Bitcoin könnte auf 40.000 $ fallen, wenn Saylor's Strategie ins Stocken gerät, warnt Ran Neuner
Ran Neuner äußerte Bedenken, dass die aktuelle Chartstruktur von Bitcoin einem Muster ähnelt, das dem Zusammenbruch im Jahr 2022 vorausging. Ein wesentlicher Unterschied sei jedoch, dass Michael Saylors Strategie derzeit als wichtigster marginaler Käufer am Markt agiere.
In einem Interview mit Scott Melker am 24. Mai erklärte Neuner, dass sich Bitcoin in einer „sehr beängstigenden Struktur“ befinde. Er verwies auf eine Bärenflagge, die nicht nach oben aufgelöst wurde. Seine Besorgnis ist nicht nur technischer Natur, sondern auch mit der Frage verbunden, ob die Strategie weiterhin Kapital durch STRC, ein Vorzugsaktieninstrument, beschaffen kann, das laut Neuner zentral für Saylors Fähigkeit ist, mehr Bitcoin zu kaufen.
Neuner erklärte, dass Bitcoin, wenn sich die Geschichte wiederholt, unter das aktuelle Muster fallen könnte. Er fügte hinzu, dass Bitcoin definitiv auf die 40.000 $ oder 50.000 $ fallen könnte, wenn dies geschieht.
Der Vergleich mit 2022 zeigt, dass Bitcoin zuvor fiel, eine Bärenflagge bildete, den 200-Tage-Durchschnitt erneut testete und dann tiefer fiel, nachdem es nicht gelang, die Struktur zurückzuerobern. Neuner sieht das aktuelle Setup als „Spiegelbild“, bei dem Bitcoin erneut die Bärenflagge und den 200-Tage-Durchschnitt testet, bevor es in die Spanne zurückfällt.
Ein zentraler Punkt in Neuners These ist die Finanzierung durch STRC. Saylor's jüngste Bitcoin-Käufe hingen stark davon ab, dass STRC vor dem Ex-Dividenden-Datum nahe 100 $ gehandelt wurde, was der Strategie ermöglichte, Aktien auszugeben, Kapital zu beschaffen und die Erlöse in Bitcoin zu investieren. Neuner sieht jedoch ein Problem darin, dass das Zeitfenster für diesen Handel enger wird.
Im Mai erreichte STRC erst am 11. Mai die 100 $, während das Ex-Dividenden-Datum der 15. Mai war. In den Vormonaten geschah dies bereits am 25. des Vormonats. Dies bedeutete, dass Saylor nur vier Tage hatte, um Geld zu beschaffen.
Neuner betonte, dass dies wichtig sei, da die jüngsten Bitcoin-Rallyes mit Perioden übereinstimmten, in denen die Strategie mehr Zeit hatte, Kapital zu beschaffen und zu kaufen. Wenn STRC weniger Tage nahe 100 $ verbringt, könnte der Markt beginnen, das Fehlen seines größten wiederkehrenden Käufers zu berücksichtigen.
Melker widersprach der Idee, dass STRC ohne ein großes Kreditereignis zusammenbrechen würde, da das Produkt mit der Strategie verbunden und indirekt durch seine Bitcoin-Position abgesichert sei. Neuner beschrieb STRC nicht als Ponzi oder deutete auf Fehlverhalten hin. Seine Bedenken waren eher mechanischer Natur: Er verstehe nicht, warum das Instrument bei 100 $ gehandelt werden müsse, wenn die Inhaber auch darunter Dividenden erhalten.
Die Diskussion weitete sich auch auf makroökonomische Risiken aus. Neuner nannte steigende Treasury-Renditen, hartnäckige Inflation, Ölpreise und die Möglichkeit, dass große IPOs von SpaceX und OpenAI Liquidität aus risikobehafteten Anlagen abziehen könnten. Er argumentierte, dass Treasury-Renditen und Aktienkurse nicht beide unendlich weiter steigen können und dass „einer von beiden nachgeben muss“.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde Bitcoin bei 77.033 $ gehandelt.
