SpaceX-Aktie fällt um rund 3% am Dienstag
Die Aktie von SpaceX (SPCX) fiel am Dienstag um fast 3% und setzte damit den Rückgang von etwa 2% am Montag fort. Die Aktien wurden bei etwa $144 gehandelt, nahe dem Eröffnungskurs von $150.
Die Aktie hat sich in den letzten Wochen deutlich erholt, nachdem sie am 3. August auf ein Rekordtief von $104,83 gefallen war. Der jüngste Rückgang erfolgt, während Investoren auf weitere Freigaben von gesperrten Aktien und einen potenziell wichtigen Starship-Test später in diesem Monat blicken.
SpaceX steht vor Milliarden an bevorstehenden Freigaben
Im Gegensatz zu einem typischen Börsengang hat SpaceX keine einheitliche 180-Tage-Sperrfrist festgelegt. Stattdessen wurde die Berechtigung zum Verkauf von Insider-Aktien auf etwa ein Dutzend Termine verteilt, um die Menge des neuen Angebots zu begrenzen, das zu einem bestimmten Zeitpunkt freigegeben wird.
Diese gestaffelte Struktur hat jedoch den Druck durch potenziellen Verkauf nicht vollständig beseitigt. Die Aktien fielen um etwa 3% während der letzten großen Freigabe, nachdem bis zu 319 Millionen Class-A-Aktien handelbar wurden, was bei den aktuellen Preisen etwa $49 Milliarden entspricht. Am folgenden Tag wurden weitere 59,1 Millionen Aktien von verbundenen Unternehmen freigegeben.
Mehrere weitere Freigaben sind bis Ende 2026 geplant. Am 24. September sollen etwa 320 Millionen Aktien handelbar werden. Weitere rund 320 Millionen Aktien sind für den 9. und 24. Oktober geplant. Die größte Freigabe wird zwei volle Handelstage nach der Bekanntgabe der Ergebnisse des dritten Quartals von SpaceX erwartet, die Ende Oktober oder Anfang November erwartet werden. Bis zu 1,3 Milliarden Aktien, etwa 28% des relevanten Aktienpools, könnten dann verkaufbar werden.
Der 8. Dezember markiert das Ende der 180-Tage-Sperrfrist, wenn der verbleibende Insider-Bestand ohne Beteiligung von Elon Musk handelbar wird. Bis Ende 2026 sollen etwa 4,9 Milliarden SpaceX-Aktien für den Handel verfügbar sein, was einen anhaltenden Druck für Investoren darstellt, insbesondere da frühe Aktionäre nach der Erholung von SpaceX vom August-Tiefpunkt mehr Möglichkeiten haben, Gewinne mitzunehmen.
Starship Flug 14 steht bevor
Während der Freigabeplan ein Angebotsrisiko für SPCX darstellt, bleibt Starship einer der größten potenziellen langfristigen Katalysatoren des Unternehmens. SpaceX plant, am 22. September seinen 14. Starship-Testflug von Starbase, Texas, zu starten, wie aus dem aktuellen Betriebsplan der FAA hervorgeht. Der 23. September ist als Ausweichtermin vorgesehen.
Der Start erfolgt, nachdem CFO Bret Johnsen letzte Woche erklärte, dass Flug 14 der erste umsatzgenerierende Flug für Starship sein wird. Das Raumschiff soll Produktionssatelliten der Version 3 von Starlink in die Umlaufbahn bringen, was Johnsen als wichtigen Meilenstein bezeichnete.
Elon Musk sagte am Montag, dass Flug 14 der letzte Test sein wird, bevor SpaceX versucht, das Starship-Raumschiff mit seinem Startturm zu fangen. „We've got flight 14 coming up, of Starship, and this will be the last flight before we attempt to catch the ship,“ sagte Musk beim All-In Summit in Los Angeles. „So if this flight goes well, then on flight 15 we will try to catch the ship.“
Musk sagte auch, dass SpaceX später in diesem Jahr oder wahrscheinlicher Anfang nächsten Jahres versuchen könnte, sowohl das Starship-Raumschiff als auch den Booster erneut zu fliegen. SpaceX hat bereits die Fähigkeit demonstriert, seine Booster wiederzuverwenden, aber es ist bisher nicht gelungen, einen Turmfänger für das Starship-Raumschiff erfolgreich durchzuführen oder das Schiff erneut zu fliegen.
Starship ist zentral für die Bewertung
Die bevorstehenden Tests sind wichtig, da ein großer Teil des langfristigen Wachstumspotenzials von SpaceX davon abhängt, Starship in ein wiederverwendbares, hochfrequentes Startsystem zu verwandeln. Der Analyst der Pivotal Research Group, Jeffrey Wlodarczak, sagte Anfang dieses Monats, dass die Erreichung der vollständigen Wiederverwendbarkeit entscheidend dafür ist, ob die Bewertung von SpaceX von etwa $2 Billionen gerechtfertigt werden kann.
Sein Kursziel von $220 setzt voraus, dass Starship 20 bis 50 Flüge pro Fahrzeug erreichen kann, niedrige Überholungskosten und schnelle Umschlagzeiten hat. „Our $220 target is a call on reuse of 20-50 flights per vehicle, cheap refurb, fast turnaround,“ sagte Wlodarczak. „If that is solved, the rest of the model can happen. If it is not, SPCX is a different and much smaller company.“
Das Potenzial ist erheblich. SpaceX sagt, dass Starship mehr als 100 metrische Tonnen Nutzlast transportieren kann, mehr als das Vierfache der Kapazität seiner Falcon 9.
