Oaktrees Marks fordert eine ruhigere Fed

Howard Marks von Oaktree Capital Management fordert keine neuen Regeln – er möchte, dass die Fed aufhört, die Märkte bei jeder Pressekonferenz und jedem Dot-Plot-Ansatz zu steuern. Die Angewohnheit der Notenbank, zukünftige Maßnahmen im Voraus zu versprechen, hat sie vom Kreditgeber letzter Instanz zu einem Marktmanipulator gemacht, und Marks hat recht, dem Lärm ein Ende zu setzen.

Kevin Warshs Bemühungen, die Guidance-Maschine herunterzufahren, sind willkommen. Wenn politische Entscheidungsträger sich vorab an Zinspfaden binden, verlieren sie die Flexibilität, auf reale Bedingungen zu reagieren, und fangen sich stattdessen in gestrigen Prognosen ein. Die Märkte werden süchtig nach dem Skript, anstatt das Risiko eigenständig zu preisen.

Weniger Reden von der Fed bedeutet mehr Verantwortung für Anleger und Unternehmen. So sollte die Kapitalallokation funktionieren – durch freiwillige Entscheidungen, nicht durch bürokratische Handzeichen. Je mehr sich die Zentralbank vom Mikromanagement der Erwartungen zurückzieht, desto schneller können die Märkte zurückkehren, um Preise ohne politische Einmischung zu entdecken.