Warum Intel, AMD und Broadcom am Freitag fallen

Die Aktien von Intel, Advanced Micro Devices (AMD) und Broadcom verzeichneten am Freitag deutliche Verluste, nachdem Investoren die Nachfrage nach Halbleitern nach einer enttäuschenden Prognose von Intel neu bewerteten.

Der Rückgang wurde von Intel angeführt, nachdem der Chiphersteller eine schwächer als erwartete Prognose abgegeben hatte. Auch die jüngsten Ergebnisse von Amazon verstärkten die Bedenken hinsichtlich der Kosten für den Aufbau von KI-Infrastrukturen.

Um 11:30 Uhr EST stürzten die Intel-Aktien um bis zu 28% ab, was den größten Tagesverlust in der Geschichte des Unternehmens darstellt. Der Ausverkauf löschte mehr als $120 Milliarden an Marktwert aus. AMD fiel um etwa 9,5%, während Broadcom um rund 5% nachgab. Der Philadelphia Semiconductor Index sank um 6,65%.

Intels Ausblick enttäuscht Investoren

Intels Ergebnisse für das dritte Quartal übertrafen zwar die Erwartungen beim bereinigten Gewinn, doch die Prognose für das laufende Quartal blieb deutlich hinter den Schätzungen der Wall Street zurück. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 21% auf $16,5 Milliarden und entsprach damit den Prognosen. Der bereinigte Gewinn lag bei 52 Cent pro Aktie, über dem Konsens von etwa 40 Cent.

Der Ausblick überschattete jedoch diese Leistung. Intel erwartet einen Umsatz im vierten Quartal von $15 bis $16 Milliarden, verglichen mit Analystenschätzungen von etwa $17 Milliarden. Der bereinigte Gewinn wird auf 25 Cent pro Aktie prognostiziert, während die Erwartungen bei etwa 43 Cent lagen. Das Unternehmen warnte zudem, dass die Bruttomargen unter Druck geraten könnten.

Ein wesentlicher Schwachpunkt ist der Markt für Personal Computer, der nach wie vor eine bedeutende Einnahmequelle für Intel darstellt. Das Unternehmen rechnet damit, dass die PC-bezogenen Verkäufe im laufenden Quartal um mehr als 20% sequenziell zurückgehen werden.

Das Management verwies auf einen Mangel an Speicherchips, da die starke Nachfrage aus KI-Rechenzentren das Angebot verknappt und die Komponentenpreise erhöht. Höhere Kosten und begrenzte Verfügbarkeit belasten den Kauf von PCs durch Verbraucher und Unternehmen. Intel erwartet, dass dieser Druck mindestens bis zur ersten Hälfte des Jahres 2027 anhalten wird.

Die Prognose veranlasste Analysten, ihre Erwartungen zu senken und Fragen zur Wettbewerbsposition von Intel zu erneuern. BofA Securities stufte die Aktie von "Kaufen" auf "Neutral" herab und senkte das Kursziel von $145 auf $100, da Intel noch nicht genügend Fortschritte bei der Gewinnung externer Foundry-Kunden gezeigt habe. Roth Capital Analyst Suji Desilva wechselte ebenfalls von "Kaufen" zu "Neutral" und reduzierte sein Kursziel von $120 auf $70. Morgan Stanley Analysten unter der Leitung von Joseph Moore erklärten, die Aktien seien trotz des starken Rückgangs unattraktiv, da das Risiko bestehe, dass Intel Marktanteile an fabless Konkurrenten mit geringeren Investitionsausgaben verlieren könnte.

AMD und Broadcom im Abwärtssog

AMD fiel im Zuge von Intels Rückgang, da Investoren die Auswirkungen auf die PC-Nachfrage und den Wettbewerb bei Serverprozessoren in Betracht zogen. AMD wird seine Quartalsergebnisse am 3. November bekannt geben. BofA erklärte, dass die Schwäche im PC-Markt für AMD einen Gegenwind von bis zu $750 Millionen darstellen könnte, obwohl stärkere Einnahmen aus Server-CPUs den Einfluss teilweise ausgleichen könnten.

Broadcom, ein bedeutender Anbieter von Netzwerkausrüstung und kundenspezifischen KI-Chips, fiel weniger stark, wurde jedoch ebenfalls vom breiteren Halbleiterrückgang erfasst. Trotz seiner Exponierung gegenüber der Nachfrage nach KI-Infrastruktur sank die Aktie zusammen mit anderen Chipherstellern, da Investoren Bewertungen und Ausgabenerwartungen neu bewerteten. Kürzlich stufte William Blair Broadcom von "Outperform" auf "Market Perform" herab und verwies auf erhöhte Bewertungsrisiken, da die Aktie mit einem über 40-fachen Gewinn gehandelt wird. Dies setzt die Aktien bei technologieweiten Verkäufen einem Risiko aus.

Amazon verstärkt Bedenken über KI-Ausgaben

Der Druck auf den breiteren Markt verstärkte sich, nachdem Amazon am Donnerstag seine Ergebnisse für das dritte Quartal bekannt gab. Das Unternehmen verzeichnete einen erheblichen Abfluss von freiem Cashflow, der mit hohen Investitionen in KI-Rechenzentren verbunden war, was den freien Cashflow der letzten zwölf Monate stark negativ beeinflusste. Auch die Amazon-Aktien fielen.

Die Ergebnisse belebten Fragen darüber, wie schnell sich die Ausgaben für Rechenzentren, Chips und verwandte Infrastrukturen rentieren werden. Intels schwächerer Ausblick verstärkte die Bedenken hinsichtlich der Nachfrage nach traditionellem Computing, während Amazons Cashflow-Zahlen die finanzielle Belastung der KI-Erweiterung hervorhoben. Zusammen belasteten die Entwicklungen die Halbleiteraktien und das breitere Technologiesentiment.