Die nächste Generation von Krypto-Gewinnern könnte ganz anders aussehen

Die Wall Street baut zunehmend auf Blockchain-Technologie. Krypto-Investoren müssen nun herausfinden, welche Token ihnen einen bedeutenden Anteil an diesem Wachstum bieten.

Am 8. Oktober kündigte Securitize den blockchainbasierten Handel mit 12 US-Aktien an, darunter Apple und Nvidia. Diese Produkte sind durch zugrunde liegende Aktien abgesichert und werden zunächst auf Solana gehandelt. Ein durchgehender Handel rund um die Uhr bleibt ein zukünftiges Ziel.

Unterdessen berichtete JPMorgan im September, dass sein Kinexys-Blockchain-Geschäft täglich Transaktionen im Wert von etwa $7 Milliarden abwickelt.

Für Scott Lawin, Präsident von Pantera Capital, bringt dieser Wandel die Branche in eine „weniger aufregende, aber nachhaltigere Phase der Blockchain-Geschichte“.

“It may be less exciting because it’s less flashy and, you know, we won’t be talking about everything going to the moon, but we will be talking about real adoption, revenues, and scale”

Kryptos nächste Gewinner brauchen mehr als nur Hype

Lawin sieht, dass Institutionen zu Kunden von Krypto-Unternehmen werden, die ihre Betriebsweise verbessern können. Einige dieser Anbieter könnten schließlich zu Übernahmezielen werden.

“But institutional adoption is not an overnight thing. It happens over time.”

Diese schrittweise Einführung wirft eine bekannte Investitionsfrage auf: Kann das zugrunde liegende Geschäft Geld verdienen?

Lawin argumentiert, dass Institutionen eine Methode benötigen, um die Unternehmen hinter den Token zu bewerten. Sein Unternehmen hat ein kommerzielles Interesse daran, diesen Ansatz durch seine Partnerschaft mit S&P Dow Jones Indices zu entwickeln.

“And so we believe as we go forward into the future, as more and more institutions start to allocate capital to the space, they need a framework to start to think about tokens and protocols as businesses with real customers, with real volumes, with real revenue.”

Der im Juli angekündigte S&P Pantera Digital Asset Index setzt diesen Gedanken in die Praxis um. Zu den Anforderungen gehört, dass die Blockchain-Projekte hinter den berechtigten Token in den letzten zwei abgeschlossenen Quartalen positive Gesamteinnahmen erzielt haben müssen.

Doch die Methodik des Index macht einen entscheidenden Unterschied. Die durch ein Blockchain-Projekt generierten Einnahmen zeigen wirtschaftliche Aktivität. Diese Messung trifft jedoch keine Annahmen über Anlegererträge oder Cashflows.

Für Investoren bleibt die Frage: Welchen finanziellen Nutzen bietet der Besitz des Tokens tatsächlich?

Allein die Einnahmen können nicht bestimmen, ob ein Token seinen Preis wert ist. Der Mechanismus, der das Geschäftseinkommen mit den Inhabern verbindet, ist ebenfalls von Bedeutung.

Kann Krypto seinen Wert für die Wall Street beweisen?

Die Regeln, die diese Geschäfte regeln, sind ebenfalls noch nicht festgelegt. Am 5. Oktober schlug die CFTC einen föderalen Rahmen für Börsen vor, die den Handel mit gehebelten digitalen Vermögenswerten anbieten, nachdem der Senat es versäumt hatte, den CLARITY Act voranzutreiben. Der Vorschlag klärt nicht die breitere Frage der Aufsicht über die Kryptomärkte.

Lawin erwartet, dass die Regulierungsbehörden weiterhin aktiv bleiben.

“And it would always be great to have it codified into law. But we feel pretty confident that the regulators are going to do the right thing.”

Er erwartet, dass Unternehmen, die institutionelles Geld suchen, im kommenden Jahr einer genaueren Prüfung ihrer Leistung unterzogen werden.

“I think what the next year is going to be about is continuing to prove that this technology is better, faster, and cheaper, that it can actually generate revenue.”