Bericht widerlegt Bitcoin als „Safe Haven“-Narrativ, hebt Rolle als Diversifikator hervor
Da Bitcoin (BTC) endlich die 100.000 $-Marke überschreitet, stellt ein neuer Bericht von RedStone eines der am häufigsten wiederholten Mantras der Kryptowährungen in Frage: BTC sei ein sicherer Hafen vergleichbar mit Gold.
Die datenbasierte Analyse legt nahe, dass Bitcoins beste Rolle nicht im Schutz gegen Inflation liegt, sondern als dynamischer Portfolio-Diversifikator.
Das Argument gegen BTC als sicherer Hafen
Der Bericht von RedStone untersucht ein Jahr lang Korrelationsdaten zwischen Bitcoin und dem S&P 500 unter Verwendung von 30-Tage gleitenden Fenstern. Obwohl gelegentlich negative Assoziationen während kurzer 7-Tage Fenster auftraten, was Gerüchte über eine Entkopplung von Bitcoin von den Märkten anheizte, ist das Gesamtbild weitaus differenzierter.
Den Angaben des Oracle-Anbieters zufolge schwankten die Verknüpfungswerte zwischen -0,2 und 0,4, was weit von der starken negativen Verbindung unter -0,3 entfernt ist, die erforderlich wäre, um BTC als echten Schutz zu qualifizieren. Trotz der von „Marktgeräuschen“ beeinflussten Unabhängigkeitsphasen gab es keine anhaltende inverse Beziehung, die das Label „Hedge“ rechtfertigen würde.
Die Studie legt nahe, dass der Wert von Bitcoin in unkorreliertem und nicht in antikorreliertem Verhalten liegt. Anders als Anleihen oder Gold, die oft steigen, wenn Aktien fallen, folgt Bitcoin seinem eigenen Rhythmus. Laut der Analyse von RedStone macht dies die größte Kryptowährung der Welt nach Marktkapitalisierung zu einem nützlichen Portfolio-Diversifikator, aber zu einem unzuverlässigen Schutz gegen Markteinbrüche.
Marktimplikationen
Das Unternehmen identifizierte zwei Hauptimplikationen für Marktteilnehmer. Erstens kann die niedrige bis moderate Verbindung von BTC mit Aktien die risikoadjustierten Renditen verbessern, bietet aber keinen durchgängigen Schutz vor Markteinbrüchen.
Zweitens sollten Investoren auf kurzfristige Erzählungen achten. Während Bitcoin manchmal unabhängig von Aktien agieren kann, sind solche Phasen meist temporär, was es riskant macht, aufgrund flüchtiger Korrelationsänderungen übermäßig zu investieren.
“If Bitcoin truly transitions to being treated as a safe-haven, risk-off asset, we’d witness the most profound asset narrative transformation in modern financial history,” noted Marcin Kazmierczak, RedStone’s co-founder & COO. “I believe that’s possible. But definitely not in such a short timespan as crypto believers would like it to be.”
Unterdessen zieht der BTC-Kurs Schlagzeilen an, nachdem er in den letzten Monaten um über 33% gestiegen ist. Zum Zeitpunkt dieses Schreibens wurde die führende Kryptowährung um 103.577 $ gehandelt, ein Anstieg von 4,1% in den letzten 24 Stunden laut CoinGecko.
Trotz des bullischen Momentums hinkte er jedoch dem breiteren Kryptosektor hinterher, da sein Anstieg von 7,4% in der Woche nicht mit dem 8,8%igen Anstieg des restlichen Kryptomarktes auf Wochensicht Schritt halten konnte.
