Bitwise-CIO prognostiziert Circle-Bewertung von $75 Milliarden bis 2030 trotz Kursrückgang und CLARITY Act-Bedenken
Die Aktie von Circle, CRCL, erlebte einen deutlichen Rückgang, nachdem bekannt wurde, dass ein Verbot von Stablecoin-Erträgen vorgeschlagen wurde. Trotz dieses Kursrückgangs bleibt der CIO von Bitwise optimistisch und prognostiziert, dass der Unternehmenswert bis 2030 voraussichtlich verdoppelt wird.
Bitwise-CIO: Kursrückgang von Circle übertrieben
Am Dienstag fiel die Aktie von Circle Internet Financial, dem Herausgeber des USDC-Stablecoins, um 22 % auf $98. Dies geschah nach Berichten über die Entscheidung der Gesetzgeber im Streit um Stablecoin-Erträge. Der Rückgang von CRCL wurde durch die Nachricht ausgelöst, dass ein überarbeiteter Entwurf des CLARITY Act der Senate Banking Committee Plattformen verbieten würde, Erträge für das Halten eines Stablecoins anzubieten.
Trotz des Kursrückgangs sehen einige Marktexperten Circle als gute Investitionsmöglichkeit im Stablecoin-Sektor. In seinem wöchentlichen Memo bezeichnete Matt Hougan, CIO von Bitwise, die Marktreaktion als „übertrieben“. Er betonte, dass der neueste Entwurf des CLARITY Act die grundlegende Prognose für Circle nicht verändert.
Interest income has not been a primary driver of stablecoin growth to date; the vast majority of stablecoins today are held in ways that don’t pay interest. Stablecoins have exploded in popularity because they let people move money anywhere in the world efficiently and reliably—for trade settlement, as collateral in lending, as an alternative to unstable national currencies, and more.
Hougan hob auch hervor, dass Stablecoins Bequemlichkeit bieten, was er als „die Killer-App für Geld“ bezeichnete. Er wies darauf hin, dass das durchschnittliche Sparkonto und das durchschnittliche Girokonto 0,60 % bzw. 0,07 % Ertrag bieten.
„Die Menschen parken ihr Geld nicht wegen der Erträge dort“, bemerkte er und fügte hinzu, dass Stablecoins eine bedeutendere Rolle im globalen Finanzsystem einnehmen werden, wenn dieses zunehmend auf Blockchain-Technologie umstellt, unabhängig davon, ob sie Zinsen bieten.
Die Argumentation für eine $75 Milliarden Bewertung von Circle
In seiner Prognose für Circle teilte Hougan wichtige Projektionen für die Marktkapitalisierung des breiteren Stablecoin-Sektors und den potenziellen Marktanteil des Unternehmens in den kommenden Jahren.
Unter Berufung auf einen Bericht von Citigroup erklärte er, dass das „Basisszenario“ für die verwalteten Vermögenswerte (AUM) von Stablecoins bis 2030 $1,9 Billionen erreichen wird, während ein „Bullenszenario“ $4 Billionen schätzt.
Der CIO von Bitwise hob auch hervor, dass Circle’s USDC, der zweitgrößte dollar-gebundene Token, 25 % des gesamten Stablecoin-Marktes ausmacht, nur hinter Tether’s USDT, aber einen viel größeren Anteil am regulierten Stablecoin-Markt hat, mit geschätzten über 80 %.
If you think much of the growth of stablecoin AUM will come from those markets (as banks, fintechs, and major enterprises opt for onshore, regulated stablecoins), you might expect Circle’s market share to increase well beyond its current 25% share.
Abschließend ging er darauf ein, was Circle in vier Jahren potenziell an Einlagen verdienen könnte. Er erklärte, dass das Unternehmen etwa 4 % Zinsen auf $80 Milliarden seiner AUM, die USDC unterstützen, verdient, aber etwa 60 % mit Vertriebspartnern wie Coinbase teilt, was eine Nettoquote von 1,6 % ergibt.
Obwohl die Nachhaltigkeit von Zinssätzen und Konkurrenz durch rivalisierende Stablecoins abhängt, prognostizierte Hougan, dass die Quote bis 2030 auf 0,8 % halbiert wird.
Unter Verwendung dieser „konservativen Annahmen“ über die Marktkapitalisierung des breiteren Stablecoin-Marktes, den Marktanteil des Unternehmens und die Marge, schloss der CIO von Bitwise, dass Circle „$75 Milliarden bis 2030 erreichen könnte – selbst mit den jüngsten Bedenken des CLARITY Act.“
