Historische Daten zeigen: Bitcoin-ETF-Abflüsse begünstigen Akkumulation, sagt Santiment
Sechs aufeinanderfolgende Tage mit Abflüssen aus US-Spot-Bitcoin-ETFs in Höhe von insgesamt $1,26 Milliarden erregen Aufmerksamkeit. Nicht wegen der Verluste, die sie darstellen, sondern wegen dessen, was die Geschichte als nächstes vermuten lässt.
Was die Daten zeigen
Das Blockchain-Analyseunternehmen Santiment interpretiert diese Abflüsse als ein Gegensignal und nicht als Warnung. Laut Santiment spiegeln ETF-Flüsse eher das Verhalten von Privatanlegern wider als institutionelle Positionierungen. Anhaltende Abflüsse markieren daher eher Tiefpunkte als den Beginn tieferer Rückgänge.
Santiment weist auf ein konsistentes Muster hin: Große Zufluss-Spitzen traten historisch gesehen in der Nähe von Kurshöchstständen auf, während starke Abflussperioden mit Kaufgelegenheiten übereinstimmten.
Die Zahlen stützen dieses Argument. Am 10. Juli 2025 verzeichneten Spot-Bitcoin-ETFs $1,18 Milliarden an Zuflüssen, was mit einem lokalen Kurshoch zusammenfiel. Am 6. Oktober 2025 gab es $1,21 Milliarden an Zuflüssen, und die Preise erreichten ebenfalls zu dieser Zeit ihren Höhepunkt.
Auf der anderen Seite gab es am 20. November 2025 Abflüsse in Höhe von $903 Millionen, ein Zeitpunkt, der sich als gut für Käufer erwies. Basierend auf dieser Erfolgsbilanz sagt Santiment, dass die aktuelle Abflussserie in dasselbe Muster passt — Privatanleger reduzieren ihre Exponierung, nachdem Bitcoin im Mai die $80.000-Marke nicht halten konnte und am 16. Mai ein Hoch von $79.050 erreichte, bevor es zurückging.
Angst bei Privatanlegern, kein institutioneller Ausstieg
Bitcoin wurde bei $75.400 gehandelt, als Santiment seinen Bericht am Freitag, den 22. Mai veröffentlichte. Das Unternehmen beschrieb das aktuelle Klima als das höchste Maß an Marktangst seit mehr als 3,5 Monaten. Anstatt dies als Alarm zu betrachten, sieht Santiment es als ein bekanntes Szenario — die Kapitulation der Privatanleger, die historisch gesehen die Bedingungen vor Erholungen zurückgesetzt hat.
Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten Abflüsse in jeder der sechs Handelssitzungen vom 15. bis 22. Mai, laut Daten von Farside Investors. Die 11 verfolgten Fonds verzeichneten zusammen $1,26 Milliarden an Nettoabflüssen in nur fünf dieser Sitzungen. Allein am 22. Mai beliefen sich die gesamten Nettoabflüsse laut SoSoValue-Daten auf $105 Millionen, was die Abflussserie auf sechs aufeinanderfolgende Tage verlängerte.
ETF-Analyst sieht Erholung voraus
ETF-Analyst James Seyffart äußerte sich ebenfalls optimistisch. In einem Podcast bemerkte Seyffart, dass die gesamten Bitcoin-ETF-Zuflüsse ihrem Allzeithoch von $60 Milliarden nahekommen und dass die meisten der $9 Milliarden an Abflüssen, die zwischen Oktober und Februar verzeichnet wurden, inzwischen wieder aufgeholt wurden. Er erwartet, dass der Allzeithoch bei den Zuflüssen in naher Zukunft gebrochen wird.
