Bitcoins neue Uhr: Wie die Wall Street den alten Zyklus laut Expert getötet hat

Laut Matt Hougan, Chief Investment Officer bei Bitwise, erscheint das zuvor nahezu perfekte vierjährige Bitcoin-Muster nun weniger zuverlässig. Angebotsschnitte, Zinsschritte und Absturzrisiken führten einst zu großen Schwankungen. Jetzt übernehmen neue Kräfte die Kontrolle.

Die Wirkung des Halvings schrumpft mit jedem Zyklus

Hougan hebt hervor, dass jedes Bitcoin-Halving immer noch die neuen Münzen um 50% reduziert, aber im Laufe der Zeit weniger Bedeutung hat. In frühen Zyklen förderte dieser Schock parabolische Läufe.

Heute, mit einer Marktkapitalisierung in Höhe von Hunderten von Milliarden, ist derselbe Angebotsschnitt halb so wichtig alle vier Jahre. In den Jahren 2016 und 2020 stiegen die Preise um mehr als 150% rund um die Halving-Ereignisse. Jetzt bewegen sich die Schwankungen in ähnlichen Zeitfenstern unter 50%.

Basierend auf der Analyse des Bitwise CIO waren die Zinssätze dieses Mal freundlicher. In den Jahren 2018 und 2022 fiel die Straffung durch die US-Notenbank mit brutalen Kryptoeinbrüchen zusammen, die Bitcoin von Spitze zu Täler um 72% und 69% fallen ließen. Jetzt entspannen sich die Zinssätze oder pausieren, sodass Krypto häufig aufwärts gehandelt wird, anstatt abwärts.

Why is the four-year cycle dead?

1) The forces that have created prior four-year cycles are weaker:

i) The halving is half as important every four years;

ii) The interest rate cycle is positive for crypto, not negative (as it was in 2018 and 2022);

iii) Blow-up risk is... https://t.co/F9ybjHEeB5

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) July 25, 2025

Institutionelle Trends übertreffen alte Rhythmen

Hougan hebt hervor, dass ETFs der neue Wachstumsmotor sind—und sie laufen auf einer 5–10 jährigen Zeitleiste. Spot-Bitcoin-ETFs wurden im Januar 2024 eingeführt und haben seitdem über $10 Milliarden an Nettozuflüssen aufgenommen. Dieser stetige Strom kann nicht auf einen einzigen vierjährigen Höhepunkt reduziert werden.

Pensionsfonds und Stiftungen bereiten sich ebenfalls vor. Viele große Investoren begannen erst letztes Jahr über Krypto zu sprechen, und es dauert Quartale oder Jahre, bis sie interne Hürden überwinden. Wenn sie schließlich einsteigen, könnten ihre Milliarden die Märkte weit über die Wellen des Einzelhandels hinaus umgestalten.

🚨DID I HEAR SUPER CYCLE???

The four-year cycle is dead and adoption killed it.@Matt_Hougan says we’re going higher in 2026.

Early profit takers will be left behind!!!

Full break down with @JSeyff and @Matt_Hougan in comments👇 pic.twitter.com/Ffn9penapN

— Kyle Chassé / DD🐸 (@kyle_chasse) July 25, 2025

Regulierung gewinnt in diesem Jahr an Fahrt

Laut Hougan begann die regulatorische Klarheit im Januar 2025 mit neuen Verwahrungsregeln, Steuerleitlinien und Lizenzierungssystemen. Diese Schritte reduzieren das systemische Risiko und ebnen den Weg für Banken und Vermögensverwalter, Krypto-Dienstleistungen auf ihren Plattformen anzubieten.

Basierend auf seiner Analyse hat das jüngste Genius Act—diesen Monat verabschiedet—Türen auf Prime-Broker-Plattformen geöffnet. Das bedeutet, dass Handelsabteilungen, Clearingstellen und Forschungsteams innerhalb von Wochen und Monaten Milliarden investieren können. Solcher Aufbau braucht Zeit, aber er hält an.

Treasury-Firmen treten als Joker auf

Ein neues zyklisches Risiko, das Hougan anspricht, ist der Aufstieg von Treasury-Unternehmen, die kurzfristige Kredite und Ertragsprodukte anbieten. Wenn sie zu schnell wachsen, ohne ordnungsgemäße Überprüfungen, könnte eine Explosion dennoch einen Marktausverkauf auslösen. Es ist eine neue Art von Gefahr, die in früheren Zyklen nicht existierte.