Bitcoin steckt fest, während die Märkte boomen — Analyst erklärt warum

Der unentschlossene Verlauf von Bitcoin angesichts der makroökonomischen Risiken ist eher ein Timingproblem als ein Widerspruch, argumentiert die aktuelle Ausgabe des wöchentlichen Berichts (Woche 160, 20. September 2025). Unter dem Banner „Why's BTC Lagging?“ legt der Beitragsautor @CryptoinsightUK einen entschieden konstruktiven mittelfristigen Tonfall an—„I want to start this week by saying I am bullish, and I will continue to be bullish until I believe we are close to a top“—während er anerkennt, dass sich der Markt spätzyklisch und emotional erschöpft anfühlt. „With that said, I do think we are closer to a top than a low here,“ fügt er hinzu, glaubt aber dennoch, „we are approaching the most euphoric stage of this bull cycle.“

Warum hinkt Bitcoin hinterher?

Der Artikel führt einen Großteil der aktuellen Malaise auf die Reflexivität der Stimmung zurück. Die negative Stimmung auf Crypto-Twitter wird als feedback-schleifenartiger Prozess beschrieben, der den Markt schwerer erscheinen lässt, als er tatsächlich ist. „That lag can feel frustrating,“ schreibt der Autor und stellt fest, dass der Fear & Greed Index nicht die konzentrierten „extreme greed“-Werte angezeigt hat, die die Doppelspitze von 2021 prägten.

Abgesehen von einem Ausbruch überschäumenden Enthusiasmus Ende 2024/Anfang 2025—„which coincided with XRP's rally from around 50 cents to $2.70, eventually topping out at about $3.30 to $3.40“—hat sich der Index im mittleren Bereich gehalten, weit entfernt von den explosiven Bedingungen, die typischerweise Zyklusspitzen markieren. Die Implikation ist klar: Trotz der Geräuschkulisse hat der Markt noch nicht die klassischen Euphorie-Cluster gezeigt, die den Spitzen vorausgehen.

Makrokorrelationen, oft herangezogen, um die Führungsrolle oder Underperformance von Bitcoin zu erklären, werden hier verwendet, um von einem Nachhinken anstatt einem Zusammenbruch zu sprechen. Zum M2-Geldmengenangebot wiederholt der Autor eine gut dokumentierte dreimonatige Verbindung: „Bitcoin and the M2 money supply have correlated closely so far, but in the last two to three months M2 has absolutely ripped higher.“ Von hier aus können Leser „either argue that the correlation has broken down, or that Bitcoin is simply lagging and has yet to catch up.“

Ein ähnliches Lesemuster erstreckt sich auf Gold. Die Führungsrolle wechselte zwischen den beiden Assets, aber mit dem Anstieg von Gold, würde ein Aufholen von BTC „imply a move towards at least $135,000, compared to the current level of around $115,000.“ Aktien erzählen die gleiche Geschichte in einem anderen Register: Der Nasdaq, Dow Jones, S&P und Russell 2000 befinden sich in der Nähe neuer Allzeithochs, während Bitcoin „mostly chopped sideways,“ was erneut „looking as though it may be lagging behind“ ist.

Die Mikrostruktur des Marktes fügt eine entscheidende Schicht hinzu. Der Beitrag hebt die Interaktion zwischen sichtbaren Liquiditätstaschen und Konsolidierungsdynamiken hervor. „Every single time there has been a significant liquidity build up, Bitcoin has eventually run through it.“ Während der Preis gestiegen ist, hat sich die ruhende Liquidität verdichtet—"„red indicates the deepest liquidity, orange the next, and green the lightest“—und Breakouts waren am kraftvollsten, sobald diese tiefen Taschen genommen wurden.

Das gegebene Beispiel ist der „run from $70k to $100k,“ bei dem „heavy consolidation was followed by an explosive breakout.“ Nach dieser Logik weist die aktuelle Karte „is pointing to a move toward $140k or higher,“ was auch mit dem Argument der Gold-Parität übereinstimmt. Die Metapher des Autors ist vielsagend: „I often explain price action like stored energy. The longer it consolidates and charges, the bigger the eventual release.“

Welche Rolle spielen Altcoins?

Die kraftvollste Behauptung in dieser Ausgabe bezieht sich nicht auf Bitcoin, sondern auf Altcoins. Sowohl Total2 (Krypto ohne BTC) als auch Total3 (Krypto ohne BTC und ETH) sollen „closed a daily candle into price discovery.“ Total2 „closed a weekly all time high and is now extremely close to closing a second consecutive weekly high,“ während Total3 „right on the edge of breaking into new all-time highs“ liegt.

Strukturell rahmt der Bericht Total2 als Abschluss einer Wyckoff-Akkumulation und Tassen- und Henkel-Form und Total3 als Zeichnung eines aufsteigenden Dreiecks, das auf Fortsetzung eingestellt ist. Die Kombination—Alts drücken die Preiserkundung, während Bitcoin „is preparing to push to new highs“—ist das Setup, das der Autor mit „mania or euphoria“ assoziiert. Es bildet auch die Grundlage für eine klare Positionsoffenlegung: „it is exactly why I am fully positioned in altcoins here.“

Diese Rotationssicht wird durch eine Einschätzung zur Bitcoin-Dominanz gestützt. Der Autor wiederholt ein lang gehegtes Ziel: „I think we are heading down to at least the 35.5 percent level, and potentially even into the low 20s.“ Die historischen Analoga sind unmissverständlich: Von den Höchstständen 2017 fiel die Dominanz „dropped by 62 percent,“ und von den Höchstständen 2021 „dropped by 46 percent,“ wobei jedes Mal eine Beschleunigung des monatlichen Rückgangs begleitet wurde.

Wenn eine ähnliche Beschleunigung mit einem „ripping to new all time highs“ von BTC zusammenfällt, wäre das Ergebnis „a face melting altcoin rally that most people cannot even imagine right now.“ Das Schreiben verknüpft dieses rein marktinterne Setup mit externen Katalysatoren und nennt „major legislative shifts in the largest financial economy in the world“ und „the potential influx of trillions of dollars through stablecoins and the Clarity Act, which could be passed as soon as November.“

Wohin steuert der Bitcoin-Kurs als nächstes?

Die Ausgabe schließt mit einem ergänzenden technischen Brief von @thecryptomann1, der die Risikolandschaft für die nahe Zukunft beleuchtet. Für BTC Spot, „decision time is fast approaching,“ wobei die Zone zwischen $111,000 und $115,000 als „huge“ hervorgehoben wird. Geht es verloren, erscheint „the liquidity around the $105K range“ unvermeidlich. Die Heatmaps der Orderbücher an den Börsen zeigen „a chunk of liquidity sitting here across all exchanges,“ was auf erhöhte Volatilität hinweist, falls getestet. Der Analyst legt sich nicht auf eine Richtung fest—„I'm unsure which way the market swings“—und betitelt aggressive Spekulationen als „dangerous“ im aktuellen Hin und Her.

Eine zweite Perspektive bietet die USDT Dominanz (USDT.D), die der Analyst umkehrt, um die Risikobereitschaft zu verfolgen. Die Metrik ist „stuck in [a] range for the past 15 months or so,“ sieht aber strukturell aus wie „a chart that's on its way to revisit its highs (which, in reality, are the lows).“ Das erklärte Ziel bleibt bei 3.76%. Die Logik ist bewusst einfach—Range-Struktur, das Halten des 0,5er Retracements, Persistenz im Trend und Verteidigung eines wichtigen „blue box“ Supports—alles deutet auf „to strength,“ d.h., Raum für weiteres Risiko, bevor die Stablecoin-Dominanz wieder steigt. Dies untermauert einen taktischen Ansatz: „The way I'm playing it is swinging long until USDT.D hits 3.76%, then de-risking. That's not financial advice, just the way I'm approaching it.“

Der kurzfristige „max pain“ Pfad wird mit charakteristischer Marktironie skizziert. Eine plausible Sequenz ist „$BTC pushing up to $120,000, everyone panicking and going long, fueling the liquidity below us, and then sweeping the lows.“ Der Analyst warnt, dass ein direkter Absturz auf den „low $100,000 range“ zu offensichtlich erscheint, gesteht jedoch, dass sowohl Aufwärts- als auch Abwärtsliquidität attraktive Punkte in einer komprimierten Volatilitätsumgebung sind. Die Stimmungslage für Händler wird lakonisch in einer Zeile zusammengefasst: „it's getting squeaky bum time.“

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts wurde BTC bei $112,712 gehandelt.