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Größte Einzeltransaktion war ein Deal über £1,8 Mrd. mit dem G4S-Pensionsfonds.
Die britische Regierung reagierte positiv: Finanzministerin Rachel Reeves lobte die Übernahme als „Beweis dafür, dass Großbritannien weiterhin ein attraktiver Standort für internationale Investoren ist“. Die politische Unterstützung ändert jedoch wenig an der Sorge über die zunehmende Zahl an Börsenabgängen in London, die den Kapitalmarkt aushöhlen.
Brookfield ist nicht der einzige nordamerikanische Investor, der sich im britischen Rentenmarkt engagiert. Erst vor wenigen Wochen hatte Athora, ein von Apollo unterstützter Versicherer, für £5,7 Mrd. den Pensionsspezialisten PIC übernommen. Kurz darauf folgte eine Partnerschaft zwischen Legal & General und Blackstone mit einem Volumen von bis zu $20 Mrd.
Brookfield ist in Großbritannien kein Unbekannter: Mit über £60 Mrd. investiertem Kapital – unter anderem in Canary Wharf Group und Center Parcs – zählt das Land zu Brookfields wichtigsten Märkten weltweit. Die fusionierte Just Group soll künftig von der bisherigen Geschäftsführung geführt und in London ansässig bleiben.
