US-Inflation kühlt langsam ab: Fed bleibt ruhig
Die zugrunde liegende Inflation in den USA hat sich Ende 2024 nur geringfügig abgekühlt, was vor allem durch einen weiterhin stabilen Arbeitsmarkt und eine robuste Wirtschaft getragen wird. Diese Bedingungen stützen den vorsichtigen Ansatz der US-Notenbank Federal Reserve bei weiteren Zinssenkungen.
Der Verbraucherpreisindex (VPI), der Nahrungsmittel und Energie ausklammert, soll laut einer Bloomberg-Umfrage von Ökonomen im Dezember um 0,2 % steigen. Diese Stabilisierung folgt auf vier Monate mit Anstiegen von jeweils 0,3 %. Im Vergleich zum Vorjahr wird ein Anstieg des Kern-VPI von 3,3 % erwartet, was die Werte der vorherigen drei Monate widerspiegelt.
Sowohl der Arbeitsmarkt als auch die Nachfrage bleiben stabil. Im Dezember wurden über 250.000 neue Arbeitsplätze geschaffen, und die Arbeitslosenquote fiel unerwartet, wie die neuesten Regierungsdaten zeigen. Eine Umfrage der Universität Michigan ergab, dass 22 % der Befragten glauben, dass der Kauf größerer Güter jetzt hilft, zukünftige Preiserhöhungen zu vermeiden – der höchste Wert seit 1990.
Wirtschaftswissenschaftler großer US-Banken haben daraufhin ihre Prognosen für weitere Zinssenkungen zurückgeschraubt. Die Fed signalisierte im Dezember, dass sie den Leitzins in 2025 nur zweimal senken wolle, was einer weniger aggressiven Haltung entspricht als zuvor im September. Jüngste Kommentare deuten auf noch mehr Zurückhaltung hin.
Ökonomen von Morgan Stanley sehen den jüngsten wirtschaftlichen Schwung durch die hohen Vermögenswerte der Haushalte, aufgestauten Konsum bei Automobilen und Lohnzuwächse, die die Inflation übertreffen, begründet. Der am Mittwoch erwartete VPI-Bericht wird einen Tag vor den Einzelhandelsumsätzen veröffentlicht, die eine robuste Nachfrage in der Ferienzeit bestätigen sollen.
Gleichzeitig könnten Fed-Daten am Freitag auf eine Stabilisierung der Produktion hinweisen, wenn auch auf niedrigem Niveau. Eine Steigerung der Fabrikproduktion um 0,2 % im Dezember wird erwartet, was den Fortschritt vom November wiederholen würde – der erste doppelte Anstieg seit Februar-März.
