Warum der Goldpreis trotz zunehmender Spannungen im Nahen Osten fällt
Die Goldpreise stiegen am Freitag leicht an, blieben jedoch auf Kurs für den dritten wöchentlichen Rückgang in Folge. Investoren warteten auf die US-Verbraucherinflationsdaten, die darüber entscheiden könnten, ob die Federal Reserve in der nächsten Woche die Zinsen anhebt.
Der Spot-Goldpreis stieg im asiatischen Handel um 0,4% auf etwa $4.338 pro Unze, nachdem er am Donnerstag stark gefallen war. Dennoch ist Gold in dieser Woche um mehr als 2% gesunken, da höhere Renditen von US-Staatsanleihen und stärkere Erwartungen an Zinserhöhungen die Nachfrage nach dem unverzinslichen Metall geschwächt haben.
Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen näherte sich 5%, während die Märkte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September auf etwa 70% einschätzen.
Hohe Erzeugerpreise belasten Gold
Der Erzeugerpreisindex stieg im August um 0,4% und im Vergleich zum Vorjahr um 5,4%, wie das Bureau of Labor Statistics mitteilte. Die Preise für Güter stiegen um 1,1%, angeführt von Energie, während auch die Kerninflation der Erzeuger auf Jahresbasis zunahm.
Dies führte zu höheren Renditen von Staatsanleihen und einem Rückgang des Goldpreises. Die Rendite der 10-jährigen Anleihe stieg auf 4,97%, während die 30-jährige Anleihe über 5,3% kletterte.
Samer Hasn von XS.com erklärte, dass Gold durch höhere globale Anleiherenditen und einen Nahostkonflikt, der die Ölpreise und Inflationserwartungen anhebt, unter Druck gerät. Die geopolitischen Spannungen, die normalerweise Gold unterstützen, verstärken derzeit die Argumente für eine straffere Geldpolitik durch höhere Energiekosten.
Verbraucherpreisindex könnte über Fortsetzung des Ausverkaufs entscheiden
Der Verbraucherpreisbericht am Freitag stellt nun den unmittelbaren Test dar. Konsensschätzungen von FactSet gehen von einem Anstieg des Gesamt-CPI um 3,3% im Vergleich zum Vorjahr aus, mit einer Kerninflation von 2,4%. Die Märkte haben die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed im September bereits auf etwa 70% erhöht.
Stephen Parker von JPMorgan Private Bank sagte gegenüber Barron's, dass der CPI die Märkte nur dann wesentlich bewegen könnte, wenn er deutlich von den Erwartungen abweicht. Er achtet auf Anzeichen dafür, dass der Energieschock auf breitere Preise übergreift.
Ein höherer Wert könnte die Renditen und den Dollar erneut steigen lassen und den wöchentlichen Rückgang von Gold verlängern. Ein niedrigerer Wert könnte eine Erholungsrallye auslösen, indem er den Druck auf die Fed verringert, die Zinsen zu straffen.
Analysten bemerkten, dass Gold und Silber trotz des Anstiegs der Renditen bisher am unteren Ende ihrer jüngsten Spannen gehalten haben.
Strukturelle Nachfrage bietet weiterhin Unterstützung
Das kurzfristige Bild hat sich abgeschwächt, aber die langfristige Nachfrage bleibt unterstützend. Der World Gold Council berichtete, dass globale goldgedeckte ETFs im August $18 Milliarden anzogen, der zweithöchste monatliche Zufluss aller Zeiten. Die Bestände stiegen um 121 Tonnen auf einen Rekordwert von 4.189 Tonnen, während das verwaltete Vermögen $615 Milliarden erreichte.
Zentralbanken blieben im Juli Netto-Käufer und fügten 23 Tonnen hinzu, wobei China und Polen zu den größten Käufern gehörten. Analysten von TD Securities, Ryan McKay und Bart Melek, erklärten, dass stärkere Daten und eine restriktive Fed zu weiterem kurzfristigen Verkauf führen könnten, sie sehen jedoch weiterhin ETF-Nachfrage, Zentralbankkäufe und Bedenken hinsichtlich Währungsabwertung als dauerhafte Unterstützungsbasis.
Silber fiel am Freitag um 0,3% auf $63,39 pro Unze und ist in dieser Woche um mehr als 4% gesunken. Auch Platin und Palladium steuerten auf wöchentliche Verluste zu.
