M Winkworth signalisiert Stabilität mit attraktiver Dividendenrendite trotz Vergangenheitsschwankungen
Im Immobilienmarkt zeigt sich M Winkworth mit der Ankündigung, eine Dividende in Höhe von 0,03 britischen Pfund je Aktie am 16. Mai auszuschütten, von seiner großzügigen Seite. Die Dividendenrendite steigt damit auf beachtliche 7,4 Prozent und liegt damit weiterhin über dem Branchendurchschnitt.
Bei einer Bewertung dieser Ausschüttungsankündigung lassen die zahlengetriebenen Fachanalysen verlauten, dass die hohe Ausschüttung nur dann von Bedeutung ist, wenn sie sich als nachhaltig erweist. Obgleich die letzte Dividendenzahlung 85 Prozent des Gewinns entsprach, wird durch deutlich höhere Cashflows ein Optimismus geschürt, dass die Dividende auch künftig Bestand haben wird. Diese Cashflow-Stärke bietet nicht nur Sicherheit, sondern auch Spielraum für künftige Reinvestitionen des Unternehmens.
Weiter blickt M Winkworth auf eine wahrscheinliche Erhöhung des Gewinns je Aktie um 8,2 Prozent im nächsten Jahr, sollte der bisherige Kurs beibehalten werden. Hochrechnungen legen nahe, dass das Auszahlungsverhältnis (Payout Ratio) dabei eine Quote von 89 Prozent erreichen könnte – ein Wert, der zwar hoch erscheint, aber nicht per se als nicht tragfähig eingestuft wird.
Allerdings offenbart die Dividendenhistorie des Unternehmens einige Unbeständigkeiten, zu denen auch Kürzungen in den letzten 10 Jahren gehören. Betrug die jährliche Ausschüttung im Jahre 2014 noch 0,049 britische Pfund, so lag sie im letzten Geschäftsjahr bei 0,12 britische Pfund, was eine jährliche Wachstumsrate von rund 9,4 Prozent bedeutet. Diese Wachstumsquote ist grundsätzlich erfreulich, jedoch schmälert die Erfahrung einer signifikanten Kürzung die Attraktivität der Aktie für reine Einkommensinvestoren.
Bei weiterführender Bewertung der Zukunftsaussichten drängt sich die Frage auf, ob und wie nachhaltiges Wachstum der Unternehmensgewinne die Dividendenzahlungen positiv beeinflussen könnte. Imponierend ist das EPS-Wachstum von M Winkworth von 8,2 Prozent jährlich über die letzten fünf Jahre. Dennoch sind weitere Kapitalinvestitionen oder Marketingaufwendungen unausweichlich, um etwaige Wachstumshemmnisse durch hohe Ausschüttungsquoten zu vermeiden.
Kurz zusammengefasst zeigt sich bei M Winkworth eine gewisse Gratwanderung: Die Dividendenzahlungen sind zum jetzigen Zeitpunkt stabil, jedoch ist aufgrund der Vergangenheit eine gewisse Vorsicht geboten. Solide Cashflows stützen die momentane Lage, die bisherige Performance zeichnet jedoch kein vollkommen zuverlässiges Bild. Für reine Einkommensinvestoren könnten sich möglicherweise alternativere Anlageoptionen aufdrängen.
Der Kapitalmarkt legt Zeugnis darüber ab, wie hoch Anleger eine konstante Dividendenpolitik bewerten. Doch neben der Dividende sind weitere Faktoren in der Unternehmensanalyse zu berücksichtigen. Beispielsweise sollten die von uns identifizierten 3 Warnsignale für M Winkworth nicht unberücksichtigt bleiben, bevor man eine Anlageentscheidung trifft. Sollte M Winkworth nicht die gesuchte Gelegenheit darstellen, könnten unsere diversen Auswahlmöglichkeiten an Top-Dividendenaktien interessant sein. (eulerpool-AFX)
