Michael Burry warnt vor einem „Supervulkan“ am Aktienmarkt
Michael Burry, bekannt für seine Wette gegen die Immobilienblase 2008, prognostiziert, dass der nächste Bärenmarkt lange anhalten könnte. Seine Warnung basiert auf einem Jahrhundert an inflationsbereinigten S&P 500-Daten.
Oberflächlich betrachtet wirken die Aktienmärkte ruhig. Der S&P 500 erreichte am 6. Oktober ein Rekordhoch. Burry argumentiert jedoch, dass immer weniger Aktien den Index nach oben treiben.
Ein ruhiges Rekordhoch auf einem heißen Kessel
Burry vergleicht den Markt mit der Caldera eines Supervulkans. Die Oberfläche wirkt friedlich, während sich darunter Druck aufbaut.
Er weist darauf hin, dass ein ähnlicher versteckter Druck unter jedem der zehn Markthochs der letzten 40 Jahre lag.
In einem aktuellen Beitrag bezeichnet er das Hoch vom 6. Oktober als unspektakulär. Das Handelsvolumen blieb gering, und ähnliche Hochs im Juni und August 2026 führten nur zu kurzen Pausen.
Sein Diagramm zeigt die Marktbreite, also wie viele Aktien an einer Rally teilnehmen. Diese Breite nimmt ab, was ein ähnliches Argument von Goldbefürworter Peter Schiff widerspiegelt.
Burrys Bärenmarkt-These stützt sich auch auf Spekulation, überhöhte Bewertungen und zurückkehrende Inflation. Anfang des Monats sagte er, Investoren befänden sich in einer Phase der Verleugnung, ähnlich wie 2000 und 2008.
Michael Burrys Bärenmarkt-Geschichte deutet auf lange Wartezeiten hin
Burry stützt sich auf die Geschichte, ein Bereich, den chartbasierte Handelsalgorithmen weitgehend ignorieren.
For each of the ten market tops over the last 40 years, one will find a caldera of lava underneath the placid S. Park-like valley floor. Akin to Super Volcano Caldera under Yellowstone Park in real life. The lava, actually magma, has settled into levels… https://t.co/UUbQqlNDwo
— Cassandra Unchained (@michaeljburry) October 17, 2026
Von 1966 bis 1982 fiel der inflationsbereinigte S&P 500 um etwa 53%. Zwischen 1929 und 1949 erreichte die reale Preisrendite negative 58%.
In jüngerer Zeit sanken die realen Preise von 2000 bis 2011 um etwa 40%.
Dividenden mildern diese Verluste ab. Mit Reinvestition schrumpft der Rückgang von 1966 bis 1982 auf etwa 10%. Ähnlich reduziert sich der Verlust von 2000 bis 2011 auf etwa 25%.
Trotzdem konzentriert sich Burrys Bärenmarkt-These auf die Zeit, nicht auf Verluste. Jede Episode zwang geduldige Anleger zu einer jahrelangen Wartezeit.
Diese Lektion steht im Widerspruch zur heutigen „Buy the Dip“-Kultur. Unterdessen machte Panmure Liberum kürzlich die bärischste Prognose an der Wall Street mit einem S&P 500-Ziel von 5.000 Punkten für 2027.
Wenn 15 bis 20 Jahre schwacher realer Renditen bevorstehen, sollten Investoren laut Burry jetzt Bescheid wissen. Für Krypto-Anleger bleibt die Frage offen, ob sich digitale Vermögenswerte abkoppeln könnten.
Bitwise CIO Matt Hougan argumentierte, dass Bitcoin in verschiedenen wirtschaftlichen Szenarien gedeiht. Ein Bärenmarkt nach Burrys Vorhersage, der ein Jahrzehnt andauert, würde diese Behauptung auf die Probe stellen.
