Wird der Goldpreis angesichts erneuter wirtschaftlicher Risiken unter 4.000 $ fallen?
Der Goldpreis notiert am Freitag nahe 4.347 $, direkt an der Nackenlinie eines Kopf-Schulter-Musters. Ein bestätigter Durchbruch könnte ein Ziel von 3.950 $ anvisieren, etwa 9 % unter dem aktuellen Preis.
Am Freitagmorgen wird in den USA der Verbraucherpreisindex für August veröffentlicht. Technische Faktoren und makroökonomische Katalysatoren treffen in derselben Sitzung aufeinander.
Makroökonomischer Druck vor der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex
Der Erzeugerpreisindex stieg am Donnerstag im Jahresvergleich um 5,4 %, während eine Prognose von 5,3 % erwartet wurde. Diese Inflationsüberraschung drückte den Goldpreis unter 4.400 $.
Auch die Renditen von Staatsanleihen stiegen. Die Rendite der 10-jährigen Anleihe erreichte 4,95 %, den höchsten Stand seit Oktober 2023.
Die Märkte preisen nun eine 67,1%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung der Federal Reserve in der nächsten Woche ein, gegenüber 61,2 % zuvor. Ökonomen erwarten einen Anstieg des Verbraucherpreisindex um 0,4 % im Monatsvergleich und 3,4 % im Jahresvergleich.
Der Treiber ist entscheidend. Brent-Rohöl notiert nach der Eskalation im Iran über 105 $, ein Anstieg von fast 19 % innerhalb eines Monats. Energiegetriebene Inflation erhöht die nominalen Renditen, ohne dass die Fed eine lockerere Geldpolitik verfolgt.
Deshalb absorbiert Gold den Zinsdruck, verliert jedoch seine Attraktivität als Absicherung, was durch einen starken Dollar verstärkt wird.
Kopf-Schulter-Muster bei Gold zielt auf 3.950 $
Gold durchbrach am 5. August die absteigende Trendlinie von seinem Rekordhoch im Januar. Die Rallye stagnierte nahe 4.750 bis 4.800 $, knapp unter dem 0,236 Fibonacci-Retracement bei 4.816 $.
Der Preis fiel dann auf das 0,382-Niveau bei 4.333 $ zurück und bildete ein Kopf-Schulter-Muster. Der Kopf lag nahe 4.720 $, mit Schultern bei etwa 4.480 und 4.560 $.
Zwei Methoden deuten auf dasselbe Ziel hin. Die gemessene Bewegung subtrahiert 385 $ der Musterhöhe von der Nackenlinie bei 4.335 $, was 3.950 $ ergibt. Das 0,5-Retracement liegt bei 3.942 $. Diese Zone markiert auch die Basis von Juni und Juli.
Ein abgeschlossener Durchbruch impliziert einen Rückgang von 9,4 %. Das Muster bleibt jedoch unbestätigt. Gold legte am Freitag um 0,69 % zu und hält weiterhin die Nackenlinie. Ein Rückgewinn von 4.560 $ würde das Muster ungültig machen.
Rekordzuflüsse sprechen dagegen
Die physische Nachfrage widerspricht dem Chart. Gold-ETFs verzeichneten im August Zuflüsse von 18 Milliarden $, was die Bestände auf ein Rekordniveau von 4.189 Tonnen anhob.
Zentralbanken kauften im zweiten Quartal 288,9 Tonnen, ein Anstieg von 62 % im Jahresvergleich, und das in einem fallenden Markt.
Gold steuert auf den dritten wöchentlichen Verlust in Folge zu, mit einem Rückgang von fast 2 %. Der Verbraucherpreisindex wird entscheiden, ob die Nackenlinie hält oder die gemessene Bewegung beginnt.
