Arnault und Agnelli investieren: Trade Republic steigt in neue Liga auf

Trade Republic ist endgültig in der Liga der europäischen Schwergewichte angekommen. Bei einem großvolumigen Anteilsverkauf unter bestehenden und neuen Investoren wird das Berliner Fintech mit 12,5 Milliarden Euro bewertet – höher als jedes andere deutsche Start-up zuvor. Besonders bemerkenswert: Zu den neuen Anteilseignern zählen laut mit der Transaktion vertrauten Kreisen zwei der mächtigsten Unternehmerfamilien Europas – die französische Arnault-Familie und die italienische Dynastie der Agnellis.

Der Deal markiert einen Wendepunkt für Trade Republic. Nicht, weil frisches Kapital ins Unternehmen fließt. Sondern weil sich erstmals Investoren von diesem Kaliber langfristig beim Neobroker positionieren – und damit eine klare Aussage über dessen strategische Relevanz treffen.

Ein Secondary-Deal mit Signalwirkung

Formal handelt es sich um eine sogenannte Secondary-Transaktion. Frühere Investoren verkaufen Anteile im Umfang von rund 1,2 Milliarden Euro an neue und bestehende Geldgeber. Trade Republic selbst erhält kein neues Kapital, die Bilanz bleibt unverändert. Doch die implizite Bewertung steigt deutlich: von fünf Milliarden Euro bei der letzten Finanzierungsrunde im Sommer 2022 auf nun 12,5 Milliarden Euro.

Damit zieht Trade Republic an der Münchener KI- und Rüstungsfirma Helsing vorbei, die zuletzt mit rund zwölf Milliarden Euro taxiert wurde. Der Titel „wertvollstes deutsches Start-up“ ist mehr als Symbolik. Er verschafft dem Unternehmen Verhandlungsmacht – gegenüber Regulatoren, Partnerbanken und potenziellen strategischen Investoren.

Die Arnaults und die Agnellis setzen auf Fintech

Besonders aufmerksam verfolgt wird, wer bei der Transaktion eingestiegen ist. Nach Informationen aus Finanzkreisen haben sich unter anderem Aglaé Ventures, das Family Office der Arnault-Familie, sowie Lingotto Investment Management beteiligt. Lingotto ist Teil des Firmengeflechts der Agnelli-Familie, deren Einfluss von Ferrari über Exor bis Juventus Turin reicht.

Beide Familien gelten als extrem selektiv. Sie investieren nicht opportunistisch, sondern mit langfristigem Anspruch – häufig in Unternehmen, die ganze Branchen prägen oder transformieren. Dass sie nun ausgerechnet bei einem deutschen Neobroker einsteigen, ist ein deutliches Votum für das Geschäftsmodell.

Neben den Family Offices sollen auch internationale Schwergewichte wie Fidelity Investments, Wellington Management und der singapurische Staatsfonds GIC Anteile übernommen haben. Bestehende Investoren wie Sequoia, Accel, Founders Fund und Thrive Capital stockten ihre Positionen ebenfalls auf.

Warum Trade Republic für Großinvestoren attraktiv ist

Trade Republic hat sich in wenigen Jahren von einem Discountbroker zu einer vollwertigen digitalen Bank entwickelt. Seit Ende 2023 verfügt das Unternehmen über eine Vollbanklizenz. Es bietet Wertpapierhandel, Zinskonten, Sparpläne, Kartenprodukte und zunehmend klassische Bankfunktionen aus einer Hand an.

Die Zahlen unterstreichen das Wachstum: Innerhalb von 18 Monaten hat Trade Republic seine Kundenzahl auf über zehn Millionen verdoppelt. Das verwaltete Vermögen liegt bei rund 150 Milliarden Euro. Damit ist das Unternehmen längst kein Start-up im operativen Sinne mehr, sondern eine skalierte Finanzplattform mit systemischer Relevanz.

Für Investoren entscheidend ist dabei weniger der kurzfristige Ertrag als die strategische Positionierung. Trade Republic sitzt an der Schnittstelle zwischen Sparern, Kapitalmarkt und Altersvorsorge. In Europa, wo Aktienbesitz lange unterentwickelt war, entsteht hier ein struktureller Markt.

Kein Börsengang, kein Zeitdruck

Bemerkenswert ist auch, was dieser Deal nicht ist: kein Vorbote eines kurzfristigen Börsengangs. Mitgründer und CEO Christian Hecker hat wiederholt betont, dass ein IPO derzeit keine Priorität habe. Die Secondary-Transaktion nimmt frühen Investoren den Exit-Druck – und verschafft dem Management Zeit.

Das ist ein wichtiger Unterschied zu vielen anderen Unicorns. Trade Republic kann wachsen, investieren und regulatorische Anforderungen erfüllen, ohne sich dem öffentlichen Kapitalmarkt erklären zu müssen. Für langfristig orientierte Investoren wie Arnault und Agnelli ist genau das attraktiv.

Wettbewerb verschärft sich – der Vorsprung bleibt

Der Erfolg von Trade Republic hat die Branche aufgeschreckt. Klassische Banken reagieren inzwischen hektisch. Sparkassen, Genossenschaftsbanken und Direktbanken arbeiten an neuen Trading-Angeboten, günstigeren Konditionen und digitalen Girokonten. Doch der strukturelle Vorsprung des Neobrokers ist erheblich.

Trade Republic ist technologisch schlank, regulatorisch aufgestellt und kulturell auf Skalierung programmiert. Die Kostenbasis liegt deutlich unter der klassischer Institute. Gleichzeitig wächst der politische Rückenwind: Regierungen setzen verstärkt auf private Kapitalbildung und Aktienrentenmodelle – ein Umfeld, von dem Trade Republic direkt profitiert.

Risiken bleiben – vor allem im Service

Ganz ohne Schatten ist das Bild allerdings nicht. Mit dem rasanten Wachstum sind die Beschwerden bei Verbraucherzentralen und der Finanzaufsicht BaFin zuletzt gestiegen. Vor allem der Kundenservice steht unter Druck. Das Management räumt Handlungsbedarf ein und hat Investitionen in Supportstrukturen angekündigt.

Für Investoren dürfte entscheidend sein, ob es Trade Republic gelingt, diese operativen Schwächen zu beheben, ohne den Skalierungsvorteil zu verlieren. Die Erfahrung mit anderen Fintechs wie N26 zeigt, wie schnell regulatorische Eingriffe Wachstum bremsen können. Finanzkreisen zufolge drohen Trade Republic aktuell jedoch keine vergleichbaren Maßnahmen.

Ein Deal mit europäischer Dimension

Der Einstieg der Arnaults und Agnellis ist mehr als ein prominenter Name im Cap Table. Er zeigt, dass europäisches Kapital beginnt, europäische Finanzinfrastruktur ernsthaft aufzubauen – jenseits von Bankenfusionen und Staatsprojekten.

Trade Republic wird damit nicht nur zum wertvollsten deutschen Start-up, sondern zu einem strategischen Asset im europäischen Finanzsystem. Dass zwei der reichsten Familien Europas darauf setzen, ist kein Zufall. Es ist ein Vertrauensbeweis – und eine Ansage an den Markt.