Experten warnen: Nasdaq könnte um 30% einbrechen
Der Finanzexperte Jeremy Siegel von WisdomTree warnt davor, dass der Nasdaq Composite um bis zu 30% fallen könnte. Das Risiko steigt, wenn die Investitionen in Künstliche Intelligenz (KI) nicht die erwarteten Renditen bringen.
Warum KI-Investitionen das Risiko für den Nasdaq erhöhen
Das Risiko der Konzentration besteht, wenn ein Marktindex stark von wenigen großen Unternehmen oder Themen dominiert wird. Der Nasdaq ist stark auf technologiebezogene Aktien mit KI-Bezug ausgerichtet, sodass eine Veränderung in diesem Bereich den gesamten Index beeinflussen kann.
Siegel hat wiederholt auf die Risiken im Zusammenhang mit KI-Investitionen hingewiesen. Er vergleicht den aktuellen Zyklus mit früheren Phasen, in denen reale Nachfrage bestand, aber Überkapazitäten später die Renditen der größten Investoren schmälerten. Diese historische Perspektive erschwert es, die aktuelle Debatte zu ignorieren.
Die Volatilität der letzten Woche hatte mehrere Ursachen. Sorgen über die Finanzierung von KI und die Ausgabe von Schulden durch große Cloud-Anbieter belasteten die Stimmung. Erhöhte Ölpreise, höhere Renditen und ein Anstieg des Volatilitätsindex VIX erhöhten den Druck zusätzlich. Der Nasdaq Composite schloss am Freitag bei 26.140 Punkten nach einem Rückgang von 2,15%, was die schlechteste Woche seit Juni darstellt, mit einem Rückgang von etwa 4,5%.
Am Montag stieg der Nasdaq um bis zu 1,8% und erreichte um die Mittagszeit einen Höchststand von 26.600 Punkten, angetrieben von Halbleiter- und KI-Infrastrukturaktien. Er gab im Laufe des Nachmittags etwas nach, blieb aber im Plus und schloss mit einem Anstieg von 1,11% bei 26.430,89 Punkten. Auch der S&P 500 legte zu, während der Dow Jones nahezu unverändert blieb.
In Kürze werden die Quartalszahlen von Meta Platforms und Tesla erwartet, und Investoren beobachten, ob die KI-Investitionen zu Umsatzwachstum führen. Die jüngste Kursdelle wurde von Investoren als Pause angesehen, und die Erholung hielt bis zum Handelsschluss an.
Könnte eine Enttäuschung bei KI-Investitionen einen 30%igen Einbruch des Nasdaq auslösen?
Siegels Einschätzung deutet auf eine Neubewertung hin, die sich auf technologieintensive Aktien konzentriert. Ein anhaltendes Scheitern der KI-Investitionen, dauerhafte Gewinne zu erzielen, könnte eine scharfe Korrektur auslösen. In einem solchen Szenario könnte der Rückgang etwa 30% erreichen.
Aktien mit KI-Bezug machen einen historisch hohen Anteil am Marktwert aus, sodass jede Enttäuschung das Wachstum von Aktien insgesamt beeinträchtigen könnte. Diese Konzentration macht das Szenario plausibel. Auch die Zinssätze spielen eine Rolle, da sie beeinflussen, wie teuer es ist, große KI-Projekte über Schulden zu finanzieren.
Siegels langfristiger Optimismus gegenüber KI hat sich nicht geändert, aber eine scharfe Zwischenkorrektur ist zu einem klareren kurzfristigen Risiko geworden. Investoren werden die kommenden Gewinnberichte und Investitionsaktualisierungen genau verfolgen, um Anzeichen dafür zu finden, dass Produktivitäts- und Umsatzgewinne anhalten.
Siegels Warnung ist bedingt, hebt jedoch hervor, wie stark der Index von einem einzigen Investitionsthema abhängt.
