Ölpreisprognose: Hält die $100-Marke bei Brent oder fällt sie?
Die Ölpreise bewegen sich derzeit um eine kritische Schwelle. Brent liegt knapp über $100 pro Barrel, während West Texas Intermediate (WTI) nahe $90 notiert. Händler wägen eine Erholung der Exporte aus dem Nahen Osten gegen erneute Angriffe auf Energieinfrastrukturen ab.
Brent wurde zuletzt bei etwa $100,60 gehandelt, während WTI bei rund $89,70 lag. Der Markt hat die $100-Marke mehrfach getestet, nachdem er am Montag auf ein Zwei-Wochen-Tief gefallen war. Jede Bewegung unter diese Marke trifft jedoch auf das gleiche Hindernis: Die physische Versorgung verbessert sich, bleibt jedoch fragil.
Angebotsdruck auf die $100-Marke
Das bärische Szenario hat sich deutlich verstärkt. Die G7-Staaten haben sich darauf geeinigt, über vier Monate hinweg 100 Millionen Barrel Rohöl und Diesel aus Notreserven freizugeben, wobei der Schwerpunkt zunächst auf Diesel liegt. OPEC+ hat die Produktionsziele für November unverändert gelassen, während die Rohölexporte aus dem Nahen Osten Ende letzten Monats wieder das Niveau vor dem Krieg erreicht haben.
Laut Kpler-Daten überstiegen die regionalen Exporte an vier Tagen in der letzten Septemberwoche den Durchschnitt von etwa 18 Millionen Barrel pro Tag und erreichten bis zu 22,5 Millionen. Der Sieben-Tage-Durchschnitt lag am 1. Oktober bei etwa 18,5 Millionen Barrel pro Tag.
Tim Waterer, Chefanalyst bei KCM Trade, erklärte, dass stärkere Exporte und die Freigabe von Notreserven einige unmittelbare Versorgungsängste aus dem Markt nehmen. Dies erklärt, warum Brent Schwierigkeiten hat, sich über $102 zu halten.
Die $100-Marke hält aufgrund anhaltender Unsicherheiten
Der Gegenpunkt ist, dass die Exportvolumina überbewerten, wie normal der Markt geworden ist. Der Schiffsverkehr durch den Golf bleibt teuer und gefährlich. Laut Wall Street Journal können Tanker-Shuttle-Routen bis zu $40 Millionen pro Rundreise kosten, während neue Angriffe rund um Hormuz die Versicherungs- und Sicherheitskosten erhöht haben.
Die Flüsse von raffinierten Produkten bleiben ebenfalls schwächer als die von Rohöl, was die Dieselmärkte ungewöhnlich eng hält. Die geopolitische Lage verschlechterte sich erneut, nachdem die Houthi-Rebellen aus dem Jemen Angriffe auf saudische Flughäfen, militärische Einrichtungen und eine Aramco-Raffinerie in Rabigh beanspruchten.
Saudi-Arabien hat die Schäden an der Raffinerie nicht sofort bestätigt. Saudi-unterstützte jemenitische Kräfte haben unterdessen eine neue Offensive rund um die Straße von Bab el-Mandeb gestartet.
BMI-Analysten sagten, dass eine vorläufige US-Iran-Vereinbarung vor Anfang 2027 unwahrscheinlich sei, was darauf hindeutet, dass die Volatilität im Golf-Schiffsverkehr noch Monate anhalten könnte.
Entscheidende Faktoren für die $100-Marke bei Brent
Der nächste Durchbruch wird davon abhängen, ob sich die Normalisierung des Angebots als dauerhaft erweist. Sollten die Exporte aus dem Golf auf Vorkriegsniveau bleiben, die G7-Fässer reibungslos auf den Markt gelangen und die Dieselknappheit nachlassen, könnte Brent die $100-Marke verlieren und sich in Richtung der Mitte der $90 bewegen.
Die jüngste Preissenkung Saudi-Arabiens für November-Rohöl an asiatische Käufer deutet ebenfalls auf ein weicheres kurzfristiges Gleichgewicht hin. Doch die Abwärtsbewegung ist nicht eindeutig. OPEC+-Produzenten fördern weiterhin unter den offiziellen Quoten, die Angriffe auf Tanker nehmen zu und die globalen Lagerbestände bleiben nach Monaten der Störungen knapp.
Damit ist die $100-Marke weniger ein einfaches Chartniveau als vielmehr ein Referendum über das Vertrauen in die Versorgung aus dem Nahen Osten. Der physische Markt wird komfortabler, der geopolitische jedoch nicht.
