Bitcoin steht kurz vor einem Short Squeeze, gefolgt von einer Long-Falle im Oktober
Ein viel beachteter Derivate-Stratege erwartet, dass der nächste große Schritt von Bitcoin mit einem heftigen Short Squeeze beginnt, nur um sich in eine bestrafende "Long-Falle" zu verwandeln, wenn der Oktober beginnt – eine Abfolge, die mehr mit Ende 2023 als mit den euphorischen Ausschlägen von März und Dezember 2024 übereinstimmt.
In einem am 12. September geposteten Thread und über das Wochenende erweitert, sagte der Analyst Nik Patel (@cointradernik), dass der aktuelle Positionierungs-Hintergrund "weniger wie März und Dez ’24 Überschneidungen und mehr wie Dez ’23" sei, und warnte, dass der Markt für ein "mehrwöchiges Hin und Her in den frühen/mitten Okt. eingestimmt" sei. Er fügte eine spezifische Liquidationskarte hinzu: "Gebt mir 1,5 Milliarden $ in Shorts-Liquidationen wöchentlich und dann 2,8 Milliarden $ an Long-Liquidationen bis zum 7. Okt. bitte."
— Nik (@cointradernik) September 12, 2025
Was unterscheidet diesmal Bitcoin?
Was dieses Setup seiner Meinung nach unterscheidet, ist das Gleichgewicht zwischen Spot- und Derivate-Flüssen und die Breite der Basisgeschäfte. "Spot-Vol als % des Gesamtvolumens [ist] hier niedriger als bei früheren Überschneidungen für andere OI vs BTC OI (März ’24 und Dez ’24)", schrieb er und argumentierte, dass, wenn die Spot-Nachfrage wirklich am Steuer säße, "wir erwarten sollten, dass das Spot-Vol als % des Gesamtvolumens höher ist, nicht niedriger."
Stattdessen sieht er "eine Kombination von Basisgeschäften über ein breiteres Spektrum von Märkten als nur BTC & ETH, aber auch mehr direktive gehebelte Shorts als bei vorherigen Gelegenheiten," mit dem unmittelbaren "Aufwärtspotential... noch größer für eine Short-Liquidationskaskade zuerst." Die Finanzierung sei im Vergleich zu den früheren Spitzen "harmlos", so seine Einschätzung.
Echtzeit-Finanzdaten bestätigen im Großen und Ganzen die "harmlose" Charakterisierung. Über alle großen Handelsplätze hinweg bewegte sich die BTC-Perpetual-Finanzierung in den letzten Sitzungen nahe null – generell im Bereich von +0,005% bis +0,01% pro 8 Stunden – weit unter den überhitzten Werten, die für euphorische Höchststände typisch sind. Das hält die Tür für einen Squeeze offen, ohne dass zuerst extreme Long-Leveraged-Positionen abgebaut werden müssen.
Die Stimmung, argumentierte Nik, ist immer noch näher an "Unglaube" als an Euphorie. Er kontrastierte den ETF-Frenzy im März 2024 und den Post-Wahlausblick im Dezember 2024 mit dem heutigen skeptischeren Ton und verwies auf ein immer noch erhöhtes Kapital, das auf der Seitenlinie steht. "Beide früheren Überschneidungen hatten die Stablecoin-Dominanz bei etwa 5% Nest. Wir sind derzeit bei 6,1% – meiner Meinung nach ist das ein klassisches Unglaube-/Abseitsstehendes septemberliches Positionieren," schrieb er.
In seinem Basisszenario treibt dieser Kriegskasse letztlich risikosuchende Aktivitäten zum Jahresende an, sobald das Hin und Her abgeklungen ist: "Wir werden fast sicher die Positionierungs-Zickzack-Bewegung und die Bärenfalle während dieses Quartalsende- und Monatsanfang-Schwächefensters erleben, aber es gibt hier viele Stablecoins, die bereit sind, zum Jahresende einzusetzen."
In einem selbstbewussten Nebensatz teilte Nik sogar eine maschinengenerierte Zusammenfassung seines Standpunktes: "ChatGPT kommt zu einem ähnlichen Schluss hier, nach dem ich alle diese Charts verfüttert habe, ich weiß nicht, ob das Vertrauen oder Sorge über meine Ansicht inspiriert, lol."
ChatGPT schrieb: "Past crossovers: signaled end-phase altseason blowoffs, fueled by euphoric longs with no dry powder left. This crossover: signals pre-phase potential — leverage is already there, but it’s balanced/shorter, with capital still on the sidelines (stables). This is why the funding differential is so important: • High funding + low stables = top-like conditions. Low funding + high stables = squeeze-ready conditions."
Der renommierte Kryptoanalyst CRG (@MacroCRG) stimmte zu: "Agree with him that a big short liq event is likely before a big long liq event still lots of positioning to unwind imo from ppl expecting a bearish September. In saying that, would like the coins to bounce soon, many are at/near key pivots."
Wie immer bei pfadabhängigem Derivate-Marktgeschehen ist der Auslöser entscheidend. Nik warnte, dass ein "massives Short-Liquidationsereignis" in der kommenden Woche das Skript umdrehen könnte, wenn es "späte Longs" einlädt und die Finanzierung bis in den Oktober ansteigen lässt. Doch fehlt dieser plötzliche Richtungswechsel, bleibt sein Basisszenario ein Zweischritt: eine aufwärtsgerichtete Liquidationskaskade, die Shorts neu einstellt, gefolgt von einem Teppichzieher für übereifrige Longs in das Fenster des 7. Oktober.
Händler, die auf Bestätigung warten, werden darauf fokussieren, ob die Finanzierung bei Preissteigerung begrenzt bleibt, ob die Spot-Teilnahme tatsächlich verbreitet statt ausläuft und ob die Stablecoin-Einsetzung das von ihm genannte Bargeldpolster verringert.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde Bitcoin bei 114.852 $ gehandelt.
