Bitcoins Rückzug schürt Ängste vor Markterschöpfung – Lange Abkühlung in Sicht?
Bitcoins jüngster Rückzug ist eine klassische “Buy the Rumour, Sell the News”-Reaktion. Doch Glassnode sagte, dass der breitere Kontext einen Markt offenbart, der Anzeichen von Erschöpfung zeigt.
On-Chain-Daten zeigen, dass der aktuelle Rückgang von 12% im Vergleich zu historischen Zyklen moderat ist, aber auf massive Kapitalzuflüsse folgt.
ETF-Verlangsamung + Starke Gewinnmitnahmen
Seit November 2022 hat Glassnode festgestellt, dass drei große Investitionswellen Bitcoins Realized Cap auf 1,06 Billionen $ erhöht haben, was nahezu 678 Milliarden $ an Nettozuflüssen entspricht und fast 1,8-mal größer ist als im vorherigen Zyklus.
Diese Wellen haben nicht nur zum Preisanstieg beigetragen, sondern auch wiederholte Gewinnmitnahmen ausgelöst, wobei das Realized Profit/Loss Ratio bei jedem Peak über 90% der bewegten Coins Gewinne realisierte.
Langfristige Inhaber haben 3,4 Millionen BTC realisiert und bereits frühere Zyklen übertroffen, was die “starke Verteilung und Reife der Rally” hervorgehoben hat.
ETFs und andere regulierte Handelsvehikel, die historisch das Angebot absorbierten und den Preis stabilisierten, haben sich im Zuge makroökonomischer Ereignisse, einschließlich des FOMC, erheblich verlangsamt, was den Markt verwundbar gemacht hat.
Während dieser Periode stiegen die Verkäufe von LTH auf 122K BTC pro Monat, während die ETF-Nettoflüsse nahezu null erreichten. Solche Bewegungen können leicht zugunsten eines Abwärtsdrucks kippen.
Die Spotmärkte trugen die unmittelbaren Auswirkungen, wie das Volumen nach erzwungenen Liquidationen durch dünne Orderbücher rasch anstieg, während die Futures scharfes Deleveraging und Optionsmärkte eine erhöhte Risikoaversion durch Skew Expansion erlebten. Diese Faktoren zusammen zeigen, dass kurzfristige Liquidität die Preisbewegungen dominiert, anstatt dass neues Kapital in den Markt fließt, um den Schwung zu unterstützen.
“Unless demand from institutions and holders aligns again, the risk of deeper cooling remains high, highlighting a macro structure that increasingly resembles exhaustion.”
Diese offensichtlichen Anzeichen von Erschöpfung haben bestimmte Wale nicht davon abgehalten, den Rückgang zu nutzen, um ihre Bestände zu erweitern.
Wal-Akkumulation trotz Markterschöpfung
In den letzten sieben Tagen haben Wale, Wallets, die 100-1.000 BTC halten, ungefähr 30.000 BTC akkumuliert. On-Chain-Transfers stiegen von 440.000 auf über 770.000 BTC während des Rückgangs, während Abflüsse von Börsen auf strategische Lagerung statt Verkauf hinwiesen. Kurzfristige Inhaber befinden sich nun nahe der Verlustzone, was bedeuten könnte, dass lokale Tiefs sich bilden.
Bei der 21-Wochen-EMA nahe 109,5K $ testet Bitcoin eine wichtige Unterstützung, was darauf hindeutet, dass die aktuelle, von Walen getriebene Akkumulation den Grundstein für eine potenzielle Umkehrung legen könnte.
Unterdessen sagten Analysten bei Bitunix, dass eine wichtige Liquiditätsunterstützung bei 108K $ liegt. Sie warnten jedoch, dass ein Einbruch den Bereich von 106K $ bis 107K $ testen könnte. Auf der Oberseite repräsentiert der Bereich 110K $ bis 112K $ einen “Stop-Loss-Cluster für Longs”, während 116K $ der Hauptwiderstand ist, der klare Kapitalzuflüsse erfordern würde, um durchbrochen zu werden.
