JD Sports hängt am Schicksal von Nike – und läuft Gefahr, ins Stolpern zu geraten

Nike-Aktien sind in den vergangenen drei Monaten um 30 Prozent gestiegen – getrieben von der Hoffnung, dass Rückkehrer Elliott Hill das strauchelnde US-Unternehmen wieder auf Kurs bringt. Für JD Sports, das knapp die Hälfte seiner Umsätze mit Nike-Produkten erzielt, war dies Rückenwind genug: Der britische Händler legte seit April um fast 50 Prozent zu und erreicht nun eine Bewertung von 6 Milliarden Dollar. Doch der Aufwärtstrend läuft der Realität voraus.

In Nikes jüngstem Quartal fielen die Umsätze im Jahresvergleich um mehr als 10 Prozent. JD Sports verzeichnete in seinen über 4.000 Filialen in den USA, Europa und Großbritannien ein Minus von 3 Prozent – nur unwesentlich besser als Konkurrent Foot Locker, der derzeit mit Dick’s Sporting Goods fusioniert. In einem schwachen Marktumfeld mit vollen Regalen lässt sich Preisdruck kaum an die Verbraucher weitergeben. Adidas kalkulierte zuletzt allein durch US-Zölle auf Importware aus Vietnam und Indonesien Mehrkosten von 200 Millionen Euro. Selbst erfolgreiche Marken wie On können nur begrenzt Preiserhöhungen durchsetzen, während andere die Belastung auf Händler wie JD abwälzen dürften.

Hinzu kommt, dass Nike seine Vertriebspolitik neu ausrichtet. Nach Jahren des Fokus auf Direktverkauf öffnet sich der Konzern wieder stärker für Händler, baut aber zugleich seine Präsenz bei Amazon aus. Für JD bedeutet das: Zugang zu Top-Modellen ist nicht garantiert, insbesondere in den USA, wo Basketballschuhe ein überproportional wichtiges Segment darstellen.

Zwar demonstriert JD Sports Selbstbewusstsein: Der Konzern startete jüngst ein neues Aktienrückkaufprogramm und eröffnete mit Usain Bolt seinen bislang größten Store – halb so groß wie ein britisches Fußballfeld. Doch die Kursentwicklung wirkt derzeit stabiler als die zugrunde liegende Geschäftslage.