Warshs Portfolioeffekte, hartnäckige Inflation
Politische Entscheidungen treiben weiterhin die Renditen
Kevin Warshs Marktfußabdruck ist keine theoretische Übung. Die Positionen des ehemaligen Fed-Gouverneurs, die nun vom globalen Desk von Bloomberg Money analysiert werden, zeigen, wie Alumni der Zentralbank ihren regulatorischen Zugang in Alpha umwandeln. Rogoff und Richardson stellten dies als das vorhersehbare Ergebnis dar, wenn geldpolitische Mandarine von der Festlegung der Zinssätze zur Spekulation in zinsensitive Vermögenswerte wechseln, die sie einst kontrollierten.
Inflation lässt sich nicht bändigen
Die hartnäckige Inflation bleibt die unbestreitbare Tatsache. Richardson, Chefvolkswirtin von ADP, unterstrich, dass die Daten zu den Arbeitskosten den Preisdruk zeigen, der sich der textbook-mäßigen Abkühlungsnarrative widersetzt. Rogoff, der niemals dazu neigt, akademische Konsensmeinungen zu beschönigen, bekräftigte, dass wiederholte Fiskalreize und regulatorische Lasten das Preisniveau länger auf einem höheren Niveau gehalten haben, als es die Legacy-Modelle vorhersagten.
Steuerzahler und Anleger zahlen den Preis
Jeder Basispunkt, den die Fed erhöht lässt, entzieht Familien und Mittelstandsunternehmen, die versuchen, Vermögen aufzubauen, die reale Kaufkraft. Der Subtext der Sendung ist klar: Der Staat, der Preisstabilität versprach, hat eine neue Steuer via Inflation eingeführt, während derselbe Apparat nun von der Volatilität profitiert, die er selbst mit geschaffen hat. Kapital und Talent werden in Jurisdiktionen abwandern, die Regeln liefern, nicht Regeln plus Rent-Seeking. Warshs Portfolio ist einfach die Art und Weise, wie der Markt die Punkte zählt.
