Aktienrückkäufe boomen: US-Firmen im Ausgabenrausch
U.S. Unternehmen sind optimistisch und kaufen verstärkt eigene Aktien zurück, eine Entwicklung, die während der Berichtssaison für das erste Quartal sichtbar wurde. Bis Montag haben S&P 500-Unternehmen, die ihre Ergebnisse für das erste Quartal veröffentlicht haben, Aktienrückkäufe im Wert von 181,2 Milliarden US-Dollar gemeldet, ein Anstieg um 16% gegenüber dem Vorjahr, so Daten von Birinyi Associates. Große Technologieunternehmen wie Meta Platforms und Apple führen diesen Trend an: Meta kaufte im ersten Quartal Aktien im Wert von 14,5 Milliarden US-Dollar zurück, Apple kündigte an, Aktien im Wert von 110 Milliarden US-Dollar zurückzukaufen.
Die Investoren sehen in den verstärkten Rückkäufen ein Zeichen für das wachsende Vertrauen der Unternehmensführungen, trotz anhaltender Sorgen um eine mögliche wirtschaftliche Abschwächung oder anhaltend hohe Zinsen. "Corporate America hält seine Grundlagen für solide. Sie machen sich keine Sorgen um Zinsen oder ihre Bilanzen", sagt Jeffrey Yale Rubin, Präsident von Birinyi Associates.
Im Jahr 2022 hatten Unternehmen Aktien im Rekordumfang zurückgekauft, kurz bevor eine neue Steuer auf Rückkäufe in Kraft trat. Obwohl die Zinsen auf dem höchsten Stand seit zwei Jahrzehnten sind, bleibt die zusätzliche Rendite, die Anleger fordern, um größeren Unternehmen Geld zu leihen, nahe an den Tiefständen mehrerer Jahrzehnte.
Goldman Sachs prognostiziert, dass die Gesamtrückkäufe der S&P 500-Unternehmen in diesem Jahr 925 Milliarden US-Dollar erreichen und 2025 auf 1,075 Billionen US-Dollar steigen werden, was jährlichen Wachstumsraten von 13% bzw. 16% entspricht.
Große Rückkäufe können Aktien attraktiver machen, doch warnen einige Investoren, dass sie allein kein Kaufgrund sein sollten. Rückkäufe können auch ein Zeichen für ein sich verlangsamendes Geschäft sein, da schnell wachsende Unternehmen oft ihre Barmittel reinvestieren, um ihr Geschäft auszubauen.
"Rückkäufe sollten ein Element einer übergeordneten Strategie zur Steigerung der Aktionärsrendite sein", sagt Tim Thomas, Director of Research und Vermögensverwalter bei Badgley Phelps. Große Rückkäufe würden Aktien von Unternehmen, die ihre Umsätze nicht steigern oder anderweitig sinnvoll investieren, nicht stützen.
Die Entscheidungen großer Technologieunternehmen für Investitionen und Rückkäufe sind insgesamt beruhigend, meint Sarah Kanwal, Managing Director of Equities bei Crestwood Advisors. "Sie schränken ihre Investitionen nicht ein."
